Taxa de gestão vs. Taxa de despesas: qual é a diferença?

Taxas de gerenciamento vs. Taxa de Despesa de Gestão: Uma Visão Geral

Os fundos mútuos são uma ótima maneira de investir nos mercados de ações e títulos sem incorrer em riscos específicos de ações. Uma equipe de profissionais de investimento administra esses fundos e pode fornecer uma forma de participar do mercado de forma diversificada. Selecionando um fundo mútuo requer a consideração cuidadosa das metas do indivíduo combinadas com o objetivo do fundo. As despesas com fundos mútuos são um componente crítico na decisão de investir em um fundo.

As taxas associadas a um fundo mútuo incluem despesas de vendas, bem como outras taxas de transação, taxas de conta e despesas de fundos. As despesas do fundo incluem taxas de administração e taxas de operação. Os investidores freqüentemente confundem o taxa de administração com a gestão Taxa de despesas (MER). A taxa de administração é freqüentemente usada como o principal determinante ao tomar uma decisão de investimento, mas o MER é uma medida ainda mais ampla de quão caro o fundo é para o investidor.

Taxa de Gestão

Os fundos mútuos cobram taxas de gestão para cobrir seus custos operacionais, como o custo de contratação e retenção de investimentos consultores que administram carteiras de investimentos de fundos e quaisquer outras taxas de administração não incluídas nas demais despesas categoria. As taxas de gerenciamento são comumente chamadas de taxas de manutenção.

Um fundo mútuo incorre em muitas taxas operacionais associadas ao funcionamento de um fundo, além dos custos de compra e venda de títulos e de pagamento à equipe de investimento que toma as decisões de compra / venda. Essas outras taxas operacionais incluem marketing, jurídico, auditoria, atendimento ao cliente, material de escritório e arquivamento e outros custos administrativos. Embora essas taxas não estejam diretamente envolvidas na tomada de decisões de investimento, elas são obrigadas a garantir que o fundo mútuo seja executado corretamente e dentro da Comissão de Valores Mobiliários requisitos.

A taxa de gestão abrange todas as despesas diretas incorridas na gestão dos investimentos, como a contratação do gerente de portfólio e equipe de investimento. O custo de contratação de gerentes é o maior componente das taxas de administração; pode ser entre 0,5 por cento e 1 por cento do fundo activos sob gestão (AUM). Embora esse valor percentual pareça pequeno, o valor absoluto está em milhões de dólares americanos para um fundo mútuo com $ 1 bilhão de AUM. Dependendo da reputação da gestão, consultores de investimento altamente qualificados podem cobrar taxas que impulsionam o desempenho geral de um fundo relação de despesas bastante alta.

Relação de Despesa de Gestão

Notavelmente, o custo de compra ou venda de qualquer título do fundo não está incluído na taxa de administração. Em vez disso, esses são custos de transação e são expressos como a relação de despesas de negociação no prospecto. Juntas, as taxas operacionais e de gestão constituem o MER.

O prospecto de um fundo fornece os dados de despesas do fundo a cada ano. A taxa de administração é significativa para o fundo porque o custo de contratação e retenção da equipe de investimento é a parte mais cara da administração de um fundo mútuo. Portanto, a taxa de administração é freqüentemente citada como a taxa a ser revisada. No entanto, olhar para o MER é um determinante melhor de como a empresa do fundo gerencia suas despesas relacionadas à administração do fundo.

A revisão dessas taxas no prospecto pode nem sempre ser direta, dependendo de qual redação a empresa de fundo mútuo usa. A maioria das empresas rotula a taxa de administração como está, mas pode rotular MER de várias maneiras. Abaixo estão alguns exemplos de prospectos reais de empresas de fundos:

Empresa de Fundo # 1

Taxa de administração: 0,39 por cento.

Despesas operacionais anuais totais: 1,17%.

O investidor individual precisa calcular o MER, que neste caso é 1,56%.

Empresa de Fundo # 2

Taxa de administração: 1,80 por cento.

Despesas do fundo indiretamente suportadas pelos investidores: 2,285 por cento (expresso como $ 22,85 para cada $ 1.000 de investimento)

A linguagem usada para descrever o MER pode não ser uniforme de uma empresa de fundos para outra, portanto, é necessária uma revisão cuidadosa do prospecto.

Impacto nas devoluções

Quando o prospecto diz "Despesas do fundo indiretamente suportadas pelos investidores", a palavra-chave é "indiretamente". Enquanto os investidores não recebem uma fatura anual pelas despesas do fundo, são cobrados pelas despesas por meio de um retorno reduzido que o fundo irá pagar.

No entanto, para tornar a revisão do prospecto mais fácil, as empresas de fundos mútuos são obrigadas a mostrar o desempenho do fundo líquido de despesas. Ao mostrar o retorno líquido das despesas, a empresa dá clareza ao investidor na hora de decidir se deve investir no fundo ou estabelecer o que o fundo está rendendo ou retornar ao investidor. Como resultado, a comparação entre empresas de fundos é simplificada e os retornos são apresentados de maneira uniforme e reais (reais).

Ter uma compreensão clara das taxas cobradas por um fundo mútuo é um componente significativo para tomar uma decisão de investimento informada. Freqüentemente, a taxa de administração é usada alternadamente com o MER por publicações de negócios e profissionais financeiros, mas os dois não são iguais.

Há casos em que o MER pode ser inferior à taxa de administração. Essas circunstâncias são raras, mas ocorrem quando a empresa de fundos mútuos absorve alguns custos, como quando um fundo é novo e tem poucos ativos. Como alguns dos custos operacionais são fixos, quando um fundo está começando e tem poucos ativos, esses custos fixos são altos. Portanto, um empresa de fundos irá absorver alguns custos e mostrar o MER no nível que ele espera quando mais ativos forem reunidos no fundo.

Outra circunstância em que uma empresa de fundos vai absorver despesas é durante anomalias no mercado, como o extremamente ambiente de baixa taxa de juros em 2010. Durante esse tempo, os fundos do mercado monetário viram despesas que excediam os retornos, de modo que as empresas de fundos absorveram algumas despesas. Porque pode haver ocorrências incomuns de ano para ano, revisando o índice de despesas de gerenciamento e taxas de gerenciamento ao longo de vários anos deve fornecer uma imagem mais ampla das despesas típicas do fundo que os investidores suportarão indiretamente.