Definiție Management Buyout (MBO)

Ce este un Buyout Management (MBO)?

O achiziție de management (MBO) este o tranzacție în care echipa de conducere a unei companii achiziționează activele și operațiunile afacerii pe care o gestionează. Un management cumpără este atrăgător pentru managerii profesioniști din cauza recompenselor potențiale și a controlului potențial mai mare de a fi mai degrabă proprietari ai afacerii decât angajați.

Cum funcționează un Management Buyout (MBO)

Achizițiile de gestionare (MBO) sunt favorizate strategii de ieșire pentru corporațiile mari care doresc să urmărească vânzarea de divizii care nu fac parte din activitatea lor principală sau de către întreprinderi private unde proprietarii doresc să se retragă. The finanțare necesar pentru un MBO este adesea destul de substanțial și este, de obicei, o combinație de datorii și capitaluri proprii derivate de la cumpărători, finanțatori și, uneori, vânzătorul.

În timp ce conducerea reușește să culeagă beneficiile dreptului de proprietate în urma unui MBO, trebuie să facă tranziția de la a fi angajați pentru proprietari, ceea ce vine cu o responsabilitate semnificativ mai mare și un potențial mai mare de pierdere.

Un prim exemplu de achiziție de gestiune este atunci când Michael Dell, fondatorul Dell, compania de calculatoare, a plătit 25 de miliarde de dolari în 2013 ca parte a unui management buyout (MBO) al companiei pe care a fondat-o inițial, luând-o ca privată, astfel încât să poată exercita mai mult control asupra direcției companie.

Management Buyout (MBO) vs. Buy-In de management (MBI)

Un buyout de management (MBO) este diferit de un buy-in de management (MBI), în care o echipă de management externă dobândește o companie și înlocuiește echipa de conducere existentă. De asemenea, diferă de un buyout de gestionare cu pârghie (LMBO), în care cumpărătorii folosesc activele companiei ca garanție pentru a obține finanțarea datoriei. Avantajul unui MBO față de un LMBO este acela al companiei sarcina datoriei poate fi mai mic, oferindu-i mai multă flexibilitate financiară.

Avantajul unui MBO față de un MBI este că, pe măsură ce managerii existenți achiziționează afacerea, ei au un lucru mult mai bun înțelegerea ei și nu există o curbă de învățare implicată, ceea ce ar fi cazul dacă ar fi condus de un nou set de manageri. Achizițiile de management (MBO) sunt efectuate de echipe de management care doresc să obțină recompensa financiară pentru dezvoltarea viitoare a companiei mai direct decât ar face-o doar ca angajați.

Avantajele și dezavantajele unei achiziții de gestionare (MBO)

Achizițiile de gestiune (MBO) sunt privite ca oportunități de investiții bune de către fonduri de investiții și marii finanțatori, care de obicei încurajează compania să devină privată, astfel încât să poată raționaliza operațiunile și să îmbunătățească profitabilitatea departe de ochii publicului, apoi să devină publică la un nivel mult mai ridicat evaluare in josul drumului.

În cazul în care achiziția de gestionare (MBO) este susținută de un capital privat fond, în condițiile în care există o echipă de management dedicată, va plăti probabil un preț atractiv pentru activ. În timp ce fondurile de capital privat pot participa, de asemenea, la MBO-uri, preferința lor poate fi pentru MBI, unde companiile sunt conduse de manageri pe care îi cunosc, mai degrabă decât de echipa de conducere.

Cu toate acestea, există și câteva dezavantaje ale structurii MBO. În timp ce echipa de conducere poate culege beneficiile dreptului de proprietate, trebuie să facă tranziția de la angajați la proprietari, ceea ce necesită o schimbare a mentalității de la managerial la antreprenorial. Este posibil ca nu toți managerii să aibă succes în realizarea acestei tranziții.

De asemenea, este posibil ca vânzătorul să nu realizeze cel mai bun preț pentru vânzarea activelor într-un MBO. Dacă echipa de conducere existentă este un ofertant serios pentru activele sau operațiunile care sunt dezinvestit, managerii au un potențial conflict de interese. Adică, ar putea minimiza sau sabota deliberat perspectivele viitoare ale activelor care sunt de vânzare pentru a le cumpăra la un preț relativ mic.