Quando foi o primeiro acordo de troca e por que foram criadas as trocas?

Quando foi o primeiro acordo de troca e por que foram criadas as trocas?

Os contratos de swap são contratos derivativos pelos quais as partes trocam fluxos de caixa ou passivos de dois instrumentos financeiros. Acordos de troca originou-se de acordos criados na Grã-Bretanha na década de 1970 para contornar os controles de câmbio adotados pelo governo britânico. Os primeiros swaps eram variações de swaps de moeda.

O governo britânico tinha uma política de tributar as transações de câmbio que envolviam a libra esterlina. Isso dificultou a saída do capital do país, aumentando o investimento doméstico.

Compreendendo o primeiro acordo de troca e por que as trocas foram criadas

Os swaps foram originalmente concebidos como empréstimos back-to-back. Duas empresas localizadas em países diferentes trocariam mutuamente empréstimos na moeda de seus respectivos países. Esse acordo permitiu que cada empresa tivesse acesso ao câmbio estrangeiro do outro país e evitasse o pagamento de quaisquer impostos em moeda estrangeira.

IBM e o Banco Mundial celebrou o primeiro acordo de troca formalizado em 1981. O Banco Mundial precisava tomar emprestado marcos alemães e francos suíços para financiar suas operações, mas os governos desses países o proibiram de fazer empréstimos.

A IBM, por outro lado, já havia tomado emprestado grandes quantias dessas moedas, mas precisava de dólares americanos quando as taxas de juros eram altas para os tomadores de empréstimos corporativos. A Salomon Brothers teve a ideia de as duas partes trocarem suas dívidas. A IBM trocou seus francos e marcos emprestados por dólares do Banco Mundial. A IBM gerenciou ainda mais sua exposição cambial com o marco e o franco. Desde então, esse mercado de swaps cresceu exponencialmente para trilhões de dólares por ano.

A história dos swaps acrescentou mais um capítulo durante a crise financeira de 2008, quando swaps de inadimplência de crédito sobre títulos lastreados em hipotecas (MBS) foram citados como um dos fatores que contribuíram para a crise econômica maciça.

Os swaps de default de crédito deveriam fornecer proteção para o não pagamento de hipotecas, mas quando o mercado começou a desmoronar, as partes desses acordos descumpriram e foram incapazes de fazer pagamentos. Isso levou a reformas financeiras substanciais de como os swaps são negociados e como as informações sobre a negociação de swaps são disseminadas. Os swaps eram historicamente negociados no balcão, mas agora são negociados principalmente em bolsas centralizadas.