ETF vs. ETN: Qual é a diferença?

ETF vs. ETN: Uma Visão Geral

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) ainda são um dos veículos de investimento financeiro mais quentes desde o fundo mútuo. Na verdade, o produto de investimento ganhou terreno em fundos mútuos com sua estrutura de taxas frequentemente mais baixa e mais fácil de entender como ações preço de ação.

Os ETFs têm um primo não muito conhecido - a nota negociada em bolsa (ETN). ETNs são algo que muitos varejistas investidores pode não saber sobre. É hora de lançar alguma luz sobre o ETN e decidir se este produto tem lugar em seu portfólio.

Fundos negociados em bolsa (ETFs)

Na prática, ETFs e ETNs são muito semelhantes. Ambos são projetados para rastrear um ativo subjacente, ambos costumam ter taxas de despesas mais baixas do que fundos mútuos gerenciados ativamente e ambos são negociados nas principais bolsas de valores como ações.

A principal diferença está sob o capô. Quando você investe em um ETF, está investindo em um fundo que detém o ativo que ele rastreia. Esse ativo pode ser ações, títulos, ouro ou outras mercadorias, ou contratos futuros.

Exchange Traded Notes (ETNs)

Um ETN é mais como um título. É uma nota de dívida sem garantia emitida por uma instituição. Assim como com um ligação, um ETN pode ser mantido até o vencimento ou comprado ou vendido à vontade, e se o subscritor (geralmente um banco) fosse à falência, o investidor se arriscaria a um default total.

Por esse motivo, antes de investir em um ETN, a pesquisa sobre a classificação de crédito do subscritor é uma métrica importante. Se o segurador recebesse um crédito rebaixar, as ações do ETN provavelmente experimentariam uma queda não relacionada ao produto subjacente que está rastreando.

Como um ETN não compra e vende ativos dentro dos fundos como um ETF, os impostos não são acionados até que o fundo seja vendido, muitas vezes anos depois. Isso desencadeará ganhos de capital de longo prazo (que têm uma taxa de imposto mais baixa) em vez de ganhos de capital de curto prazo.

Principais diferenças

Os ETNs têm uma vantagem notável sobre os ETFs por não terem erros de rastreamento. Existem mais de 7.000 ETFs atualmente no mercado. Eles alcançam níveis variados de sucesso ao rastrear seus respectivos índices. Por causa das despesas, os investidores perceberão alguma divergência em relação ao índice que acompanham, tornando o fundo desempenho inferior o índice ao longo do tempo.

Isso não acontece com ETNs. Como um ETN não depende da compra e venda do ativo subjacente, as despesas não são acumuladas. Um ETN simplesmente paga aos investidores uma vez que o fundo vence com base no preço do ativo ou índice. Não há nenhum erro de rastreamento porque o próprio fundo não está monitorando ativamente. As forças de mercado farão com que o fundo rastreie o instrumento subjacente, mas não é o fundo que está fazendo o rastreamento.

Qual é melhor?

Se você seguir a antiga regra que diz que você deve investir apenas no que você entende, os ETFs são uma escolha melhor. Os investidores em meio período têm mais facilidade para entender produtos com características semelhantes às de ações. Como um ETN tem características semelhantes a ligações, é mais complicado.

Os produtos negociados em bolsa mais populares são os ETFs. Um dos ETNs mais populares é o JP Morgan Alerian MLP Index ETN (AMJ), que tem um volume médio diário de pouco mais de 648.000 ações. O ETF SPDR S&P 500 (SPY), por outro lado, tem um volume médio diário de mais de 65,7 milhões de ações. Isso mostra claramente que o apetite do investidor é fortemente voltado para ETFs.

The Bottom Line

Os ETFs são exponencialmente maiores em volume coletivo do que os ETNs, mas, assim como as ações versus títulos, as ações recebem mais atenção dos investidores de varejo porque são mais fáceis de entender. Decidir que os ETNs são adequados para o seu carteira é apropriado, desde que você tenha feito a pesquisa e obtido um nível apropriado de compreensão para fazer essa determinação.