Quais são as estratégias comuns para usar o preço médio ponderado por volume?

O que é preço médio ponderado por volume (VWAP)?

Preço médio ponderado por volume (VWAP) é comumente usado benchmark derivado de uma proporção do preço médio da ação para uma ação em comparação com o volume total de ações negociadas em um determinado período de tempo. Essa medida ajuda investidores e analistas a avaliar o preço atual de uma ação e determinar se ela está relativamente superfaturada ou subvalorizada em comparação com o preço médio de negociação do dia. Freqüentemente, essas informações são utilizadas para facilitar a entrada ou saída de uma posição.

O VWAP é usado como referência para determinar a qualidade das execuções em pedidos grandes. Por exemplo, se um gerente de portfólio deseja adquirir milhares de ações, mas também deseja comprar a posição abaixo do preço médio do dia, o VWAP geralmente será o preço a ser batido. Um trader encarregado de adquirir uma posição tão grande será considerado bem-sucedido com base na comparação entre o preço médio de compra e o VWAP no momento em que a posição foi acumulada.

Compreendendo o preço médio ponderado por volume (VWAP)

VWAP é uma medida de preço intradiário que pode ser usada para ajudar os investidores a decidir se devem adotar um abordagem ativa ou passiva para posicionar entradas. Também pode ser útil para tomar decisões sobre entrar ou sair de um determinado título. Muitos comerciantes usam o VWAP para ajudá-los a comprar a preços relativamente baratos e a vender a preços comparativamente mais altos.

Calculando o preço médio ponderado por volume (VWAP)

O VWAP é calculado utilizando o preço de abertura de cada dia e ajustando em tempo real até o fechamento da sessão. Assim, o cálculo usa intradiário apenas dados. A fórmula para calcular VWAP é a seguinte:

VWAP = (preço típico cumulativo x volume) / volume cumulativo

O cálculo começa com o preço do Preço Típico (TP) da primeira barra ou vela concluída no gráfico, o que significa que depende do período de tempo do gráfico que está sendo observado. Por exemplo, em um gráfico de cinco minutos, este seria o Preço Típico da primeira barra ou vela de cinco minutos. Esse nível de preço é a média do preço alto, do preço baixo e do preço de fechamento da vela. Considere o seguinte exemplo usando essas entradas pré-selecionadas: [(H + L + C) / 3], se H = 44,54, L = 43,96 e C = 44,28.

TP = (44,54 + 43,96 + 44,28) / 3 = 44,26

A próxima etapa no cálculo do VWAP é multiplicar TP pelo volume (V) no período que está sendo medido para encontrar o Volume do Preço Total (TPV). Se V = 35.000, então TPV calcula da seguinte forma:

TPV = 44,26 * 35000 = 1549000

O VWAP para a primeira vela acaba sendo o Preço Típico porque o componente de volume se cancela na primeira iteração do cálculo. No entanto, as coisas mudam para a próxima vela. A fórmula então calcula o preço e o volume cumulativos no procedimento a seguir para o segundo candle e da mesma forma para cada candle subsequente:

[TPV (Vela 1) + TPV (Vela 2]) / [V (Vela 1) + V (Vela 2)]

Se supormos que a segunda vela fechou com um preço típico de 43,96 e um volume de 32.000, o preço e o volume do produto para a segunda vela seriam 1.406.720. Este valor seria adicionado ao TPV da primeira vela. O VWAP mantém o total em execução das informações de volume e preço agregadas ao longo do dia para fornecer o VWAP atual em tempo real. Assim, para continuar o exemplo, o VWAP pode ser calculado dividindo a soma do TPV pelo valor do volume cumulativo de 67.000 (35.000 da Vela 1 e 32.000 da Vela 2). Portanto, o VWAP após a segunda vela seria obtido da seguinte forma:

VWAP = 1549000 + 1406720/67000 = 44,11

Este indicador é calculado para qualquer período de tempo para mostrar o VWAP para cada ponto de dados em um intradiário gráfico de ações. Isso é feito automaticamente por algoritmos de plataforma de gráficos. Assim, o negociante só precisa especificar um período de tempo intradiário para ver os resultados do cálculo do VWAP.

O significado do VWAP

Por combinar preço e volume em seu valor, a maioria dos analistas considera o VWAP mais representativo de um verdadeiro preço médio da ação. O cálculo do VWAP é independente e não afeta diretamente o preço de fechamento da ação.

Uma vez que o cálculo do VWAP é baseado em dados históricos, ainda é considerado um indicador de atraso, mas que não impede que os comerciantes usem esta medida para estabelecer níveis de suporte e resistência adequados para intradiário negociação. Além disso, como os comerciantes institucionais usam o VWAP como referência para a atividade de execução, o nível de preço do VWAP é considerado altamente influente na ação do preço intradiário.

Aplicando o VWAP

Pelas razões mencionadas anteriormente, a maioria dos comerciantes profissionais concorda que o VWAP é influente e útil quando negociação em prazos de curto prazo. As estratégias de negociação intradiária usando o VWAP podem ser tão simples quanto comprar o primeiro preço de fechamento acima do VWAP como uma entrada e vender em um ponto predeterminado acima dele. Mas, na maioria das vezes, as estratégias de negociação apresentam um pouco mais de complexidade do que isso.

A razão para isso é a crença generalizada entre comerciantes profissionais e não profissionais de que um número suficiente de comerciantes institucionais usam o VWAP como referência. Os comerciantes muitas vezes acreditam que o reconhecimento dessa dinâmica deve ser considerado na estratégia de negociação.

Como resultado, um comerciante pode usar o VWAP como um filtro para sua atividade. Eles podem operar comprados apenas quando o preço estiver abaixo do VWAP e vendidos quando o preço estiver acima do VWAP. Esse filtro seria baseado no ponto de vista de que os compradores que superam o benchmark são mais propensos a criar suporte quando o preço está abaixo do VWAP, do que quando está acima dele. Este filtro funcionaria bem por dias com ação de preço relativamente lateral.

Por outro lado, outros negócios podem preferir a tática oposta. Assim, eles assumiriam que as entradas para a compra de ações só deveriam ocorrer quando o preço estava acima do VWAP e as entradas de venda a descoberto só deveriam ser realizadas quando o preço estivesse abaixo dele. Este filtro seria baseado no ponto de vista de que os observadores do benchmark são incapazes de obter o preço que desejam e serão forçados a empurrar a ação ainda mais em sua tendência para o dia. Esse filtro funcionaria bem para dias que tivessem uma tendência bem definida para o dia, seja para cima ou para baixo.

Nenhuma das táticas executadas em um grande número de negociações parece ter uma vantagem estatística. Portanto, os comerciantes frequentemente combinam suas abordagens VWAP com outras indicações. Isso os ajuda a trabalhar com um filtro mais lucrativo, dependendo de como a percepção da ação do preço do dia vai se desenrolar.

Por exemplo, um comerciante também pode usar o VWAP em conjunto com Bandas de Bollinger. Estes são um conjunto de linhas de tendência traçadas em dois desvio padrão (positiva e negativamente) longe de um média móvel simples (SMA) do preço de um título que pode ser ajustado às preferências do usuário. Os comerciantes podem entrar em uma negociação com base em um sinal VWAP e sair da negociação com base em um sinal de Bollinger Band, ou vice-versa.

Talvez o uso mais interessante do comércio VWAP venha de programadores que criaram um desvio padrão da faixa de preço ancorado no VWAP. Isso cria regiões de preço acima e abaixo do VWAP, o que contribui para medidas de suporte e resistência em tempo real surpreendentemente robustas (veja o exemplo abaixo).

Gráfico e Exemplo de Negociação

Considere o seguinte exemplo de uma versão mais sofisticada da representação VWAP. Este gráfico da Apple (AAPL) é um período de 5 minutos durante um período de pouco mais de dois dias de duração (clique no gráfico para obter um gráfico ampliado). A linha VWAP mostrada aqui (linha azul) é um excelente filtro de estratégia intradiária. Nem todos os dias negociam assim, mas esses dois dias representaram uma ação de preço bastante lateral e, sob tais condições, os comerciantes intradiários gostam de ter um plano de jogo. Uma estratégia para fazer negócios com base em uma reversão para o preço médio do dia funcionaria bem aqui. Nesta configuração, o indicador VWAP torna-se muito útil.

Quando regiões adicionais são adicionadas ao gráfico que representa distâncias estatisticamente significativas da linha VWAP, eles podem fazer excelentes orientações para quando iniciar posições longas (em regiões de suporte) ou posições iniciais de venda a descoberto (em resistência regiões). Uma abordagem para negociação pode ser iniciar uma entrada longa quando o preço fecha em um suporte região, com uma ordem stop-loss fora da linha mais distante da região e uma meta de lucro no Linha VWAP. Uma configuração semelhante para vendas a descoberto na resistência também pode ser empregada.

Esse método falhará rapidamente em dias de tendência e fará várias negociações bem-sucedidas em dias paralelos. Observe também que as regiões de suporte e resistência dos dias anteriores também podem ser mercados significativos para os dias futuros, quando o preço estiver se movendo para os lados.