Ce se întâmplă în dezinvestiri

Ce este o dezinvestire?

O dezinvestire este eliminarea parțială sau integrală a unei unități de afaceri prin intermediul vânzare, schimb, închidere sau faliment. O dezinvestire rezultă cel mai frecvent dintr-o decizie a conducerii de a înceta să funcționeze o unitate de afaceri, deoarece aceasta nu face parte dintr-o competență de bază.

O dezinvestire poate avea loc, de asemenea, dacă o unitate de afaceri este considerată redundantă după o fuziune sau o achiziție, dacă cedarea o unitate crește valoarea de vânzare a firmei sau dacă o instanță solicită vânzarea unei unități de afaceri pentru a îmbunătăți piața concurență.

Înțelegerea dezinvestirilor

În cea mai simplă formă, o dezinvestire este cedarea sau vânzarea unui activ de către o companie, o modalitate de a-și gestiona portofoliul de active. Pe măsură ce companiile cresc, pot găsi că se află în prea multe linii de activitate și trebuie să închidă unele unități operaționale pentru a se concentra pe linii mai profitabile. Mulți conglomerate înfruntă această problemă.

Companiile pot vinde, de asemenea, linii de afaceri dacă sunt în situații financiare constrângere. De exemplu, un producător de automobile care vede o scădere semnificativă și prelungită a competitivității își poate vinde divizia de finanțare pentru a plăti dezvoltarea unei noi linii de vehicule.

Unitățile comerciale cedate pot fi divizate în propriile companii, mai degrabă decât închise în faliment sau într-un rezultat similar. Este posibil ca companiile să fie obligate să cedeze o parte din activele lor ca parte a condițiilor unei fuziuni. Guvernele pot renunța la unele dintre interesele lor pentru a oferi sectorului privat șansa de a profita.

Prin dezinvestirea unora dintre activele sale, o companie ar putea să-și reducă costurile, să își ramburseze datoriile restante, să reinvestească, să se concentreze asupra activității sale principale și să își eficientizeze operațiunile. La rândul său, acest lucru poate spori valoarea acționarilor. Acest lucru este important mai ales atunci când există volatilitate pe piețe sau dacă compania se confruntă cu condiții instabile și mai ales atunci când există o perturbare în industrie din cauza creșterii start-up-urilor, în prezent este cazul multor companii mari corporații.

Dezinvestirea activelor

Există o mulțime de motive pentru care o companie poate decide să vândă sau să renunțe la unele dintre activele sale. Iată câteva dintre cele mai frecvente:

1. Faliment: Companiile care intră în faliment vor trebui să vândă părți ale afacerii.
2. Reducerea locațiilor: O companie poate găsi că are prea multe locații. Atunci când consumatorii pur și simplu nu intră prin uși, compania poate fi forțată să închidă sau să vândă unele dintre locațiile sale. Acest lucru este valabil mai ales în sectorul comerțului cu amănuntul, inclusiv în modă, servicii bancare, asigurări, servicii alimentare, călătorii și multe alte industrii.
3. Vânzarea activelor pierdute: Dacă cererea pentru un produs sau serviciu este mai slabă decât se aștepta, este posibil ca o companie să fie nevoită să o vândă. Continuarea producției și vânzării unui activ subperformant se poate reduce în linia de jos a companiei atunci când se poate concentra asupra celor care au performanțe bune.

Exemple de dezinvestiri

Dezinvestirile pot apărea în mai multe forme diferite. Cea mai comună este vânzarea unei unități de afaceri pentru a îmbunătăți performanța financiară. De exemplu, Thomson Reuters, o companie multinațională de media și informații cu sediul în Canada, și-a vândut divizia de proprietate intelectuală și științe în iulie 2016. Compania a inițiat dezinvestirea, deoarece dorea să reducă cantitatea de levier din bilanț.

Divizia a fost cumpărată de Onex și Baring Private Equity pentru 3,55 miliarde dolari în numerar. Divizia a înregistrat vânzări de 1,01 miliarde de dolari în 2015, iar 80% din aceste vânzări sunt recurente, ceea ce îl face o investiție atractivă pentru firma de capital privat. Dezinvestirea a reprezentat un sfert din activitatea lui Thomas Reuters în ceea ce privește diviziunile, dar nu se așteaptă să modifice evaluarea generală a companiei.

Dezinvestirile se pot produce și din necesitate. Unul dintre cele mai faimoase cazuri de dezinvestire ordonată de instanță implică destrămarea vechiului AT&T în 1982. Guvernul SUA a stabilit că AT&T controla o porțiune prea mare din serviciul de telefonie al națiunii și a adus acuzații antitrust împotriva companiei în 1974. Dezinvestirea a creat șapte companii diferite, inclusiv una care păstrează numele AT&T, precum și producători de echipamente noi.