Definição de entrega versus pagamento (DVP)

O que é entrega versus pagamento (DVP)?

A entrega contra pagamento (DVP) é um método de liquidação da indústria de valores mobiliários que garante que a transferência dos valores mobiliários só aconteça após o pagamento ter sido feito. A DVP estipula que o pagamento em dinheiro do comprador para os títulos deve ser feito antes ou ao mesmo tempo que a entrega do título.

Entrega contra pagamento é o processo de liquidação da perspectiva do comprador; da perspectiva do vendedor, este sistema de liquidação é chamado receber contra pagamento (RVP). Os requisitos de DVP / RVP surgiram na sequência da proibição de as instituições pagarem por títulos antes de os títulos serem detidos na forma negociável. O DVP também é conhecido como entrega contra pagamento (DAP), entrega contra dinheiro (DAC) e pagamento na entrega.

Noções básicas sobre entrega versus pagamento (DVP)

O sistema de liquidação de entrega versus pagamento garante que a entrega ocorrerá apenas se o pagamento ocorrer. O sistema atua como um link entre um sistema de transferência de fundos e um sistema de transferência de títulos. De uma perspectiva operacional, DVP é uma transação de venda de títulos negociáveis ​​(em troca de dinheiro pagamento) que pode ser instruído a um agente de liquidação usando SWIFT Message Type MT 543 (na ISO15022 padrão).

O uso de tais tipos de mensagem padrão visa reduzir o risco na liquidação de uma transação financeira e permitir o processamento automático. Idealmente, o título de um ativo e o pagamento são trocados simultaneamente. Isso pode ser possível em muitos casos, como em um sistema de depósito central, como a United States Depository Trust Corporation.

Como funciona a entrega versus pagamento

Uma fonte significativa de risco de crédito na liquidação de títulos é o risco principal associado à data de liquidação. A ideia por trás do sistema RVP / DVP é que parte desse risco pode ser removida se o procedimento de liquidação exigir que a entrega ocorre apenas se o pagamento ocorrer (em outras palavras, que os títulos não sejam entregues antes da troca do pagamento pelo títulos). O sistema ajuda a garantir que os pagamentos acompanhem as entregas, reduzindo assim o risco de principal, limitando a chance que as entregas ou pagamentos seriam retidos durante os períodos de estresse nos mercados financeiros e reduzindo a liquidez risco.

Por lei, as instituições são obrigadas a exigir ativos de igual valor em troca da entrega de títulos. A entrega dos títulos é normalmente feita ao banco do cliente comprador, enquanto o pagamento é feito simultaneamente por transferência bancária transferir, cheque ou crédito direto para uma conta.

Considerações Especiais

Após a queda mundial de outubro de 1987 nos preços das ações, os bancos centrais do Grupo de Dez trabalhou para fortalecer os procedimentos de liquidação e eliminar o risco de que a entrega de um título pudesse ser feita sem pagamento, ou de que um pagamento pudesse ser feito sem entrega (conhecido como risco de principal). O procedimento DVP reduz ou elimina a exposição das contrapartes a este risco principal.