Definiție neconvențională a fluxului de numerar

Ce este un flux de numerar neconvențional?

Un flux de numerar neconvențional este o serie de fluxuri de numerar în interior și în exterior în timp, în care există mai multe modificări în fluxul de numerar direcţie. Acest lucru contrastează cu un flux de numerar convențional, unde există o singură modificare în direcția fluxului de numerar.

Înțelegerea unui flux de numerar neconvențional

În ceea ce privește notațiile matematice, unde semnul "-" reprezintă o ieșire și "+" denotă un flux de numerar neconvențional ar putea apărea ca -, +, +, +, -, +, sau alternativ, +, -, -, +, -, -. Acest lucru ar indica că primul set are un flux net de numerar, iar al doilea set are un flux net de numerar. Dacă primul set a reprezentat fluxuri de numerar în primul trimestru financiar și al doilea set a reprezentat fluxuri de numerar în al doilea trimestru financiar, schimbarea direcției fluxurilor de numerar ar indica un flux de numerar neconvențional pentru companie.

Fluxurile de numerar sunt modelate pentru Valoarea actuală netă (VAN) într-un flux de numerar actualizat Analiza (DCF) în bugetarea capitalului pentru a determina dacă costul inițial al investiției pentru un proiect va fi util în comparație cu VAN al fluxurilor de numerar viitoare generate din proiect.

Fluxurile de numerar neconvenționale sunt mai dificil de gestionat într-o analiză VAN decât o flux de numerar convențional întrucât va produce multiple ratele interne de rentabilitate (IRR), în funcție de numărul de modificări în direcția fluxului de numerar.

În situații din viața reală, exemple de fluxuri de numerar neconvenționale sunt abundente, în special în proiecte mari în care întreținerea periodică poate implica cheltuieli uriașe de capital. De exemplu, un proiect mare de generare a energiei termice în care sunt proiectate fluxuri de numerar pe o perioadă de 25 de ani poate avea ieșiri de numerar pentru prima trei ani în timpul fazei de construcție, intrări de la patru la 15 ani, o ieșire în anul 16 pentru întreținerea programată, urmată de intrări până în anul 25.

Provocări generate de un flux de numerar neconvențional

Un proiect cu un flux de numerar convențional începe cu un flux de numerar negativ (perioada de investiții), unde există o singură ieșire de numerar, investiția inițială. Urmează perioade succesive de fluxuri de numerar pozitive în care toate fluxurile de numerar sunt intrări, care sunt veniturile din proiect.

Un singur IRR poate fi calculat din acest tip de proiect, cu IRR în comparație cu o companie rata obstacolului pentru a determina atractivitatea economică a proiectului contemplat. Cu toate acestea, dacă un proiect este supus unui alt set de fluxuri de numerar negative în viitor, vor exista două TIR, ceea ce va determina incertitudinea deciziei pentru management. De exemplu, dacă IRR-urile sunt de 5% și 15%, iar rata obstacolului este de 10%, conducerea nu va avea încrederea de a continua investiția.