Qual foi a primeira empresa com um valor de mercado de US $ 1 bilhão?

United States Steel Corporation (NYSE:X) foi a primeira empresa do mundo a superar o capitalização de mercado marca de $ 1 bilhão de dólares. No início dos anos 1900, John Piermont Morgan queria fazer pelo aço o que fizera nas ferrovias. O único problema era que Andrew Carnegie controlava o maior e mais eficiente produtor de aço, a Carnegie Steel. Morgan trabalhou com Charles Schwab para convencer Carnegie a vender seu negócio para a nova entidade idealizada por Morgan, a U.S. Steel. Carnegie, já pensando em se aposentar, concordou em vender para o fundo dirigido pelo Morgan por um preço total de cerca de US $ 492 milhões em ações e títulos da nova empresa. Carnegie passou a se concentrar na filantropia, enquanto Schwab se tornou o presidente da U.S. Steel.

Infelizmente para a Schwab, a U.S. Steel foi uma soldagem desajeitada de negócios medíocres à estrutura enxuta da Carnegie Steel. Para trazer o resto da empresa à altura, a U.S. Steel precisava levantar grandes quantidades de capital

. Em 1901, Morgan emitiu $ 303 milhões em títulos hipotecários, $ 510 milhões em ações ordinárias e $ 508 milhões em ações preferenciais - criando uma capitalização total de aproximadamente US $ 1,4 bilhão - em uma empresa com ativos reais de $ 682 milhões.Assim, metade de seu valor era boa vontade, mas o público comprou títulos sobrevalorizados.

A U.S. Steel nunca cumpriria seu potencial e, embora a administração da Schwab tenha adiado o acerto de contas, viu seu mercado parte consumida por empresas mais famintas, incluindo a Bethlehem Steel da Schwab, formada quando ele deixou a U.S. Steel em frustração. Na verdade, um dos proprietários das ações decepcionantes da U.S. Steel foi Benjamin Graham's mãe viúva. Assistir ao encolhimento da riqueza da família com as ações pode ter motivado o investidor inteligente a se concentrar em ativos tangíveis e valor intrínseco, descontando valores flagrantes de ágio.

Esta pergunta foi respondida por Andrew Beattie.