Por que é hora de carregar ações bancárias agora

A retração das ações dos bancos com a notícia de que o Federal Reserve pode interromper os aumentos das taxas pode apresentar uma oportunidade perfeita de compra, segundo alguns analistas. “O sentimento negativo criou uma oportunidade com avaliações excepcionalmente atraentes”, diz Mike Mayo, analista da Wells Fargo. Mayo diz que muitos bancos estão negociando em média apenas 10 vezes os lucros projetados para 2019, com muitos gerando dividendos de 3% ou mais. Ele vê os lucros dos bancos subindo entre 8% e 10% este ano, mais rápido que o S&P 500, à medida que o setor aumenta as receitas e mantém os custos sob controle. Barron's.

Vários dos grandes bancos recuaram na semana passada, incluindo o JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (CITI), Morgan Stanley (EM) e Goldman Sachs Group Inc. (GS).

A queda nas ações dos bancos ocorre após um forte início de 2019, com o setor subindo quase 12% no acumulado do ano. Os bancos, no entanto, foram atingidos em 2018, perdendo cerca de 20% em média, e o grupo permanece cerca de 16% abaixo dos máximos do ano passado.

Agora, Mayo argumenta que pelo menos 3 forças estão impulsionando essas ações para cima, conforme descrito na tabela abaixo.

3 razões para comprar ações do banco agora

· Os bancos negociam em média apenas 10 vezes os lucros projetados para 2019.

· Muitas ações de bancos rendem 3% ou mais.

· Lucros bancários devem subir de 8% a 10% este ano.

Fonte: Wells Fargo; Barron's

Investidores veem setor bancário como "copo meio vazio"

Mayo vê essas ações como compras atraentes, apesar da preocupação de muitos investidores de que uma desaceleração nos aumentos das taxas do Fed prejudicará os lucros dos bancos. Embora taxas mais altas tendam a engordar as margens de lucro dos bancos, Mayo argumenta que o impacto é muitas vezes exagerado, segundo Barron's. “Os investidores parecem sempre ver o copo meio vazio”, diz. Maionese. “O sentimento negativo criou uma oportunidade com avaliações excepcionalmente atraentes.”

Outra força positiva é o plano de retorno de capital dos grandes bancos, que envolve o pagamento de 100% aos acionistas nos 12 meses encerrados em junho na forma de recompra de ações e dividendos. É uma das estratégias de retorno mais agressivas de qualquer grande grupo da indústria.

Mayo gosta do Bank of America Corp. (BAC), em particular, observando que a empresa está se beneficiando de um esforço de 25 anos para aumentar sua presença bancária nacional e que seus investimentos em tecnologia devem permitir que ela ultrapasse seus pares. As ações do Bank of America são negociadas cerca de 10 vezes os lucros de 2019 e rendem 2,1%.

O analista da Bernstein, John McDonald, ecoa o sentimento otimista, vendo o crescimento acelerado dos empréstimos como um impulsionador dos lucros do banco. Ele prevê um aumento de 3% na receita líquida de juros em 2019 e 2020, impulsionado por um mix de 65%/35% de volumes e taxas de empréstimos, contra um mix de 35%/65% em 2018.

Olhando para o futuro

O sólido desempenho do setor bancário este ano foi uma mudança bem-vinda para muitos investidores, depois de ver o setor ficar tanto tempo atrás do mercado. No entanto, a questão central permanece se a contenção do Fed nos aumentos das taxas de juros prejudicará os lucros do setor - e o crescimento das ações - no longo prazo.