Puteți avea încredere în datele industriale de astăzi?

Major Moves

Mulți oameni cred că datele economice despre care ați citit în presa financiară sunt colectate, compilate și raportate fără nicio modificare. Cu siguranță nu este cazul: majoritatea datelor economice sunt puternic ajustate pentru a ține cont de problemele care entitățile care raportează datele cred că ar face prea volatil să înțeleagă importanța tendințe.

De exemplu, datele despre joburi sunt ajustate pentru sezonalitate. Angajarea în vară și înainte de vacanța de Crăciun este foarte mare, deci este ajustată mai jos, în timp ce ciclurile anuale de tragere în toamnă și în ianuarie duc la o revizuire ascendentă a angajării. Cu toate acestea, deoarece ajustările sunt estimări, ele sunt adesea foarte greșite, ceea ce duce la revizuiri și la schimbări surprinzătoare de la o lună la alta.

Un ajustat și foarte dezamăgitor, Raportul Empire Manufacturing de la New York Fed a fost eliberat în această dimineață. Raportul Empire este un sondaj de opinie care analizează activitatea de producție din nord-estul Statelor Unite. În această lună, a înregistrat cea mai mare scădere de o lună pe teritoriul negativ de la crearea indicelui.

Pe cât de rău arată datele, acestea trebuie temperate cu o surpriză uriașă pozitivă luna trecută. După cum am menționat de mai multe ori în Chart Advisor, procesul de adăugare a ajustărilor statistice duce adesea la corecții excesive după un raport surprinzător de pozitiv sau negativ. Acest lucru nu creează titluri foarte interesante, astfel încât presa financiară ignoră în general contextul în favoarea difuzării alarmante a numerelor izolate.

Acesta este unul dintre acele domenii dificile în care investitorii trebuie să lupte împotriva prejudecății noastre inerente spre a vedea totul în termeni albi și negri și să ia în considerare unele dintre nuanțele din spatele datelor. Doar pentru că leagănele așa cum le-am văzut astăzi sunt normale după o uriașă surpriză pozitivă luna trecută nu înseamnă că datele sunt total greșite (deci alcătorești) sau complet corecte pe față.

Adevărul din date este undeva la mijloc, care este în esență un principiu esențial al analiza tehnica. Tehnicienii încearcă să stabilească când piața este supra-cumpărată sau supra-vândută pentru a reduce riscul și pentru a profita de valoare și același principiu se aplică și aici.

O strategie pe care o folosesc pentru a evalua astfel de date este să aplic o medie mobilă de cel puțin două luni, astfel încât să pot vedea tendința fără să fiu distras de „ajustările” care pot crea volatilitate. După cum puteți vedea în graficul următor, punctele roșii (reprezentând o medie mobilă de două perioade) arată un scăderea sentimentului de anul trecut, dar cred că descrie o imagine mai exactă a ceea ce este se întâmplă.

Deși am susținut că știrile nu sunt probabil la fel de „rele” pe cât arată la suprafață, cred că încă indică o slăbiciune în creștere în sectorul prelucrător. Dintr-o perspectivă relativă a performanței, asta schimbă tendința mea un pic negativ față de producători pe termen scurt.

S&P 500

Așa cum am spus săptămâna trecută, fără un fel de șoc extern, S&P 500 va rămâne probabil relativ plat în timp ce investitorii așteaptă valoarea Fed FOMC anunț miercuri. Este obișnuit ca piața să funcționeze până la aproximativ o săptămână înainte de raportul FOMC și apoi să se aplatizeze în timp ce comercianții se pregătesc pentru publicarea datelor.

Din punct de vedere tehnic, văd încă un potențial puternic pentru a sustine în intervalul 2.820 din jurul răscroială a modelului anterior de cap și umeri dacă indicele scade după Fed. Nu văd prea multe avantaje pe termen scurt care ar duce prețurile dincolo de maximele anterioare după anunțul Fed, deoarece atât de multe s-au prețat deja. În acest moment, mă aștept ca indicele major să oscileze între suport și rezistenţă până când sezonul câștigurilor din al doilea trimestru decolează la mijlocul lunii iulie.

Citeste mai mult:

Sărbătoriți vara cu noi! - 50% REDUCERE LA TOATE CURSURILE DE TRADING

Raporturi financiare cheie pentru companiile producătoare

Cum să schimbați modelul capului și umerilor

Indicatori de risc - o tendință negativă în „parcela de puncte”

Vorbind despre Fed, acesta va fi un raport foarte interesant pentru investitorii, ca mine, care urmăresc politica monetară încă dinaintea crizei financiare. Aceasta este una dintre întâlnirile FOMC în care Fed va lansa proiecțiile sale economice și „complot dot„care descompune estimările fiecărui participant.

Aceasta este o nouă inovație introdusă de președintele Bernanke după criza financiară, astfel încât singurele parcele de puncte pe care comercianții le-au văzut vreodată indicând creșterea ratelor dobânzii și creșterea economică. Acesta va fi primul raport care va arăta reduceri ale ratei viitoare și așteptări de creștere economică potențial negative.

Nu știm cum va reacționa piața la o declarație în alb și negru conform căreia Fed se așteaptă ca economia să se contracte - sau va avea nevoie de stimulente monetare pentru a îndepărta recesiunea. Vor comercianții să vadă acest lucru ca pe o lipsă de încredere a Fed sau investitorii știu deja la ce să se aștepte și vor renunța la orice linie de tendință negativă?

Unul dintre sectoarele care are o relație foarte puternică cu așteptările Fed este locuința, care se află deja într-un punct cheie de inflexiune. După cum puteți vedea în graficul următor al ETF SPDR Homebuilder (XHB), sectorul se află la nivelurile sale maxime pe termen lung, în cazul în care orice pas greșit în comunicările Fed ar putea reduce grupul.

Citeste mai mult:

Indicatorii de top ai pieței imobiliare din SUA

Călătorii de vară și rămânerea optimistă

ETF-urile rusești au atins un nivel ridicat de 52 de săptămâni, în timp ce sancțiunile din SUA se tem de ușurință

Concluzie - Așteptați-vă volatilitatea după miercuri

Piața este încă în modul de așteptare, unde comercianții sunt dispuși să ignore preocupările legate de comerț, scăderea prețurilor la energie și tensiunile geopolitice cu Iranul în timp ce așteaptă Fed. Adesea, acest tip de pauză duce la schimbări mai largi odată ce eliberarea a fost făcută. În opinia mea, acest lucru înseamnă că riscul este probabil să fie crescut spre sfârșitul săptămânii.

Citeste mai mult:

Acțiunile de pe Facebook cresc ca analiști Vezi potențialul criptografic

Ce este criptomoneda?

Aflați elementele de bază ale investiției

Vă place acest articol? Obțineți mai mult înscrierea pentru buletinul informativ Chart Advisor.