Renda operacional vs. EBITDA: Qual é a diferença?

EBITDA vs. Renda operacional: uma visão geral

Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e lucro operacional são duas medidas principais da lucratividade de uma empresa, mas eles transmitem informações diferentes para o investidor que estuda o equilíbrio de uma empresa Folha.

• O EBITDA, como o próprio nome indica, elimina alguns dos custos de fazer negócios para revelar mais claramente a lucratividade de suas operações principais.
• A receita operacional adiciona alguns desses custos de volta para revelar o lucro líquido real da empresa.

EBITDA

O termo EBITDA é atribuído a John Malone, o bilionário construtor de um império de televisão a cabo. Ele queria uma medida mais precisa do desempenho de uma empresa que tinha um fluxo de caixa crescente, mas estava gastando a maior parte em uma expansão futura. O EBITDA, argumentou ele, refletia com mais precisão o sucesso de uma empresa que buscava economias de escala, como as do setor de televisão a cabo.

Nesse sentido, o EBITDA é uma medida do potencial de lucro de um negócio.

Nem todos concordam com a utilidade do EBITDA. O EBITDA pode obscurecer uma dívida que prejudica significativamente a lucratividade de uma empresa. E ignora os investimentos de capital, que podem ser onerosos, especialmente em empresas de rápido crescimento.

Calculando o EBITDA

O EBITDA é calculado com a seguinte fórmula:

​EBITDA=eu+Depreciação e amortizaçãoOnde:eu=Renda Operacional​

Renda Operacional

Receita operacional adiciona de volta alguns, mas não todos, os números que são excluídos do EBITDA.

É uma medida da lucratividade de uma empresa depois de contabilizar as despesas operacionais, incluindo salários, depreciação e custo das mercadorias vendidas. Não inclui o custo de impostos e itens únicos que podem distorcer os números de lucro da empresa.

Esse número costuma ser chamado de lucro operacional ou lucro recorrente. Os investidores o valorizam porque lhes dá uma noção de como a empresa está gerenciando seus custos.

Um lucro operacional que aumenta ano após ano, ou trimestre a trimestre, mostra uma empresa que está preparada para continuar obtendo ou mesmo aumentando o lucro.

EBITDA vs. Exemplo de receita operacional

A diferença entre o EBITDA e o lucro operacional pode ser melhor compreendida estudando uma demonstração de resultados real, como esta da JC Penney Company Inc. (JCP), lançado em 5 de maio de 2018:

• A receita operacional foi de US $ 3 milhões (destacada em azul).
• A depreciação foi de $ 141 milhões, mas os $ 3 milhões em receita operacional incluem a subtração dos $ 141 milhões em depreciação e amortização (destacados em vermelho). Como resultado, a depreciação e a amortização são adicionadas à receita operacional durante o cálculo do EBITDA.
• O EBITDA foi de $ 144 milhões no período ou $ 141 milhões + $ 3 milhões.
• Podemos ver que as despesas financeiras e os impostos não estão incluídos na receita operacional, mas, em vez disso, são contabilizados no lucro líquido.

O EBITDA da JC Penney de US $ 144 milhões foi radicalmente diferente de sua receita operacional de US $ 3 milhões no mesmo período.

Ao comparar o EBITDA e as despesas operacionais, uma métrica não é necessariamente melhor que a outra. Eles mostram o lucro da empresa de maneiras diferentes, eliminando ou adicionando alguns custos.

Principais diferenças

A receita operacional inclui despesas gerais e operacionais da empresa, bem como depreciação e amortização. Entretanto, a receita operacional não inclui juros sobre dívidas e despesas tributárias.

Para calcular o EBITDA, itens não monetários como depreciação, impostos e estrutura de capital são retirados da equação.

Embora o EBITDA ajude o investidor a enxergar uma possível manipulação da gestão, removendo o financiamento da dívida, a receita operacional pode ajudar a analisar a eficiência da produção das principais operações e despesas de um varejista gestão.