Trezorierul corporativ servește ca administrator al riscurilor financiare

Trezorierii servesc ca manageri de risc financiar care caută să protejeze valoarea unei companii de riscuri financiare se confruntă cu activitățile sale de afaceri. Deoarece aceste riscuri pot apărea din mai multe surse, rolul necesită înțelegerea multor domenii de afaceri și abilitatea de a comunica cu o varietate de profesioniști financiari. Odată ce a fost o ramură a departamentului de contabilitate, managementul trezoreriei corporative a evoluat către propriul său departament de companie și corp profesional.

Gestionarea riscului

Trezorierii gestionează mai multe riscuri cheie legate de modificările din ratele dobânzilor, credit, valută, mărfuri și operațiuni. Companiile se confruntă cu unele sau toate aceste riscuri în diferite grade. Cele mai frecvente includ:

Riscul de lichiditate
Poate că cel mai important risc pe care trebuie să-l gestioneze un trezorier este riscul de lichiditate: compania care rămâne fără numerar fie din venituri insuficiente, cheltuieli excesive, fie din incapacitatea de a accesa fonduri de la bănci și alte surse externe. Incapacitatea de a-și îndeplini obligațiile de plată pe măsură ce acestea sunt datorate poate marca sfârșitul unei companii dacă creditorii acesteia își vând activele pentru a plăti datoriile corporative.

Risc de credit
Surplusul de numerar poate fi investit pentru a câștiga dobânzi, iar trezorierul trebuie să fie sigur că cele care emit sau asigură valori mobiliare sunt sănătoase din punct de vedere financiar și demne de credit. O modalitate de a face acest lucru este verificarea ratingului de credit al unui emitent, care oferă o evaluare independentă a probabilității ca o terță parte să plătească la timp și în totalitate, așa cum era de așteptat. Trezorierul trebuie să fie, de asemenea, încrezător că contrapartide la instrumentele financiare utilizate pentru gestionarea riscurilor (cum ar fi swap-uri de dobândă) va funcționa conform așteptărilor.

Riscuri valutare
Pe lângă riscul de credit, companiile exportatoare se confruntă cu valută riscul tranzacției când traduc veniturile din vânzările externe în monedele lor de origine. Companiile multinaționale se confruntă, de asemenea risc de traducere în raportarea financiară atunci când valorile activelor și pasivelor filialelor lor străine fluctuează la conversia într-o singură monedă de origine. Investitorii și analiștii pot considera mișcările valutare care determină o scădere a valorii activelor străine consolidate și a profiturilor ca fiind o problemă, ceea ce poate determina scăderea prețului acțiunilor companiei.

Un alt tip de risc valutar, pe care trezorierii le-ar putea fi mai dificil de administrat, apare atunci când o companie concurentă dintr-o altă țară are o experiență mai favorabilă traducere valutară. De exemplu, vânzările a doi exportatori din țări diferite, ambii vânzând bunuri către un importator japonez, vor depinde în parte de modul în care se schimbă monedele respective față de yenul japonez. Mișcările tactice pentru a rămâne competitive, cum ar fi relocarea fabricilor pentru a se potrivi cu baza de cost valutară a concurentului, pot avea ramificații majore. Conducerea superioară, cu contribuția trezorierului, va implementa o astfel de mișcare numai după o discuție aprofundată.

Riscul ratei dobânzii
Majoritatea companiilor trebuie să se împrumute pentru a finanța operațiuni, cum ar fi cumpărarea de materii prime, utilaje sau spații. Împrumut la ratele dobânzii variabile permite companiilor să plătească mai puțin dacă ratele dobânzii pe piață scad, dar își mărește costurile dacă ratele cresc. În cazul în care o companie nu plătește dobânzi din cauza insuficienței de numerar, aceasta poate avea un criza de lichiditate care i-ar putea submina capacitatea de a împrumuta în viitor sau de a-l crește doar la rate mai mari ale dobânzii care reflectă creșterea sa risc de credit creditorilor.

Risc operational
Riscurile financiare discutate mai sus sunt riscuri externe. Risc operational este un intern riscul de trezorerie care reflectă controale operaționale inadecvate care ar putea duce la pierderea valorii companiei. Un exemplu de controale inadecvate ar putea fi dacă un dealer de trezorerie împrumută bani în temeiul unui contract de împrumut al companiei, aparent pentru o afacere dar transferă încasările în contul său bancar, deoarece trezorierul este capabil să efectueze atât tranzacții, cât și transferuri de fonduri Activități. Într-o trezorerie bine controlată, astfel de funcții ar fi segregate și ar fi detectate imediat încercările de a întreprinde ambele de către același individ.

Politici de risc

Un trezorier va formula un set de politici aprobate de consiliul de administrație care definesc metodele permise de gestionare a riscurilor de mai sus și puterile discreționare ale trezorierului și ale altor personal autorizat. Aceste politici vor varia de la o companie la alta. De exemplu, nu toate companiile permit trezorierilor să folosească derivate sau să lase riscurile neprotejate sau pot permite astfel de practici numai în limite și termeni definiți.

Acțiunile departamentului de trezorerie și conformitatea acestuia cu politicile de trezorerie trebuie să fie evaluate independent și regulat de către intern audit departamentului și de un comitet de trezorerie format din conduceri superioare, inclusiv trezorierul. Acest comitet sau un comitetul de active și datorii (ALCO), va revizui și discuta în mod regulat riscurile financiare ale activelor și pasivelor companiei și va conveni asupra acțiunilor adecvate pentru gestionarea sau transferul acestora. ALCO-urile vor delega sarcina executării acțiunilor convenite trezorierului și echipei sale.

Atunci când nu există o singură soluție evidentă pentru gestionarea unui risc financiar, un trezorier trebuie să fie capabil să cântărească avantajele și dezavantajele unui curs de acțiune. Deciziile pot implica consultarea specialiștilor interni și externi relevanți și efectuarea analizei datelor și eventual analiza scenariului pentru a recomanda un curs de acțiune.

Dezvoltare profesională

În mod tradițional, mulți trezorieri au fost instruiți ca contabili și au întreprins activități de trezorerie ca o ramură a rolurilor lor contabile. Cu toate acestea, odată cu dezvoltarea și proliferarea instrumentelor financiare și globalizarea piețele financiare și companii, managementul trezoreriei a devenit mai specializat, mai complex și mai consumator de timp. Companiile mari și multinaționale stabilesc departamente de trezorerie ca autonome managementul riscurilor unități, iar managementul trezoreriei corporative este acum recunoscut ca o profesie distinctă de contabilitate. Multe țări au organisme profesionale specializate, precum Asociația Trezorierilor Corporativi din Marea Britanie, precum și programe de educație specializată.

Specialist și generalist
Deși un trezorier este în esență un specialist în managementul riscurilor, performanța este îmbunătățită prin a avea un practic cunoașterea diferitelor funcții de asistență corporativă asociate, precum drept, impozite, asigurări, contabilitate, economie și bancar. În aceste domenii, trezorierul corporativ este, de asemenea, generalist.

Deoarece riscurile financiare provin din diverse surse din cadrul unei companii (cum ar fi riscul ratei dobânzii în împrumuturi, risc de credit în investiții sau risc valutar în facturile debitorilor), un trezorier trebuie să înțeleagă natura și financiarul dinamica fiecăruia dintre activele și pasivele unei companii în mai multe departamente diferite, subliniind avantajul unei situații financiare largi educaţie.

Abilități interpersonale
Pe lângă consultarea colegilor interni relevanți, un trezorier va executa adesea acțiunile de gestionare a riscurilor financiare numai după consultarea, de asemenea, cu specialiști externi, cum ar fi bancherii, avocații, agențiile de rating al creditelor, consultanții fiscali și contabili și auditori. O privire la oricare piatră funerară va confirma gama largă de specialiști implicați în creșterea datoriilor sau a capitalurilor proprii, de exemplu. Abilitățile interpersonale și de comunicare puternice sunt, prin urmare, un atribut personal important pentru un trezorier.

Senior Manager
Impactul riscurilor financiare asupra valorii și supraviețuirii companiei poate fi catastrofal și brusc. Trezorierului, împreună cu probabil o mică echipă formată dintr-un contabil al trezoreriei, manager de numerar, analist al trezoreriei și dealer, li se încredințează o mare responsabilitate. Ca atare, un trezorier este adesea membru al echipei de conducere superioară a unei companii, raportând de obicei direct la CFO sau chiar comandând un loc pe Consiliu de Administratie.

Linia de fund

Trezorierii își asumă din ce în ce mai multe roluri strategice în companii. Ei s-au deplasat dincolo de gestionarea fondului de rulment și s-au implicat din ce în ce mai mult în lucrul cu conducerea superioară a unei companii pentru a gestiona riscul și a spori linia de jos.