O que é performatividade em economia?

O que é performatividade em economia?

A tese da performatividade sugere que os modelos econômicos ou financeiros, ao invés de medir algum aspecto da realidade, em vez disso, ajudar a moldar esse aspecto da realidade na forma que eles descrever. Ou seja, a performatividade descreve a noção de que a teoria econômica não apenas descreve o mundo como ele aparece, mas tem a capacidade de agir sobre o mundo e, ao fazê-lo, fazer a economia - e os agentes dentro dela - parecem mais com a própria teoria.

Entendendo a performatividade

A performatividade descreve amplamente o processo social pelo qual um enunciado, inscrição, modelo, etc., possui a capacidade de influenciar o mundo que pretende descrever. O filósofo linguístico J. EU. Austin cunhou este termo no contexto de um "enunciado performativo" para distinguir expressões que fazem algo daquelas que relatam um estado de coisas já existente.

Enunciados performativos são aquelas palavras que mudam ou alteram o estado do mundo. Por exemplo, "agora vos declaro marido e mulher" proferido por um ministro ordenado transforma "noiva" e "noivo" em "marido" e "esposa", não apenas simbolicamente, mas também na realidade social em termos de reconhecimento cultural e religioso, tratamento pela lei, e modificações na tributação e nas finanças domésticas, para citar apenas um alguns.

Quando um modelo econômico descrevendo, por exemplo, eficiência de mercado ou como precificar algum ativo faz seu caminho para o mundo, ele tem a força para mudar essas estruturas de tal forma que o mercado comece a se adequar ao modelo em vez de o modelo retratar passivamente o mercado. O sociólogo econômico Donald MacKenzie propõe três formas de performatividade econômica, com a mais forte e tipo mais interessante referido como "Barnesian" (em homenagem ao sociólogo e estudioso de tecnologia Barry Barnes). Na performatividade barnesiana, "o uso prático de um aspecto da economia torna os processos econômicos mais parecidos com sua descrição pela economia".

Essa ideia contrasta com a modelagem feita por pesquisadores das ciências naturais. Usar as fórmulas da física newtoniana não influencia de forma significativa o comportamento da gravidade corpos maciços, nem o uso generalizado das leis da termodinâmica altera qualquer medida prática de entropia. A economia (assim como as outras ciências sociais) é diferente na medida em que o que ela "mede" não existe fora da sociedade – não há economia para estudar se não há ninguém produzindo, consumindo, tomando emprestado ou investindo.

Evidência de performatividade

Um exemplo bem pesquisado de um modelo econômico se tornando performático é o Black-Scholes-Merton (BSM) modelo para preços contratos de opções, que racionalizou os mercados de derivativos em Chicago quando foi apresentado aos traders nas décadas de 1970 e 1980.

Equipado com esta equação particular, calculada por servidores de computador e inscritos como preços "teóricos" em folhas de papel ou terminal telas, os negociadores de opções foram alterados de realizar o que equivalia a suposições educadas ao precificar e negociar opções para calculista árbitros, comprando contratos de opções quando estavam com preços muito baixos e vendendo-os onde estavam muito caros. O próprio mercado de opções passou a cumprir persistentemente os preços “revelados” pelo modelo. Como argumenta MacKenzie, "a economia financeira... fez mais do que analisar os mercados; isso os alterou." Essa influência sugere que os modelos financeiros e econômicos têm o potencial de moldar os mercados no nível estrutural.

Outros exemplos de performatividade foram identificados na construção de mercados de leilões (por exemplo, pelo FCC para leiloar direitos de largura de banda de emissoras de TV para redes de telefonia móvel) para parecer racional e eficiente walrasiano leilões.

Contraperformatividade

Enquanto a performatividade argumenta que o uso generalizado de um modelo econômico pode influenciar o mundo a parecer mais com a própria teoria tempo, o conceito oposto de contraperformatividade argumenta que o uso de um modelo faz com que o mundo pareça menos com a teoria. prever.

Embora isso possa parecer contra-intuitivo, existem vários exemplos. Uma delas é o uso generalizado de teoria do portfólio moderno (MPT) entre investimento passivo de índice estratégias. O MPT usa uma técnica de otimização de média-variância para chegar ao máximo "eficiente" carteira para um investidor, maximizando seu retorno esperado dado seu nível de tolerância ao risco. O resultado é um portfólio com um conjunto ótimo de pesos de alocação de classes de ativos.

Esse modelo, no entanto, pressupõe que os mercados são eficientes e, portanto, não leva em consideração os preços dos ativos; em vez disso, ele simplesmente informa qual porcentagem de sua carteira deve ser investida em quais classes de ativos (por exemplo, 40% de ações domésticas, 25% de ações estrangeiras, 25% de títulos corporativos e 10% de títulos do Tesouro). Um investidor de índice seguindo o MPT simplesmente compraria um fundo mútuo de índice ou câmbio de fundo comercial (ETF) representando essas classes de ativos ao preço de mercado. Se, no entanto, no caso limite que todo o mundo no mercado segue as recomendações do MPT, ninguém fica para precificar os componentes desses índices, e os mercados tornam-se ineficientes por falta de descoberta de preços.

Um segundo exemplo de contraperformatividade é com o uso de comportamentos economicos para "empurrar" as pessoas para fazerem um comportamento de influência mais racional para obter resultados ótimos. De acordo com a teoria da economia comportamental, os seres humanos não são atores racionais, mas cometem erros sistemáticos de julgamento com base em erros e preconceitos cognitivos e emocionais. Essas falhas psicológicas incluem aversão à perda, preferências inconsistentes no tempo, ancoragem e efeito de dotação, entre vários outros fenômenos.

O reconhecimento desses erros e o uso de empurrões corretivos que são informados pelas descobertas de A economia comportamental, no entanto, orienta os indivíduos a fazer melhores escolhas e alcançar resultados mais racionais. desfechos. Assim, o uso generalizado da economia comportamental para estimular ou disciplinar faz as pessoas parecerem menos como a economia comportamental prevê (e, em vez disso, mais como os modelos econômicos convencionais que assumem que os atores racionais prevêem).