Risc idiosincratic: de ce un stoc specific este riscant chiar acum

Ce este riscul idiosincratic?

Riscul idiosincratic este un tip de risc de investiție care este endemic pentru un activ individual (cum ar fi acțiunile unei anumite companii) sau pentru un grup de active (cum ar fi stocurile unui anumit sector) sau, în unele cazuri, o clasă de active foarte specifică (cum ar fi ipoteca garantată obligatii). Riscul idiosincratic este denumit și un risc specific sau risc nesistematic. Prin urmare, opusul riscului idiosincratic este un risc sistematic, care este riscul general care afectează toate activele, cum ar fi fluctuațiile bursiere, ratele dobânzii sau întregul sistem financiar.

Înțelegerea riscului idiosincratic

Cercetările sugerează că riscul idiosincratic reprezintă cea mai mare parte a variației incertitudinii care înconjoară un stoc individual în timp, mai degrabă decât riscul de piață. Riscul idiosincratic poate fi considerat ca fiind factorii care afectează un activ, cum ar fi stocul și compania sa subiacentă la nivel microeconomic. Are o corelație mică sau deloc cu riscurile care reflectă forțe macroeconomice mai mari, cum ar fi riscul de piață. Factorii microeconomici sunt cei care afectează o porțiune limitată sau mică a întregii economii, iar forțele macro sunt cele care afectează segmente mai mari sau întreaga economie.

Deciziile conducerii companiei privind politica financiară, strategia investițională și operațiunile sunt toate riscuri idiosincratice specifice unei anumite companii și stocuri. Alte exemple pot include locația geografică a operațiunilor și cultura corporativă. În ceea ce privește industria sau sectorul, un exemplu de risc idiosincratic pentru companiile miniere ar fi epuizarea sau inaccesibilitatea unei vene sau a unei cusături de metal. De asemenea, posibilitatea unei greve a piloților sau a unei mecanici ar fi un risc idiosincratic pentru companiile aeriene.

Risc idiosincratic vs. Risc sistematic

Deși riscul idiosincratic este, prin definiție, neregulat și imprevizibil, studierea unei companii sau a unei industrii poate ajuta un investitor să identifice și să anticipeze - în mod general - riscurile sale idiosincratice. Riscul idiosincratic este, de asemenea, extrem de individual, chiar unic în unele cazuri. Prin urmare, poate fi în mod substanțial atenuat sau eliminat dintr-un portofoliu prin utilizarea adecvată diversificare. Alocarea adecvată a activelor, împreună cu strategiile de acoperire, pot reduce impactul negativ asupra portofoliului de investiții prin diversificare sau acoperire.

În schimb, riscul sistematic nu poate fi atenuat doar prin adăugarea mai multor active la un portofoliul de investiții. Acest risc de piață nu poate fi eliminat prin adăugarea de acțiuni din diferite sectoare la participațiile proprii. Aceste tipuri mai largi de risc reflectă factorii macroeconomici care afectează nu doar un singur activ, ci și alte active ca acesta, precum și piețe și economii mai mari.

Exemple de risc idiosincratic

În sectorul energetic, stocurile companiilor care dețin sau exploatează conducte petroliere se confruntă cu un fel de risc idiosincratic special pentru industria lor - că conductele lor se pot deteriora, pot scurge ulei și pot aduce cheltuieli de reparații, procese și amenzi din partea guvernului agenții. Situații nefericite ca acestea pot cauza o companie precum Kinder Morgan, Inc. (KMI) sau Enbridge, Inc. (ENB), pentru a reduce distribuțiile către investitori și a determina scăderea prețului acțiunilor.

Un alt exemplu de risc idiosincratic este dependența unei companii de CEO. Pentru o mare parte din istoria sa și, cu siguranță, succesul său din anii 2000, Apple Inc. (AAPL) a fost sinonim cu cofondatorul său, Steve Jobs. Când Jobs s-a îmbolnăvit și și-a luat concediu de la companie în 2010, acțiunile Apple au continuat să se aprecieze în termeni absoluți, dar evaluarea sa în raport cu multipli de preț căzut.

După ce Jobs și-a luat un alt concediu la începutul anului 2011, demisionând din funcția de CEO în august și decedând în octombrie, acțiunile Apple au tranzacționat mai puțin - pe scurt. Jobs era cunoscut pentru faptul că era un vizionar și se întorcea în jurul Apple; ca atare, conducerea sa a făcut parte din succesul Apple și din prețul acțiunilor sale. În cele din urmă, credința în companie și în produsele sale a predominat, iar stocul Apple și-a revenit pentru a atinge noi maxime până la începutul anului 2020.