Aceitação do banqueiro 101

Quando um comerciante precisa financiamento para comprar produtos, os fornecedores costumam confiar na reputação da empresa ao decidir se estendem o crédito. Isso é relativamente fácil de fazer quando o fornecedor trabalhou com os mesmos compradores por anos, ou eles têm uma posição forte no indústria.

Quando o negócio está a meio mundo de distância, entretanto, o empréstimo pode ser uma proposta mais arriscada. Uma maneira de resolver esse problema é o uso de um Aceitação bancária (BA).

Como funciona

As aceitações do banqueiro são rascunhos do tempo que uma empresa pode fazer pedidos do banco se quiser segurança adicional contra risco da contrapartida. A instituição financeira promete pagar à empresa exportadora uma determinada quantia em uma data específica, momento em que ela recupera seu dinheiro através de débito na conta do importador.

A aceitação de um banqueiro funciona como um pós-datado cheque, que é simplesmente uma ordem para um banco pagar a uma parte específica em uma data posterior. Se hoje for janeiro 1, e um cheque é emitido com a data " 1, "então o beneficiário não pode sacar ou depositar o cheque de um mês inteiro. Isso pode ser considerado como uma data de vencimento para uma reivindicação sobre os ativos de outra pessoa.

Distinções Críticas

Talvez a distinção mais crítica entre a aceitação de um banqueiro e um cheque pré-datado seja um verdadeiro mercado secundário para aceitações do banqueiro; cheques pré-datados não têm tal mercado. Por este motivo, as aceitações do banqueiro são consideradas como investimentos, ao passo que os cheques não são. O detentor pode optar por vender o BA por um preço com desconto em um mercado secundário, proporcionando aos investidores um investimento de curto prazo relativamente seguro.

BAs são freqüentemente usados ​​em comércio internacional por causa das vantagens para ambos os lados. Os exportadores muitas vezes se sentem mais seguros em confiar no pagamento de um banco de boa reputação do que em uma empresa com a qual tenham pouco, ou nenhum, histórico. Uma vez que o banco verifica, ou "aceita", um saque a prazo, ele se torna um principal obrigação dessa instituição.

O importador pode recorrer à aceitação de um banqueiro quando tiver problemas obtenção de outras formas de financiamento, ou quando um BA é a opção menos dispendiosa. A vantagem do empréstimo é que o importador recebe a mercadoria e tem a oportunidade de revendê-la antes de fazer Forma de pagamento para o banco.

Obtenção da aceitação de um banqueiro

Aceitações do banqueiro podem ser criadas como notas de crédito, rascunhos documentais e outras transações financeiras. Se você está tentando obter uma aceitação, procure um banco com o qual você tenha uma boa relação de trabalho. Você precisa ser capaz de provar ou oferecer garantia contra, sua capacidade de reembolsar o banco em uma data futura. Muitos, mas nem todos os bancos oferecem aceitações. A aceitação de um banqueiro funciona de maneira muito semelhante a um empréstimo de curto prazo com taxa fixa. Você passa por uma verificação de crédito e, possivelmente, por processos adicionais de subscrição. Também é cobrado de você uma porcentagem da aceitação total para comprá-lo.

Se você está procurando comprar a aceitação de um banqueiro para um investimento de curto prazo, há um mercado secundário relativamente líquido para aceitações de banqueiro parcialmente envelhecidas. Normalmente são vendidos a preços próximos ou abaixo das taxas de juros de curto prazo de referência.

Descontando a Aceitação

Para entender as aceitações do banqueiro como um investimento, é importante entender como as empresas as usam no comércio global. Aqui está um exemplo bastante típico. Uma empresa americana, Clear Signal Electronics, decide comprar 100 televisores da Dresner Trading, um exportador alemão. Depois de concluir um acordo comercial, Clear Signal aborda seu banco para uma carta de crédito. Esta carta de crédito torna o banco o intermediário responsável por completar o transação.

Assim que o Dresner despacha as mercadorias, ele envia os documentos apropriados - normalmente por meio de sua própria instituição financeira - ao banco pagador nos Estados Unidos. O exportador agora tem algumas opções. Ele poderia manter a aceitação até o vencimento, ou poderia vendê-lo para um terceiro, talvez para o próprio banco responsável por fazer o pagamento. Neste caso, o Dresner recebe uma quantia inferior a valor nominal do rascunho, mas não precisa esperar pelos fundos.

Quando um banco compra de volta a aceitação a um preço inferior, diz-se que está “descontando” a aceitação. Se o banco da Clear Signal fizer isso, ele terá essencialmente as mesmas opções que o Dresner. Ele poderia segurar o saque até que ele amadurecesse, o que é o mesmo que conceder um empréstimo ao importador. Mais comumente, porém, ele reabastece seus fundos por redescontando a aceitação - ou seja, vendê-lo por um preço com desconto no mercado secundário. Ele poderia comercializar os próprios BAs, especialmente se for um banco maior, ou recrutar uma corretora de valores mobiliários para realizar a tarefa.

Aceitação como um investimento

Desde aceitação é um acordo negociável de curto prazo, que atua de forma muito semelhante a outros instrumentos do mercado monetário. Como um Letra do tesouro, o investidor compra o draft do banco a um preço com desconto e obtém o valor de face total no vencimento. A diferença entre o desconto e o valor de face determina o rendimento. Na maioria dos casos, a data de vencimento é de 30 a 180 dias.

As aceitações do banqueiro não são negociadas em um troca, mas sim através de grandes bancos e negociantes de valores mobiliários. Como tal, a maioria dos negociantes não fornece preços de oferta e solicitação, mas sim negocia o preço com o potencial investidor, muitas vezes um gestor de fundos.

O preço desses saques depende muito da reputação e do tamanho do banco pagador. Aqueles com um forte classificação de crédito geralmente podem vender suas aceitações por um rendimento menor, pois acredita-se que tenham pouca chance de inadimplente por sua obrigação. As instituições que vendem um grande volume de BAs também têm uma vantagem nesse aspecto.

Embora os bancos muitas vezes vendam suas aceitações por meio de concessionários em Nova York e em outros grandes centros financeiros, eles podem usar sua rede de agências para complementar as vendas. A equipe do banco frequentemente entrará em contato com investidores locais, que geralmente estão interessados ​​em transações menores, não aquelas de US $ 1 milhão ou mais que muitos gestores de fundos buscam. Os investidores locais geralmente aceitam um rendimento menor e, como o banco contorna os corretores, suas despesas de venda podem ser muito menores.

Riscos e recompensas

A aceitação de um banqueiro é um mercado monetário instrumento e, como a maioria dos mercados monetários, é relativamente seguro e líquido, especialmente quando o banco pagador uma forte classificação de crédito. O banco é o principal responsável pelo pagamento. Por causa do enorme risco para sua reputação, se não puder financiar uma aceitação, a maioria dos bancos que fornecem aceitações são instituições bem conhecidas e altamente classificadas.

No entanto, mesmo que o banco não tenha o dinheiro necessário para fazer o pagamento, o investidor recebe proteção adicional de outras partes envolvidas na transação. O importador é secundariamente responsável pela aceitação, e o exportador tem uma obrigação contingente. Na verdade, quaisquer investidores que tenham comprado ou vendido o instrumento no mercado Aberto carregam qualquer obrigação para o projecto.

Uma aceitação oferece a oportunidade de um lucro modesto, com rendimentos geralmente em algum lugar acima dos títulos do Tesouro. A liquidez geralmente não é um problema, porque os vencimentos de aceitação da maioria dos banqueiros variam entre um e seis meses. E já que eles não precisam ser mantidos até maturidade, os titulares têm a flexibilidade de revendê-los, se assim desejarem.

Aceitações do banqueiro são emitidas com desconto ao seu valor de face e sempre negocie abaixo do valor de face, como as letras do Tesouro. O titular de uma aceitação de $ 100.000 pode não querer esperar até o vencimento para receber esses fundos, portanto, pode vender a aceitação a outra parte por, digamos, $ 990.000. Enquanto alguns risco de mercado poderiam estar envolvidos para aqueles que operam no mercado secundário, a alta liquidez e o curto prazo de vencimento desses instrumentos tornam isso improvável.

The Bottom Line

A aceitação de um banqueiro pode ser um bom investimento para aqueles que buscam equilibrar investimentos de alto risco em seus carteira, ou para aqueles que se concentram na preservação de ativos. Em o espectro de risco / recompensa, um BA está bem no fundo, logo à frente do título do Tesouro.

Porque o preço de aceitação do banqueiro é negociado entre o comprador e vendedor, os investidores que fazem suas pesquisas têm a melhor chance de obter uma taxa competitiva. Isso é especialmente verdadeiro devido à natureza volátil dos preços BA. No decorrer de um único dia, os rendimentos podem aumentar ou diminuir significativamente. Como tal, é importante pesquisar os rendimentos em um site confiável antes de fazer uma compra. À luz da obrigação primária do banco para uma aceitação, qualquer citações deve refletir sua reputação e classificação de crédito.