Definiția abordării anuale anuale echivalente (EAA)

Care este abordarea anuală echivalentă a anuității?

Abordarea anuală echivalentă este una dintre cele două metode utilizate în bugetarea capitalului pentru a compara care se exclud reciproc proiecte cu vieti inegale. Abordarea EAA calculează fluxul anual de numerar constant generat de un proiect pe durata de viață a acestuia dacă a fost o renta. Atunci când este folosit pentru a compara proiectele cu vieți inegale, un investitor ar trebui să îl aleagă pe cel cu EAA mai mare.

Înțelegerea abordării anuale anuale echivalente (EAA)

Abordarea EAA utilizează un proces în trei pași pentru a compara proiectele. Valoarea actuală a fluxurilor anuale constante de numerar este exact egală cu cea a proiectului Valoarea actuală netă. Primul lucru pe care îl face un analist este să calculeze VAN-ul fiecărui proiect de-a lungul duratei sale de viață. După aceea, ei calculează EAA fiecărui proiect astfel încât valoarea actuală a anuităților să fie exact egală cu VAN-ul proiectului. În cele din urmă, analistul compară EAA ale fiecărui proiect și îl selectează pe cel cu cea mai mare EAA.

De exemplu, presupuneți o companie cu un Costul mediu ponderat al capitalului 10% compară două proiecte, A și B. Proiectul A are un VAN de 3 milioane de dolari și o durată de viață estimată de cinci ani, în timp ce Proiectul B are un VAN de 2 milioane de dolari și o durată de viață estimată de trei ani. Folosind un calculator financiar, Proiectul A are un EAA de 791.392,44 USD, iar Proiectul B are un EAA de 804.229,61 USD. În cadrul abordării EAA, compania ar alege Proiectul B, deoarece are valoarea anuală echivalentă mai ridicată.

consideratii speciale

Calculul abordării anuale anuale echivalente

Adesea, un analist va folosi un calculator financiar, utilizând valoarea actuală tipică și valoarea viitoare funcții pentru a găsi EAA. Un analist poate utiliza următoarea formulă într-o foaie de calcul sau cu un calculator nefinanciar normal cu exact aceleași rezultate.

• C = (r x NPV) / (1 - (1 + r)^-n )

Unde:

• C = flux de numerar echivalent al anuității
• VAN = valoarea actuală netă
• r = rata dobânzii pe perioadă
• n = numărul de perioade

De exemplu, luați în considerare două proiecte. Unul are un mandat de șapte ani și un VAN de 100.000 de dolari. Celălalt are un mandat de nouă ani și un VAN de 120.000 de dolari. Ambele proiecte sunt reduse la o rată de 6%. EAA pentru fiecare proiect este:

• Proiectul EAA unu = (0,06 x 100.000 USD) / (1 - (1 + 0.06)^-7 ) = $17,914
• Proiectul EAA doi = (0,06 x 120.000 USD) / (1 - (1 + 0.06)^-9 ) = $17,643

Primul proiect este opțiunea mai bună.