Ações preferenciais vs. Debêntures: Qual é a diferença?

Ações preferenciais vs. Debêntures: Uma Visão Geral

Ações preferenciais e debêntures são dois tipos diferentes de instrumentos financeiros. Ações preferenciais - também chamadas de ações preferenciais - são um instrumento patrimonial conhecido por dar aos proprietários direitos preferenciais em caso de pagamento de dividendos ou liquidação pela empresa subjacente.

Uma debênture é um título de dívida emitido por uma empresa ou entidade governamental que não é garantida por um ativo.

Compartilhamento de preferências

Ações preferenciais são ações de uma empresa emitidas para acionistas ou acionistas preferenciais. Como ação ordinaria, as ações preferenciais representam a propriedade de uma empresa. Ao contrário das ações ordinárias, as ações preferenciais geralmente não têm poder de voto, mas dão ao detentor da preferência ações reivindicam um valor específico de dividendo trimestral e precedência sobre as ações ordinárias no caso de uma empresa liquidação.

Existem quatro tipos principais de ações preferenciais que as empresas podem emitir:

• Ações preferenciais cumulativas
• Ações preferenciais não cumulativas
• Ações preferenciais participantes
• Ações preferenciais conversíveis

As ações preferenciais são uma alternativa ideal para investidores de capital avessos ao risco. Eles se enquadram entre ações ordinárias e títulos corporativos no espectro de risco. As ações preferenciais podem oferecer um fluxo constante de dividendos semelhante ao pagamento de juros prometido aos detentores de títulos. Os acionistas preferenciais também têm uma classificação mais elevada do que as ações ordinárias para os direitos de liquidação, mas ainda caem após as debêntures.

As empresas concordam em pagar dividendos aos acionistas preferenciais antes dos dividendos aos acionistas ordinários. As provisões também podem exigir dividendos de ações preferenciais em liquidação e podem incluir direitos especiais para valores de ações em liquidação.

Debêntures

As debêntures são títulos corporativos ou governamentais que não são garantidos por um ativo. Todos os tipos de debêntures são títulos, mas nem todos os títulos são debêntures. Os títulos garantidos se enquadram em uma classe própria e podem ser identificados pela garantia associada ao título.

A estruturação de uma debênture a torna mais arriscada do que um instrumento de dívida garantido, porque a garantia não o suporta. No entanto, no espectro de risco, as debêntures têm menos risco do que as ações preferenciais por causa de seus direitos de liquidação sênior. Como um instrumento de dívida, as debêntures têm prioridade sobre as ações preferenciais em caso de falência ou liquidação.

Existem dois tipos principais de debêntures:

• Debêntures conversíveis
• Debêntures não conversíveis

Todas as debêntures seguem um processo de estruturação padrão e possuem características comuns. Em primeiro lugar, é elaborado um contrato de fideicomisso, que é um acordo entre a empresa emissora e o fideicomisso que administra os interesses dos investidores. Em seguida, é definida a taxa do cupom, que é a taxa de juros que a empresa vai pagar ao debenturista ou ao investidor. Essa taxa pode ser fixa ou flutuante e depende da classificação de crédito da empresa ou da classificação de crédito do título.

As debêntures geralmente obtêm um pagamento de taxa de juros mais alto do que dívidas garantidas para compensar alguns dos riscos colaterais. Cada contrato de debêntures também detalhará a antiguidade de reembolso em caso de liquidação. Os titulares de debêntures serão pagos antes dos acionistas preferenciais, mas podem estar subordinados a outros tipos de dívida nos livros da empresa, como empréstimos seniores. Se os fundos permitirem, o titular do debenturista pode receber o reembolso total do principal do título com juros. Cada liquidação é diferente e afetará o pagamento final ao debenturista.

Considerações Especiais

A principal consideração para escolher entre ações preferenciais e debêntures depende do risco. Normalmente, os acionistas preferenciais recebem a promessa de pagamentos de dividendos e alguns direitos de liquidação. No entanto, as ações ainda são negociadas abertamente em uma bolsa com o valor ditado principalmente pelo mercado.

Uma debênture pode ser menos arriscada do que as ações preferenciais, mas também normalmente terá um retorno esperado mais baixo. Com uma debênture, é prometido ao proprietário o reembolso total do investimento principal mais juros durante um período específico. As debêntures também são mais altas na classificação de antiguidade para reembolso em caso de liquidação da empresa.