Linha de crédito corporativo do mercado secundário (SMCCF)

A Linha de Crédito Corporativo do Mercado Secundário (SMCCF) foi um veículo para fins especiais (SPV) lançado pelo Reserva Federal em 23 de março de 2020, para apoiar o mercado de títulos corporativos no enfrentamento da crise do COVID-19. O SMCCF comprou os EUA grau de investimento títulos corporativos e Bond ETFs no mercado secundário. A ideia era que os bancos teriam mais probabilidade de emprestar às empresas se soubessem que havia um forte mercado secundário para o qual poderiam vender essa dívida. O programa foi expandido para incluir a compra de mais títulos e títulos de menor qualidade de crédito em 9 de abril de 2020.

O SMCCF começou a comprar ETFs de títulos em 12 de maio de 2020 e disse que começaria a comprar títulos individuais títulos para criar um "índice de mercado amplo e diversificado" de títulos corporativos individuais dos EUA a partir de 16 de junho, 2020.

Uma iniciativa relacionada do Fed foi o Linha de Crédito Corporativo do Mercado Primário (PMCCF). Entre as duas iniciativas, o Fed comprou US $ 750 bilhões em títulos.

Em 11 de novembro 19, 2020, o Secretário do Tesouro Steven Mnuchin disse que não iria reautorizar a extensão do SMCCF após dezembro 31, 2020. O SMCCF parou de comprar títulos ou ETFs depois de dezembro 31, 2020.

Detalhes no SMCFF

O Secondary Market Corporate Credit Facility (SMCCF) era um SPV que comprava títulos no mercado secundário. O Departamento do Tesouro dos EUA forneceu um investimento inicial no SMCCF de US $ 25 bilhões. Os títulos que o SMCCF mantinha eram a garantia dos empréstimos que o Fed lhe concedia.

O Federal Reserve Bank de Nova York (FRBNY) gerenciou o SMCCF e emprestou a ele em um base de recurso. Títulos corporativos que eram elegíveis para compra pelo SMCCF devem ter sido emitidos por empresas dos EUA que tinha operações relevantes nos EUA e não era esperado que recebesse financiamento federal direto assistência. O SPV também comprou ações de ETFs listados nos EUA, cujas participações eram principalmente títulos corporativos dos EUA com grau de investimento.

Os títulos elegíveis também deveriam ter uma classificação de pelo menos BBB- ou Baa3 em 22 de março de 2020, de um importante organização de classificação estatística reconhecida nacionalmente (NRSRO) ou por pelo menos dois NRSROs principais, se avaliados por mais de um. Se os títulos tiveram sua classificação de crédito rebaixada após 22 de março, eles tiveram que ser classificados como BB- / Ba3 por dois ou mais NRSROs quando a linha de crédito os comprou. Todos os títulos individuais adquiridos deveriam ter um prazo de vencimento restante de cinco anos ou menos.

O SMCCF também foi excluído dos empréstimos a emissores que receberam apoio específico da Lei CARES ou de quaisquer leis federais subsequentes. As empresas também tiveram que atender aos requisitos de conflito de interesses de acordo com a seção 4019 da Lei CARES. Eles também não poderiam ser uma instituição depositária conforme definido na Lei Dodd-Frank.

O SMCCF não detinha mais do que 10% dos títulos emitidos por uma determinada empresa ou 20% dos ativos de um ETF.

O SMCCF comprou títulos corporativos em valor justo de mercado. Com os ETFs, o SPV evitou comprar ações daqueles cujos preços de mercado "ultrapassavam materialmente [ed]" seus valores patrimoniais líquidos (NAVs).

O SMCCF parou de comprar títulos ou ETFs depois de dezembro 31, 2020. O Fed de Nova York continuará a financiar este SPV até seus ativos maduro ou são vendidos.