Definição de Preço de Exercício Agregado

O que é um preço de exercício agregado?

Um preço de exercício agregado é o valor total de alguns activo subjacente se alguém exercitasse todos os seus longos contratos de opções nesse ativo. Em outras palavras, é o montante líquido de dinheiro necessário para comprar o subjacente ao exercer uma opção de compra longa, ou o capital necessário quando atribuído em uma posição vendida de venda.

Este valor é especificado pelo número de contratos mantidos em cada preço de exercício, e o que cada contrato representa em termos de unidades subjacentes.

Compreendendo o preço agregado do exercício

O preço de exercício agregado é, com efeito, o valor de exercício total de uma carteira (livro) de posições de opções. Você pode calcular o preço de exercício agregado pegando o preço de exercício da opção e multiplicando-o pelo tamanho do contrato. No caso de opção de título, o preço de exercício é multiplicado pelo valor de face do título objeto. O Prêmio (preço) pago para adquirir a opção não é contabilizado no preço de exercício agregado.

O objetivo do cálculo do preço de exercício agregado é determinar quanto dinheiro o comprador do ativo subjacente deve ter para exercer a transação. Isso é especialmente pertinente no vencimento, quando as opções serão automaticamente exercidas e atribuídas com base em seus dinheiro.

Exemplo para opções de ações

Para uma opção de ações, o preço de exercício agregado é o tamanho do contrato, vezes o número de contratos, vezes o preço de exercício (exercício). O tamanho do contrato para quase todas as opções de ações listadas é de 100 ações.

Para a empresa ABC, cada contrato é, portanto, igual a 100 ações da ABC. Suponha que um negociante esteja comprado em 5 contratos de opção de compra com preço de exercício de $ 40,00 e 3 com preço de exercício de $ 35. O preço de exercício agregado seria:

• (100 ações / contrato * 5 contratos * $ 40,00 strike) + (100 * 3 * 35)
• = $20,000 + $10,500
• = $30,500

Para exercer essa opção de compra, o titular precisaria de $ 35.000 para receber a entrega de 800 ações da empresa ABC.

Exemplo para opções de títulos

Não há muita diferença entre o cálculo de um opção de título e uma opção de compra de ações. Cada um negociará em unidades especificadas, de forma que o valor da opção exercida seja calculado de forma semelhante às opções de ações.

Para uma opção de título, o preço de exercício agregado é o valor de face do título, vezes o número de contratos, vezes o preço de exercício (exercício).

Para o título XYZ, cada contrato normalmente cobre um título que tem um valor de face de par, ou 100%, e o preço de exercício das opções também é cotado em porcentagem ao par. Para a maioria dos títulos, isso se traduz em $ 1000 de valor. Portanto, uma opção de compra em um lote de 5 títulos com um preço de exercício de 90, o preço de exercício agregado seria:

• 1 valor de face * 5 títulos por contrato * (90% de $ 1000)
• 1 * 5 * 900 = $4,500

Para exercer essa opção de compra, o titular precisaria de $ 4.500 para pagar ao vendedor a fim de receber 5 títulos do emissor XYZ.

Lembre-se de que as opções de compra lucram quando o preço do título subjacente aumenta. Por outro lado, isso significa que eles também lucram quando a taxa de juros relevante se move para baixo, uma vez que os preços dos títulos e as taxas de juros geralmente se movem em direções opostas.