Ce trebuie să urmăriți în decizia SEC Bitcoin ETF
Pentru mulți din criptomonedă comunitate, aug. 10 nu poate veni suficient de repede. Aceasta este data la care Securities and Exchange Commission din SUA (SEC) a oferit cel mai devreme termen posibil pentru o decizie cu privire la cea mai recentă propunere majoră pentru un bitcoin fond tranzacționat la bursă (ETF). Compania VanEck de gestionare a investițiilor din New York a propus o bitcoin- a legat vehiculul ETF alături de partenerul său, SolidX. În timp ce SEC a respins încercările din trecut de a lansa ETF-uri cu criptomonede (ETF-ul bitcoin al fraților Winklevoss a fost doborât în două ocazii diferite), analiștii au susținut că produsul VanEck este diferit. În acest articol, vom explora ce diferențiază acest proiect și ce trebuie urmărit pe măsură ce decizia SEC devine publică.
Contextul ETF
VanEck a început pentru prima dată dezvoltarea ETF-ului bitcoin acum aproximativ trei ani, conform unui raport al CoinDesk. SolidX, un separat fintech companie, a început să lucreze la propriul ETF bitcoin în același timp. Parteneriatul dintre VanEck și SolidX a fost anunțat abia în iunie 2018, dar a avut efectul de a inspira încredere în proiect.
Gabor Gurbacs, director al strategiei de active digitale pentru VanEck, sugerează că compania sa „a abordat problemele structurii pieței”, adăugând că „aceasta este o șansă pentru autoritățile de reglementare să aduce bitcoin în cadrul existent și protejează investitorii. "Gurbacs susține că o distincție importantă între produsele VanEck și eforturile anterioare la ETF-uri bitcoin este că acest fond „este un produs asigurat”. Aceasta înseamnă că bitcoinele fizice care susțin acțiunile fondului ar fi acoperite în cazul „furtului, pirateriei și pierderii tuturor sortează. "
De ce este posibil ca această diferență să schimbe jocul? SEC a indicat anterior că deține preocupări cu privire la stabilitatea și securitatea pieței criptomonede, împreună cu posibilitatea furtului, a fraudei și a manipulării prețurilor se dovedește în cele din urmă prea riscante pentru a permite accesul produselor ETF propuse investitori. Susținerea deținerilor de bitcoin care susțin ETF ar putea fi un pas crucial în inspirarea încrederii în rândul autorităților de reglementare. (Vezi si: Motive pentru care un ETF Bitcoin poate sosi în curând.)
Evaluarea investitorilor
Pentru Phil Bak, fost director general al Bursa din New York și acum CEO al ETF-urilor exponențiale, cheia produsului VanEck este cu totul altceva. Bak crede că VanEck și SolidX au creat o metodă ingenioasă de eliminare a investitorilor neacreditați. „Au anunțat că vor stabili prețul la 200.000 de dolari”, explică el, „ceea ce înseamnă că nu puteți cumpăra o acțiune fracționată. Înseamnă că suma noțională minimă pe care un investitor o poate pune în fondul bitcoin va fi de 200.000 USD, care înseamnă că, prin definiție, oricine tranzacționează fondul este un investitor acreditat. "Astfel, ETF este în mod specific axat pe investitori instituționali, cu Gurbacs confirmând la fel de mult. (Pentru mai multe, vezi: Trei puncte de diferență între ETF-urile Bitcoin și ETF-urile pentru mărfuri.)
Decizia SEC
Începând cu această scriere, bursa de parteneri (Cboe BZX Exchange în acest caz) a solicitat o „modificare a regulii” la SEC ca mijloc de a include fondul în listele sale. După propunere și o perioadă de comentarii deschise, SEC poate face oricare dintre mai multe lucruri încă de vineri. În primul rând, ar putea aproba sau respinge cererea direct. O aprobare generală este văzută ca fiind foarte puțin probabilă de majoritatea analiștilor și chiar de dezvoltatorii produsului în sine. SEC ar putea, de asemenea, să elimine decizia, spunând că are nevoie de mai mult timp pentru revizuire. SEC a făcut deja acest lucru cu câteva alte propuneri de ETF-uri bitcoin în ultimele luni.
Poate că cel mai bun rezultat rezonabil pentru susținătorii VanEck ar fi o aprobare din partea SEC apoi trimite petiția către Divizia de finanțe corporative pentru a aproba parteneriatul companii. Gurbacs a explicat că echipa VanEck este pregătită pentru un lung și înainte înainte și înapoi. „Cred că ceea ce majoritatea oamenilor nu înțeleg este că există un proces formal în care te duci înainte și înapoi cu autoritățile de reglementare... s-ar putea să spună „hei, să lucrăm la acest subiect, cum ar fi prețurile”, și ne vor suna și ne vom uita la indicii noștri. "
Pentru cei care vizualizează procesul din exterior, o cheie este să nu-și asume cel mai rău dacă produsul nu este aprobat cu ridicata la început. Având în vedere că acest proces de aprobare nu s-a mai întâmplat înainte, poate dura multe luni. Dacă continuă să se dezvolte fără o respingere absolută, numai acesta este un semn promițător. (Pentru lecturi suplimentare, verificați: SEC ia în considerare modificarea regulilor pentru a permite ETF-urile Bitcoin.)