Definição de Proporção Longa-Curta
Qual é a relação Long-Short?
O índice long-short representa o valor de um título que está atualmente disponível para venda a descoberto em comparação com o valor realmente vendido a descoberto. O índice long-short pode ser usado como um indicador para um título específico, mas também pode ser usado para mostrar o valor das vendas a descoberto que ocorrem para uma cesta de títulos ou para o mercado como um todo.
Esse índice é impactado pela demanda por títulos emprestados necessário para curto-circuito, e pela oferta de títulos disponíveis para empréstimo para venda a descoberto. Pode ser usado como um indicador de sentimento do mercado. Uma grande porcentagem de participantes vendendo a descoberto no mercado indica um sentimento de baixa e pode ser usado para avaliar curto interesse em uma segurança.
Principais conclusões
- O índice long-short compara o valor de um título que está disponível para ser vendido potencialmente a descoberto com o valor que realmente foi vendido.
- As vendas a descoberto envolvem a venda de títulos emprestados que não são de propriedade direta, na esperança de comprá-los de volta mais tarde a um preço mais baixo.
- Quanto mais curtos houver em relação à oferta disponível de títulos emprestados, maior o sentimento de baixa que isso pode indicar.
Entendendo a relação Long-Short
Uma venda a descoberto é uma transação em que o vendedor não possui realmente a ação que está sendo vendida, mas a toma emprestado do corretor através do qual a ordem de venda é colocada. O vendedor tem então a obrigação de recomprar a ação em algum momento no futuro. As vendas a descoberto são margem transações, e suas exigências de reservas de capital são mais rigorosas do que para compras.
O índice long-short representa o valor de um título disponível para venda a descoberto versus o valor realmente emprestado e vendido. O índice long-short é considerado um barômetro das expectativas dos investidores, com um alto índice long-short indicando expectativas positivas dos investidores. Por exemplo, um índice long-short que aumentou nos últimos meses indica que mais posições longas estão sendo mantidas em relação às posições curtas. Isso pode ocorrer porque os investidores não têm certeza de como as novas regulamentações de vendas a descoberto afetarão o mercado ou que a volatilidade está tornando as vendas a descoberto investimentos mais arriscados.
À medida que o índice atinge seu limite, uma ação pode se tornar difícil de emprestar, o que significa que é muito caro ou, em alguns casos, impossível vender mais desse título a descoberto, uma vez que toda a oferta disponível para empréstimos foi esgotada. Regulamento SHO, que foi implementado em janeiro. 3, 2005, tem uma condição de "localização" que exige que os corretores tenham uma crença razoável de que o patrimônio a ser vendido pode ser emprestado e entregue ao vendedor a descoberto.
Cerca os fundos normalmente constituem uma grande parte do mercado de vendas a descoberto. Isso está relacionado às suas estratégias longas/curtas. Se os fundos de hedge reduzirem suas posições de venda a descoberto, como aconteceu durante o período 2007-2008 crise financeira, a relação long-short aumentará. Os reguladores consideram a venda a descoberto um fator que levou à crise financeira e aumentaram o escrutínio do setor.
Considerações Especiais
O índice pode ser afetado não apenas pela demanda de investidores interessados em tomar títulos emprestados para venda a descoberto, mas também pela oferta de títulos disponíveis para venda a descoberto. Os fundos de pensão, por exemplo, normalmente mantêm títulos de longo prazo. Se eles não estiverem dispostos a emprestar, a alta demanda dos fundos de hedge não importará.