De ce acțiunile care plătesc dividende sunt mai puțin volatile?

Pentru a înțelege diferențele din volatilitate văzut în mod obișnuit pe piața bursieră, trebuie mai întâi să aruncăm o privire clară asupra a ceea ce este și nu un stoc plătitor de dividende. Companiile publice și consiliile lor de administrație încep de obicei să emită în mod regulat dividend plăți către acționarii obișnuiți odată ce companiile lor au atins o dimensiune și un nivel semnificativ de stabilitate. Adesea, companiile tinere, cu creștere rapidă, preferă să nu plătească dividende, optând în schimb să-și reinvestească reținute câștigurile din operațiuni comerciale, combinând creșterea acestora și, astfel, valoarea contabilă a acțiunilor companiei timp.

Cum este afectată volatilitatea de dividende

Odată ce o companie decide să înceapă să plătească acționarilor o anumită sumă de bani sub formă de dividende regulate în numerar, acțiunile sale se tranzacționează de obicei cu o volatilitate a prețului puțin mai mică pe piață.

Există câteva motive esențiale pentru acest lucru, primul fiind faptul că plățile regulate de dividende primite de acționarii companiei reprezintă consecvențe

flux de fonduri primite din investiția lor în acțiuni.

De exemplu, să presupunem că vă gândiți să investiți în două ipotetice companii widget, ABC Corp. și XYZ Inc. Să presupunem că ABC plătește un dividend regulat, trimestrial, de 0,10 USD pe acțiune, în timp ce XYZ nu plătește niciodată dividende. Ambele acțiuni tranzacționează la 10 USD pe acțiune. Să presupunem că oricare dintre acțiunile pe care alegeți să le investiți, nu aveți cu adevărat o idee minunată care va fi prețul acțiunii peste un an. ABC ar putea tranzacționa la 5 USD și XYZ la 20 USD sau invers - pur și simplu nu știți. Cu toate acestea, un lucru pe tine do știu că, dacă investiți în ABC Corp., veți primi foarte probabil 0,40 USD în dividende în numerar pe parcursul anului pentru fiecare acțiune de 10 USD pe care o achiziționați astăzi. Nu același lucru se poate spune despre XYZ Inc. Prin urmare, acest lucru face ABC puțin mai sigur.

În al doilea rând, companiile știu că piața bursieră reacționează foarte slab la acțiunile care le reduc plata dividendelor. Astfel, odată ce o companie începe să plătească o sumă regulată a dividendului, în general va face tot ce poate în mod rezonabil pentru a continua să plătească acel dividend. Acest lucru oferă investitorilor încredere ridicată că plățile dividendelor vor continua la nesfârșit la aceeași sumă sau mai mult. Drept urmare, acțiunile acțiunilor plătitoare de dividende tind să fie privite ca instrumente cvasi-obligațiuni. Aceste entități plătesc un flux de numerar regulat, care este susținut de întreaga putere financiară a companiei, dar permit, de asemenea, investitorilor să participe la orice câștiguri din prețul acțiunilor de care se pot bucura acțiunile.

Linia de fund

Având în vedere acești doi factori, piața tinde să fie mai puțin probabil să scadă prețurile acțiunilor acțiunilor care plătesc dividende mari decât cele ale companiilor care nu plătesc dividende. Aceasta înseamnă că acțiunile care plătesc dividende considerabile și regulate tranzacționează de obicei pe piață cu o volatilitate mai mică decât acțiunile care nu plătesc dividende. Desigur, aceasta nu este o regulă grea și rapidă, dar în medie este valabilă.

Potrivit lui Merrill Lynch, pe parcursul perioadei de 28 de ani care s-a încheiat în dec. 31, 2018, S&P 500 Dividend aristocrați- acțiunile din cadrul indicelui S&P 500 care și-au crescut dividendele în fiecare an în ultimii 25 de ani - au produs randamente anualizate de 12,13% vs. 9,96% pentru S&P 500 în general, cu o volatilitate mai mică (13,22% vs. 14,22%, respectiv).