O que é gerenciamento ativo em investimentos?

O que é gerenciamento ativo?

O termo gestão ativa implica que um gestor financeiro profissional ou uma equipe de profissionais está acompanhando o desempenho da carteira de investimentos de um cliente e regularmente tomar decisões de compra, manutenção e venda sobre os ativos iniciar. O objetivo do gerente ativo é superar o mercado geral.

Gestores ativos podem confiar em análises de investimentos, pesquisas e previsões, bem como em seu próprio julgamento e experiência na tomada de decisões sobre quais ativos comprar e vender.

O oposto da gestão ativa é gestão passiva, mais conhecido como indexação. Aqueles que aderem à gestão passiva afirmam que os melhores resultados são alcançados com a compra de ativos que refletem um determinado índice de mercado ou índices e mantê-los de longo prazo, ignorando as flutuações do dia-a-dia do mercados.

Compreendendo o gerenciamento ativo

Os investidores que acreditam na gestão ativa não seguem o hipótese de mercado eficiente, que argumenta que é impossível vencer o mercado no longo prazo. Ou seja, os selecionadores de estoque que passam seus dias comprando e vendendo ações para explorar suas flutuações frequentes, com o tempo, não farão melhor do que os investidores que compram os componentes dos principais índices que são usados ​​para acompanhar o desempenho dos mercados mais amplos ao longo Tempo.

Os gerentes ativos, por outro lado, medem seu próprio sucesso medindo quanto seus portfólios exceder (ou ficar aquém) do desempenho de um índice, indústria ou mercado não gerenciado comparável setor.

Por exemplo, o Fidelity Blue Chip Growth Fund usa o Russell 1000 Growth Index como referência. Ao longo dos cinco anos que terminaram em 30 de junho de 2020, o fundo Fidelity teve um retorno de 17,35%, enquanto o Russell 1000 Growth Index subiu 15,89%. Assim, o fundo Fidelity superou o seu índice de referência em 1,46% nesse período de cinco anos.

Estratégias para gerenciamento ativo

Gestores ativos acreditam que é possível lucrar com o mercado de ações por meio de uma série de estratégias que visam identificar ações que estão sendo negociadas a um preço inferior ao seu valor merecido.

As empresas de investimento e patrocinadores de fundos acreditam que é possível superar o mercado e empregar gestores de investimento profissionais para administrar os fundos mútuos da empresa.

Desvantagens da Gestão Ativa

Os fundos gerenciados ativamente têm taxas mais altas do que os fundos gerenciados passivamente. O investidor está pagando pelos esforços sustentados de consultores de investimento especializados em investimento ativo e pelo potencial de retornos mais elevados do que os mercados como um todo.

A gestão passiva requer um esforço único para escolher os ativos certos para um investidor individual, seguido pelo rebalanceamento ocasional de uma carteira e pela devida diligência em seu acompanhamento ao longo do tempo.

Um investidor que esteja considerando uma gestão ativa deve examinar cuidadosamente os retornos reais após os honorários do gestor.

Vantagens do gerenciamento ativo

A expertise, experiência e julgamento de um gestor de fundo são empregados pelos investidores em um fundo administrado ativamente. Um gerente ativo que dirige um fundo da indústria automotiva pode ter vasta experiência no campo e pode investir em um grupo seleto de ações relacionadas a automóveis que o gerente conclui serem subvalorizado.

Gestores de fundos ativos têm mais flexibilidade. Há mais liberdade no processo de seleção do que em um fundo de índice, que deve ser o mais próximo possível da seleção e ponderação dos investimentos no índice.

Os fundos geridos ativamente permitem benefícios na gestão tributária. A flexibilidade na compra e venda permite que os gerentes compensem os perdedores com os vencedores.

Gestão de risco

Gestores de fundos ativos podem gerenciar riscos com mais agilidade. Um fundo negociado em bolsa de banco global (ETF) pode ser obrigado a deter um número específico de bancos britânicos. É provável que esse fundo tenha caído significativamente após a votação chocante do Brexit em 2016. Um fundo bancário global gerido ativamente, por sua vez, pode ter reduzido sua exposição aos bancos britânicos devido aos elevados níveis de risco.

Gestores ativos também podem reduzir o risco usando várias estratégias de hedge, como venda a descoberto e derivativos.

Desempenho de gestão ativa

Há muita controvérsia em torno do desempenho de gerentes ativos. Seu sucesso ou fracasso depende muito de qual das estatísticas contraditórias é citada.

Ao longo dos 10 anos encerrados em 2017, os gestores ativos que investiram em ações de valor de grande capitalização tiveram maior probabilidade de superar o índice, com desempenho superior a 1,13% em média ao ano. Um estudo mostrou que 84% dos gerentes ativos nesta categoria superou seu índice de referência antes de as taxas serem deduzidas.

Mas no curto prazo - três anos - os gerentes ativos tiveram desempenho inferior ao índice em uma média de 0,36%, e em cinco anos eles ficaram atrás do índice em 0,22%.

Outro estudo mostrou que, nos 30 anos encerrados em 2016, os fundos administrados ativamente retornaram 3,7% em média ao ano, em comparação a 10% para os retornos dos fundos administrados de forma passiva.