Por que a liquidação é uma correção, não um mercado em baixa

Os investidores foram mimados nos últimos anos. De seu mercado de urso baixa nas negociações do meio-dia em 6 de março de 2009, o Índice S&P 500 (SPX) subiu impressionantes 331% para seu recorde de fechamento em 26 de janeiro de 2018. Essa marcha ascendente prosseguiu com retrocessos notavelmente curtos e superficiais, pelos padrões históricos. UMA correção em que os preços das ações recuam temporariamente em 10% ou mais está muito atrasado no atual mercado em alta e um evento comum e recorrente no mercado típico mercado em alta.

Por outro lado, a definição padrão de um mercado em baixa inclui uma queda de preço de pelo menos 20%, geralmente durante um período prolongado. Enquanto isso, o mercado em alta atual é apenas o exemplo mais recente em que as correções foram seguidas por ganhos a novas alturas. No dia 6 de fevereiro os mercados mostraram sua resiliência ao encenar uma recuperação das perdas recentes, com o S&P 500 ganhando 1,74% no dia, e o Dow Jones Industrial Average (DJIA)

 registrando uma alta de 2,33%. No entanto, é muito cedo para dizer se isso representa uma reviravolta duradoura ou uma pausa em uma correção que ainda não seguiu seu curso.

Pontos Fundamentais para Cima

Os mercados em baixa são frequentemente acionados por desacelerações econômicas e, muitas vezes, com um intervalo de muitos meses. No entanto, em todo o mundo PIB o crescimento continua forte, e não há indicações de uma iminente recessão. Além disso, o crescimento dos lucros corporativos é forte e as avaliações das ações parecem estar se estabilizando. Além disso, enquanto as taxas de juros estão subindo e as pressões inflacionárias estão crescendo, ambas permanecem baixas pelos padrões históricos. (Para mais, veja também: Por que as ações não caem como em 1987: Goldman.)

'Bem-vindo, Correção Saudável'

Apesar de toda a angústia que investidores inexperientes ou impacientes podem sentir durante uma correção, esses eventos geralmente são eventos salutares que trazem avaliações esticadas de volta a níveis mais razoáveis. Martin Gilbert, CEO da Standard Life Aberdeen PLC, com sede no Reino Unido, chama a recente retração de "atrasada e bem-vinda", bem como "bastante saudável". Relatórios da CNBC. "As perspectivas econômicas globais estão melhorando, mas os mercados se anteciparam, com os preços dos ativos indiscriminadamente inflados por anos de QE (flexibilização quantitativa). Havia um ar de complacência", como a CNBC o cita.

Estrategistas do Credit Suisse, JPMorgan e Charles Schwab, bem como Escola Wharton professor de finanças Jeremy Siegel, estão entre as vozes proeminentes que também pedem calma entre os investidores e veem uma oportunidade de compra baseada em fundamentos sólidos e contínuos. Peter Garnry, chefe de estratégia de ações da empresa dinamarquesa investimento bancário empresa Saxo Bank, previu recentemente uma correção até o final do primeiro trimestre, e disse à Bloomberg, "Acreditamos que esta é uma correção saudável nos mercados de ações, mas também provavelmente de curta duração." (Para mais, veja também: Por que você deve comprar na liquidação.)

Olhando para a história

Desde o início do atual bull market em 2009, houve quatro correções de 10% ou mais, o mais profundo e mais longo derrubando 19,4% do S&P 500 ao longo de 157 dias corridos em 2011, por Yardini Research Inc. O mais recente, de acordo com a análise, foi uma retração de 13,3% em 100 dias que terminou em janeiro de 2016.

A partir de quando o mercado long bear estimulado pelo Crash do mercado de ações de 1929 atingiu o fundo do poço em 1932, até o início do atual mercado altista, houve 27 outras correções de 10% ou mais, por Yardeni. Três deles incluíram quedas de mais de 19%. A correção mais longa derrubou o S&P 500 em 19,4% ao longo de 531 dias de 1976 a 1978. A mais curta foi uma queda de 18 dias e 10,6% em 1955.

Mesmo os mercados em baixa podem ser curtos e afiados. O mercado em baixa que incluiu o Crash do mercado de ações de 1987 foi uma queda de 33,5%, mas durou apenas 101 dias pelos cálculos de Yardeni.