Consumidor mostrando 'primeiros sinais de rachadura' levanta bandeira vermelha para ações

Muitos consumidores norte-americanos encontram dificuldades para sobreviver, de acordo com uma pesquisa trimestral realizada pelo UBS, e isso coloca em risco a expansão econômica, uma vez que gasto do consumidor é cerca de 70% dos EUA PIB, Bloomberg relatórios. Enquanto isso, o aumento da dívida das famílias levou o analista de finanças ao consumidor Richard Shane, do JPMorgan, a reduzir o metas de preço em cada ação que ele cobre.

“Embora o setor deva continuar desfrutando de fundamentos sólidos até o final do ano, nossa perspectiva para 2020 se torna mais cautelosa”, escreve Shane em um relatório recente citado por Barron's. “Especificamente, as perspectivas de uma economia em desaceleração, indicações de bolsões de fraqueza trabalhista e maior incerteza política podem pesar sobre o grupo”, acrescentou. Três ações sobre as quais ele é mais pessimista são a American Express Co. (AXP), Capital One Financial Corp. (COF) e a credora de automóveis Ally Financial Inc. (ALIADO).

Importância para os investidores

A pesquisa do UBS atraiu 2.100 entrevistados dos EUA. Entre eles, 44% gastam mais do que sua renda ou praticamente toda ela. Enquanto isso, 40% disseram ter tido algum problema de crédito no último ano, como dificuldade em obter cartão de crédito ou inadimplente em um empréstimo, acima dos 37% de um ano atrás. Apenas 17% relatam uma melhora na posição financeira nos últimos seis meses, abaixo dos 20% do ano anterior.

Enquanto 75% acreditam que podem obter um empréstimo hipotecário facilmente, isso está abaixo dos 81% do ano passado e da porcentagem mais baixa desde o final de 2014. À medida que os bancos apertam os padrões de empréstimos, 21% admitem que falsificaram informações sobre pedidos de empréstimos, contra 19% no ano passado.

Os pagamentos atrasados ​​com cartão de crédito e empréstimos estudantis inadimplentes por 90 dias ou mais aumentaram. Embora a inadimplência dos empréstimos para automóveis não tenha aumentado, eles permanecem em níveis elevados.

“O grupo de baixa renda liderou a deterioração, sugerindo que o consumidor de nível inferior permanece sob pressão desproporcional”, afirma o relatório do UBS. “As tendências de crédito nos mercados de consumo dos EUA são mais preocupantes, principalmente nos mercados de empréstimos não garantidos, pois o consumidor de nível inferior sob mais pressão com o aperto dos padrões de empréstimos, o aumento da inadimplência e as taxas de juros próximas dos níveis máximos", adicionado.

À medida que a qualidade de crédito se deteriora entre os consumidores, o UBS antecipa que os rendimentos dos títulos corporativos aumentarão durante o restante de 2019. Eles esperam a média prêmios de risco sobre a dívida do Tesouro dos EUA para aumentar de 1,19 para 1,25 pontos percentuais para dívida grau de investimento e de 4,19 para 4,25 pontos percentuais para alto rendimento títulos.

A dívida total das famílias dos EUA cresceu para US$ 13,9 trilhões no 2T 2019, por 20 trimestres consecutivos de crescimento, observa Shane. Isso representa mais de US$ 42.000 per capita. Embora a maior parte desses empréstimos esteja relacionada à habitação, ele indica que há US$ 1,3 trilhão em empréstimos para automóveis, US$ 0,8 trilhão em saldos de cartão de crédito e US$ 1,5 trilhão em dívidas estudantis.

Olhando para o futuro

Embora a dívida do consumidor esteja em um recorde em termos absolutos, não é quando comparada à riqueza das famílias, observa Shane. Ele também observa que as inadimplências de hipotecas, cartões de crédito e financiamentos de automóveis estão estáveis ​​e com taxas muito mais baixas do que as persistidas durante a crise financeira de 2008. Além disso, ele diz que “o desemprego permanece benigno em 3,5%”, o que deve sustentar os gastos do consumidor. Nesse sentido, uma porcentagem abaixo da média dos entrevistados da pesquisa do UBS está preocupada em perder o emprego.

Apesar das tendências preocupantes no crédito ao consumidor, um indicador de riscos recessivos do UBS está muito abaixo de suas leituras anteriores às duas últimas recessões em 2001 e 2007. Shane também não espera que a economia dos EUA caia.