Definiție Companie de achiziție cu scop special (SPAC)

Ce este o companie de achiziție cu scop special (SPAC)?

O companie de achiziții cu scop special (SPAC) este o companie fără operațiuni comerciale care este formată strict pentru a strânge capital prin intermediul unui ofertă publică inițială (IPO) în scopul achiziționării unei companii existente. De asemenea cunoscut ca si "companii de cec necompletat, "SPAC-urile există de zeci de ani. În ultimii ani, ei au devenit mai populari, atrăgând subscriitori și investitori de renume și strângând o sumă record de bani IPO în 2019. În 2020, de la începutul lunii august, s-au format peste 50 de SPAC-uri în SUA care au strâns aproximativ 21,5 miliarde de dolari.

Cum funcționează un SPAC

SPAC-urile sunt în general formate din investitori sau sponsori, cu expertiză într-o anumită industrie sau sector de afaceri, cu intenția de a încheia tranzacții în acea zonă. În crearea unui SPAC, fondatorii au uneori în minte cel puțin o țintă de achiziție, dar nu identifică ținta respectivă pentru a evita dezvăluirile extinse în timpul procesului IPO. (Acesta este motivul pentru care sunt denumite „companii cu cec necompletat”. Investitorii IPO habar nu au ce companie au în cele din urmă va investi în.) SPAC caută subscriitori și investitori instituționali înainte de a oferi acțiuni către public.

Banii strânși de SPAC-uri într-un IPO sunt plasate într-un cont de încredere purtător de dobândă. Aceste fonduri nu pot fi plătite decât pentru completarea unui achiziţie sau să restituie banii investitorilor dacă SPAC este lichidat. Un SPAC are, în general, doi ani pentru a finaliza o tranzacție sau pentru a face față lichidării. În unele cazuri, o parte din dobânda câștigată din încredere poate fi utilizată ca SPAC fond de rulment. După o achiziție, un SPAC este de obicei listat pe una dintre principalele burse.

Avantajele unui SPAC

Vânzarea către un SPAC poate fi o opțiune atractivă pentru proprietarii unei companii mai mici, care sunt adesea capital privat fonduri. În primul rând, vânzarea către un SPAC poate adăuga până la 20% la prețul de vânzare comparativ cu o tranzacție tipică de capital privat. Achiziționarea de către un SPAC poate oferi, de asemenea, proprietarilor de afaceri ceea ce este în esență un proces IPO mai rapid sub îndrumarea unui partener cu experiență, cu mai puține îngrijorări cu privire la schimbările de pe o piață mai largă sentiment.

SPAC-urile fac o revenire

SPAC-urile au devenit mai frecvente în ultimii ani, strângerea de fonduri IPO atingând un record de 13,6 miliarde de dolari în 2019 - de peste patru ori mai mult decât 3,2 miliarde de dolari pe care au strâns-o în 2016. Au atras, de asemenea, nume mari subscriitori precum Goldman Sachs, Credit Suisse și Deutsche Bank, precum și directori pensionari sau semi-pensionari care caută o oportunitate pe termen mai scurt.

Exemple de oferte SPAC cu profil înalt

Una dintre cele mai cunoscute oferte recente care implică companii de achiziție cu scopuri speciale a implicat Virgin Galactic de Richard Branson. Risc capitalist SPAC Capital Social Hedosophia Holdings a lui Chamath Palihapitiya a cumpărat o participație de 49% la Virgin Galactic pentru 800 de milioane de dolari înainte de a cotiza compania în 2019.

În 2020, Bill Ackman, fondatorul Pershing Square Capital Management, și-a sponsorizat propriul SPAC, Pershing Square Tontine Holdings, cel mai mare SPAC din toate timpurile, strângând 4 miliarde de dolari în oferta sa pe 22 iulie.