Benefícios de um ETF de Chamada Coberta

Chamadas cobertas são uma excelente forma de seguro contra problemas potenciais nos mercados. Quando um investidor com um Posição longa em um determinado ativo vende um opção de chamada para aquele ativo, gerando lucro no processo, é considerada uma chamada coberta. Uma chave para a abordagem de compra coberta é que o comprador da opção de compra é obrigado a pagar um prêmio para comprá-la. Isso significa perdas menores quando o valor do ativo cai, mas o vendedor ainda pode se beneficiar se ele subir de preço, desde que as chamadas sejam sem dinheiro.

Estratégias de chamadas cobertas já foram domínio exclusivo de negociantes de opções sofisticadas. No entanto, a venda de chamadas cobertas tornou-se disponível para todos em fundos negociados em bolsa (ETFs) durante o início do século XXI.

Potencial para retornos mais altos

De acordo com um estudo encomendado pela CBOE, uma estratégia de comprar o S&P 500 e vender no dinheiro as chamadas cobertas superaram ligeiramente o S&P 500.O estudo mostrou um retorno de 830% para a estratégia de chamadas cobertas pelo dinheiro entre 30 de junho de 1986 e dezembro. 31, 2011. Durante o mesmo período, o S&P 500 subiu 807%.

A chave para o sucesso da estratégia é que o valor das chamadas cobertas no S&P 500 aumenta quando a volatilidade, medida pelo VIX, sobe. O VIX também é conhecido como índice de medo porque tende a aumentar quando o medo de perdas é maior. Quando se considera o que uma opção de compra faz, é natural que seu valor suba quando a ansiedade é alta. Uma opção de compra permite que o comprador obtenha todos os ganhos de um título sem nenhum risco de queda durante um período especificado.

Uma vez que o risco percebido e as recompensas reais tendem a estar correlacionados, o baixo risco do comprador da opção de compra resulta em retornos bastante baixos no longo prazo. O vendedor da opção de compra, que assume um alto risco de perda com potencial limitado de ganho em qualquer mês, acaba se saindo muito melhor no longo prazo.

Proteção contra a volatilidade

Em parte devido ao aumento nos retornos quando a volatilidade do mercado é alta, uma abordagem de chamada coberta é geralmente consideravelmente menos volátil do que o próprio mercado. Por um longo período de tempo, a estratégia de comprar o S&P 500 e fazer chamadas at-the-money teve cerca de 30% menos volatilidade do que o próprio S&P 500.Particularmente em um clima político instável, os ETFs de compra cobertos podem ser uma boa maneira de enfrentar períodos mais arriscados no mercado e, ao mesmo tempo, gerar lucro.

De acordo com Jonathan Molchan, gerente de portfólio e chefe de desenvolvimento de produtos do Horizons Nasdaq-100 Covered Call ETF (QYLD), "quando a volatilidade aumenta, as pessoas geralmente ficam um pouco preocupadas. Mas uma chamada coberta exibirá menos volatilidade do que o mercado mais amplo. "Molchan poderia apontar seu próprio ETF como um exemplo desse efeito. QYLD vende uma chamada coberta mensal, no dinheiro no Nasdaq-100. A receita gerada pelo ETF aumenta quando os temores dos investidores em relação ao aumento do índice.

Para investidores em QYLD, isso cria pelo menos dois benefícios. Primeiro, de acordo com Molchan, "seu dividendo mensal aumentará" e, em segundo lugar, "o prêmio recebido nessa estratégia de chamadas cobertas mensais também serve como uma medida de proteção contra o lado negativo, para quando o mercado vender. "Um ETF de compra coberto como QYLD cria receita do mercado volatilidade.

Um padrão diferente de retorno

Um ETF de chamada coberta também terá um desempenho bastante diferente do S&P 500 durante anos específicos. Como regra geral, esses ETFs tendem a ficar para trás nos anos de alta, quando o mercado avança lenta e consistentemente. Em anos de baixa, quando o medo e a volatilidade são altos, os grandes prêmios ganhos com a venda de chamadas cobertas ajudam a reduzir as perdas. As chamadas cobertas também podem produzir retornos respeitáveis ​​logo após um crash do mercado, quando os níveis de volatilidade geralmente permanecem elevados. O fato de que as estratégias de chamadas cobertas normalmente têm menor volatilidade e retornos semelhantes ao S&P 500 significa que muitas vezes têm melhores retornos ajustados ao risco.

Simplificação de chamadas cobertas por ETF

As chamadas cobertas são relativamente diretas, mas ainda assim mais complicadas do que muitas estratégias de investimento populares. Infelizmente, muitos investidores podem ficar muito intimidados para explorar as possibilidades disponíveis para eles por meio de chamadas cobertas no mercado de opções. Um grande benefício de um ETF de chamada coberto é que ele simplifica o processo para os investidores. Um ETF como QYLD usa opções de índice Nasdaq-100, que não podem ser exercitado cedo. Esses ETFs também recebem um tratamento fiscal mais eficiente, de acordo com Molchan. Tudo isso para dizer que os ETFs de chamadas cobertas tiram muito do trabalho detalhado de investir nessa área das mãos do investidor individual e os colocam sob os cuidados da equipe de gestão do ETF.