Ganhos da Exxon: o que procurar no XOM

ExxonMobil Corp. (XOM) sofreu uma perda líquida e queda na receita no ano passado, à medida que a demanda por petróleo despencou devido à pandemia de COVID-19 e à desaceleração econômica resultante. Mas o lançamento global de vacinas está criando sinais de recuperação econômica, mesmo com muitas nações lutando para controlar o coronavírus. Agora, a ExxonMobil está posicionada para se beneficiar da recuperação da economia global, à medida que os preços do petróleo voltam aos níveis anteriores à pandemia.

Os investidores estarão atentos para ver o quanto a Exxon está se beneficiando dessas tendências positivas quando a empresa relatar os lucros em 30 de abril de 2021 para o primeiro trimestre de 2021. Os analistas esperam lucro ajustado por ação (

EPS) a aumentar pela primeira vez desde o último trimestre do ano fiscal de 2018. A receita deve diminuir pelo nono trimestre consecutivo, mas em um ritmo dramaticamente mais lento do que nos trimestres anteriores.

Os investidores também estarão focados em outra métrica importante: lucro líquido para o segmento upstream da Exxon, que está focado na exploração, desenvolvimento e produção de petróleo e gás natural. No primeiro trimestre, os analistas esperam que o lucro líquido do segmento cresça rapidamente após três trimestres consecutivos de perdas líquidas.

As ações da Exxon tiveram desempenho inferior ao do mercado no ano passado. No entanto, eles vêm ganhando terreno desde o final de outubro, quando os preços do petróleo começaram a se recuperar da queda induzida pela pandemia que ocorreu no início do ano. A ação até começou a superar o desempenho do mercado por algumas semanas em março, antes de começar a cair novamente. As ações da Exxon proporcionaram um retorno total de 39,9% no ano passado, abaixo do retorno total do S&P 500 de 46,1%.

Histórico de ganhos da Exxon

As ações da Exxon, que estavam ganhando impulso descendente em meados de janeiro de 2021, começaram a decolar após a Lucros do quarto trimestre do exercício fiscal de 2020 relatório divulgado no início de fevereiro. Os ganhos da Exxon superaram as estimativas dos analistas. Foi o primeiro LPA ajustado positivo em três trimestres, embora ainda caísse 93,8% em comparação com o trimestre do ano anterior. A receita, que não cumpriu as expectativas, caiu 30,7%, marcando o oitavo trimestre consecutivo de queda na receita.

No terceiro trimestre do ano fiscal de 2020, a Exxon relatou uma perda ajustada por ação de $ 0,19, uma melhoria em relação à perda ajustada de $ 0,70 por ação no segundo trimestre. A receita caiu 29,0% em comparação com o trimestre do ano anterior, continuando uma série de quedas que começou no primeiro trimestre do ano fiscal de 2019. A Exxon disse que a produção de petróleo continuou a ser prejudicada por uma queda na demanda relacionada à pandemia de COVID-19.

Os analistas esperam que os resultados financeiros da empresa mostrem melhorias no primeiro trimestre do exercício fiscal de 2021. O LPA ajustado deve crescer 19,4%, o que marcaria o primeiro aumento desde o último trimestre do ano fiscal de 2018. A receita deve cair 4,5%. É significativo que esse seja o declínio mais lento desde que a receita começou a cair no primeiro trimestre do ano fiscal de 2019. Para o ano fiscal de 2021, os analistas esperam um lucro por ação ajustado de $ 3,40, em comparação com uma perda ajustada por ação de $ 0,33 no ano anterior. A receita deve crescer 33,3%, o que seria o primeiro aumento em três anos.

Exxon Key Stats
Estimativa para Q1 2021 (FY)	Q1 2020 (FY)	1º trimestre de 2019 (ano fiscal)
Lucro ajustado por ação ($)	0.64	0.53	0.55
Receita ($ B)	53.7	56.2	63.6
Lucro líquido do segmento upstream ($ B)	2.7	0.5	2.9

^{Fonte: Alfa Visível}

A métrica principal

Conforme mencionado acima, os investidores também estarão focando no lucro líquido para o segmento upstream da Exxon, que é um dos três principais segmentos de negócios. As operações de upstream estão envolvidas na exploração e desenvolvimento de propriedades de petróleo e gás natural, bem como na extração e produção de petróleo bruto e gás natural. Upstream pode ser contrastado com downstream operações, que se referem à produção de derivados de petróleo refinados e constituem outro dos principais segmentos de negócios da Exxon. A Exxon também se envolve em operações intermediárias, como a operação de oleodutos e instalações de armazenamento.

O terceiro negócio principal da Exxon é o segmento de produtos químicos, que usa petróleo bruto e gás natural para a produção de produtos petroquímicos matérias-primas que são usadas na fabricação de equipamentos médicos, eletrônicos, roupas, cápsulas de vitaminas, pneus e muitos outros produtos. O segmento químico, que foi o foco da análise da Investopedia sobre a divulgação de resultados do último trimestre, usa o petróleo como insumo e, portanto, se beneficia dos preços mais baixos do petróleo. Isso ajudou a compensar o impacto adverso da queda dos preços do petróleo no ano passado nos segmentos upstream e downstream da Exxon, ambos os quais se beneficiam da alta demanda por petróleo bruto e produtos petrolíferos. Mas com os preços do petróleo subindo para mais de US $ 50 por barril no início deste ano, a atenção agora está se voltando para o segmento upstream da Exxon.

No último trimestre do ano fiscal de 2019, a unidade upstream da Exxon registrou receita líquida trimestral de US $ 6,1 bilhões. Isso foi pouco antes do surto de COVID-19 e antes de a propagação do vírus ser declarada uma pandemia pela Organização Mundial de Saúde. No trimestre seguinte, o lucro líquido nos negócios upstream da Exxon caiu 81,4% ano após ano (YOY). Nos três trimestres seguintes, o segmento upstream sofreu uma hemorragia total de mais de US $ 20 bilhões em perdas líquidas, à medida que a demanda por petróleo diminuiu e os preços despencaram. Os analistas estão otimistas em relação ao primeiro trimestre do exercício fiscal de 2021. Eles esperam que o segmento volte ao preto com um ganho anual de 404,7%, para US $ 2,7 bilhões. No entanto, essa receita líquida ainda seria menos da metade da receita líquida que o segmento upstream produziu no quarto trimestre do ano fiscal de 2019. Para o ano fiscal de 2021, os analistas esperam um lucro líquido upstream de US $ 12,3 bilhões, uma recuperação significativa do grande prejuízo líquido do ano passado.