Acțiunile de dividende sunt un bun substitut pentru obligațiuni?

Mediul cu dobândă redusă pe care l-am experimentat în ultimii ani a fost dificil pentru investitorii orientați spre venit. Surse tradiționale de venit, cum ar fi certificate de depozit (CD-uri), fondurile pieței monetare, și obligațiuni, nu sunt în măsură să ofere nivelul de randamente pe care mulți dintre acești investitori îl caută. Există multe buletine de știri și articole care explică avantajele dividend-plătirea stocurilor. Cu siguranță, tipurile de companii care plătesc dividende și fondurile mutuale și fonduri tranzacționate la bursă (ETF-urile) care investesc în aceste companii au merit. Cu toate acestea, investitorii care caută venituri trebuie să înțeleagă că investiția în acțiuni plătitoare de dividende este diferită de a investi în obligațiuni. Consilieri financiari lucrul cu clienții trebuie să se asigure că aceștia înțeleg aceste diferențe.

Diferite riscuri

Companiile care plătesc dividende sunt în continuare acțiuni și nu obligațiuni. În timp ce multe dintre aceste acțiuni, în special cele care plătesc dividende în mod constant, pot fi mai puțin volatile decât unele alte acțiuni, acestea sunt încă supuse multora dintre factorii care au un impact asupra pieței bursiere întreg. Luați ca exemplu 2008. În acel an

Indicele S&P 500 a pierdut 37%, în timp ce Barclay’s Aggregate Bond Index a câștigat 5,24%.

Să ne uităm la ETF-uri orientate spre dividende. ETF-ul Vanguard Dividend Appreciation (VIG) a pierdut mai puțin decât S&P, dar a scăzut încă cu 26,63%. Acest ETF se concentrează pe înaltă calitate capac mare acțiuni cu istoric de creștere a dividendelor. ETF Vanguard High Dividend Yield (VYM), care se concentrează mai mult pe randament, a pierdut 32,10% în 2008. În timp ce ambele ETF au depășit S&P 500, pierderile de această magnitudine ar putea fi devastatoare pentru un investitor orientat pe venit, în special pentru un pensionar. A fost 2008 un exemplu extrem? Da, absolut. În viitor, obligațiunile se vor menține astfel în fața creșterii ratelor dobânzii? Poate că nu, dar din punct de vedere istoric volatilitatea obligațiunilor, chiar și în cel mai rău caz, a fost mult mai mică decât cea a acțiunilor.

Un alt exemplu de dependență defectuoasă de dividende este Exxon Mobil Corp. (XOM). Acțiunile s-au închis la aproape 104 USD pe acțiune la mijlocul lunii iunie 2014. Acțiunea se tranzacționează acum sub 75 USD pe acțiune.Cineva care a deținut 100 de acțiuni în acest interval de timp a primit dividende de 499 USD, în timp ce a pierdut aproximativ 2.900 USD din valoarea investiției lor.

Conservarea capitalului

În vremurile în care ratele dobânzilor la fondurile de pe piața monetară și CD-urile erau cuprinse între 4% și 6%, cu venituri fixe investitorii ar putea obține o rentabilitate decentă și se așteaptă în mod rezonabil să își păstreze o mare parte din capital și să trăiască din interes. Astăzi, cu ratele pieței monetare apropiate de zero și cu alte instrumente la rate istoric mici, este nerealist pentru un pensionar sau alt investitor orientat pe venit să se aștepte să trăiască din interes și să nu atingă capitala lor. Investitorii care caută venituri trebuie să meargă mai departe în spectrul de risc. Opțiunile pot include obligațiuni cu randament ridicat, anumite fonduri închise, acțiuni preferențiale și acțiuni plătitoare de dividende.

Aceste opțiuni și alte opțiuni prezintă, în general, mai mult risc decât obligațiunile tradiționale sau instrumentele pieței monetare. Anumite venituri fixe anuități ar putea fi, de asemenea, luate în considerare, deși ratele scăzute ale dobânzii influențează și randamentele acestora.

Fără garanții

Dividendele pe acțiuni comune sunt stabilite de către corporație. În timp ce companiilor le place în general să își mențină rata de plată a dividendelor, nu există garanții aici. Compania s-ar putea confrunta cu probleme legate de fluxul de numerar sau ar putea decide să folosească o parte din acest numerar pentru a finanța creșterea internă.

Randament total vs. Randament

Poate că o abordare mai bună decât să te concentrezi pe randament este să te concentrezi pe portofoliul tău randament total. Randamentul total ia în considerare atât aprecierea, cât și randamentul. În special pentru pensionari, randamentul total ar putea fi o alternativă mai bună decât asumarea unui risc mai mare de portofoliu, în încercarea de a obține randament suplimentar. Pensionarii de astăzi se pot aștepta să trăiască mai mult decât generațiile anterioare și majoritatea au nevoie de un anumit grad de creștere din investițiile lor pentru a se asigura că nu își supraviețuiesc banii. Chiar și pentru investitorii mai tineri, această abordare are sens.

În cazul unui pensionar, este posibil să alocați porțiuni din portofoliile lor în scopuri diferite. Prima parte ar finanța nevoile de cheltuieli pentru anul în curs și poate încă doi până la cinci ani. Această parte a portofoliului ar fi în numerar sau echivalente de numerar. Următoarea porțiune va conține stocuri plătitoare de dividende și alte vehicule generatoare de venituri și cu creștere moderată. Cu siguranță, orice flux de numerar din această parte a portofoliului ar putea fi utilizat pentru a umple partea de numerar. Ultima parte a portofoliului ar fi destinată creșterii. Aceasta ar conține stocuri și alte vehicule orientate spre creștere, pentru a vă asigura că proprietarul portofoliului nu își supraviețuiește banii.

Linia de fund

A fost o perioadă dificilă pentru investitorii care caută venituri. Unele publicații și consilieri au sugerat că stocurile care plătesc dividende sunt o alternativă la vehiculele cu venituri fixe mai tradiționale. Faptul este că stocurile care plătesc dividende sunt încă stocuri și prezintă riscuri care le depășesc pe cele ale majorității vehiculelor cu venit fix. Consilierii financiari pot ajuta clienții care încearcă să navigheze în această problemă să caute modalități de a-și atinge obiectivele, asumând în același timp riscuri cu care sunt confortabili.