Por que os maiores gestores de ativos estão perseguindo ETFs ativos
Principais players financeiros, incluindo JPMorgan Chase & Co. (JPM), Legg Mason Inc. e Capital Group Cos. planeja estrear uma raça emergente de fundos negociados em bolsa (ETFs), chamados de ETFs ativos, que podem remodelar drasticamente o setor. Esse esforço dos selecionadores de ações tradicionais para atrair fundos de clientes ocorre à medida que os investidores migram para produtos mais baratos, gerenciados passivamente, vinculados a índices, conforme descrito pelo Jornal de Wall Street. Os céticos citam a falta de transparência como uma questão-chave que pode prejudicar o crescimento desses veículos de investimento, mas os novos ETFs “Shielded Alpha” podem resolver parcialmente o problema.
Uma nova estratégia de selecionador de ações
No início deste ano, a Precidian Investments recebeu aprovação regulatória para o projeto de ETF ativo. Ao contrário dos ETFs transparentes tradicionais, esses ETFs ativos, com o primeiro definido para estrear até o final do ano, não precisam divulgar investimentos todos os dias. Em vez disso, os ETFs ativos são projetados para liberar suas posições atualizadas trimestralmente, muitos fundos mútuos de vida. Isso impede a execução de negociações. É por isso que Jim Tambone, diretor de distribuição da Alger, uma empresa de investimentos ligada à Precidian, chama os ETFs ativos de “mudança de jogo” para o setor.
O ETF "Alfa blindado"
Mas a confiança de Tambone não garante o sucesso. Outros investidores estão desenvolvendo um novo tipo de ETF ativo que será mais transparente do que o projetado pela Precidian. A chamada estrutura de ETF “Shielded Alpha” tornaria os ETFs ativos mais transparentes e mais atraentes, conforme descrito por Barron's. “A transparência tem sido a base do sucesso do mercado de ETF hoje”, disse Simon Goulet, cofundador do Blue Tractor Group, um empresa de tecnologia financeira que está buscando a aprovação da SEC para “Shielded Alpha”. os fabricantes e os participantes autorizados do [ETF] podem entender os riscos que estão protegendo ao criar e resgatar a cesta de títulos um ETF possui."
Os gerentes ativos geralmente preferem manter suas decisões de investimento em sigilo para que os rivais não roubem suas ideias. É aí que um ETF “Shielded Alpha” rompe a lacuna entre os ETFs regulares e transparentes e o ETF não transparente e gerenciado ativamente da Precidian. Um ETF empregando "Shielded Alpha" seria obrigado a divulgar suas participações diariamente aos investidores. A principal diferença entre esse modelo e outros ETFs ativos, no entanto, é que ele não divulgaria ponderações precisas. Isso ofereceria aos investidores a tranquilidade de saber o que seus investimentos guardam e, ao mesmo tempo, protegeria os selecionadores de ações da corrida na frente.
Qual é o próximo
Este tipo de ETFs mais transparentes e ativos pode ser a chave para atrair os selecionadores de ações e dinheiro novo para esses fundos. Mas, embora esses veículos possam fazer incursões no mercado, é improvável que recuperem os bilhões de dólares perdidos para ETFs passivos de baixo custo.
