Definiția obligațiunii Dim Sum
Ce este o obligațiune de sumă mică?
„Obligațiunea dim sum” este un termen argot pentru obligațiunile denominate în Renminbi chinezi și emis în Hong Kong. Obligațiunile dim sum sunt atractive pentru investitorii străini care doresc expunerea la active denominate în renminbi, dar sunt restricționate de controalele de capital ale Chinei de a investi în datorii interne chineze.
Termenul este derivat din dim sum, un stil popular de bucătărie din Hong Kong care implică servirea unei varietăți de mici delicatese.
Chei de luat masa
- O obligațiune dim sum se referă la o obligațiune exprimată în RMB emisă în Hong Kong, care este o regiune relativ autonomă a Chinei.
- Obligațiunile dim sum sunt comercializate străinilor care doresc să eludeze controalele de capital chineze, dar care au în continuare expunere directă la activele denumite renminbi.
- Companiile multinaționale pot alege să emită aceste obligațiuni pentru a accesa finanțarea regională de la creditori străini fără restricții sau supraveghere strictă din partea autorităților chineze.
Obligațiile Dim Sum explicate
Investitorii internaționali care doresc să participe la piața denominată în renminbi chinezi (RMB) pot privi piața obligațiunilor dim sum. Obligațiunile dim sum sunt emise în Hong Kong. SAR de către companii chineze și străine care preferă să evite legile stricte privind valorile mobiliare stabilite de autoritățile de reglementare din Republica Populară Chineză (RPC). Cu alte cuvinte, obligațiunile dim sum sunt atractive pentru investitorii interesați să dețină datorii emis în yuani, dar nu pot face acest lucru din cauza reglementărilor privind datoriile interne chineze.
Companii multinationale, chiar și cei fără prezență în China, pot emite obligațiuni de sumă redusă către investitori profesioniști fără să solicite aprobarea din partea autorităților din RPC sau Hong Kong. După emiterea unor astfel de obligațiuni, emitenții multinaționali își pot utiliza încasările în mod liber în Hong Kong fără aprobarea de reglementare a RPC. Veniturile pot fi, de asemenea, utilizate pentru decontarea tranzacțiilor transfrontaliere.
Deoarece nu este necesară aprobarea RPC, piața obligațiunilor dim sum atrage investitorii care doresc să își diversifice participațiile. În plus, investitorii care pariază pe aprecierea RMB pot utiliza, de asemenea, piața obligațiunilor dim sum. Această piață a obligațiunilor permite, de asemenea, Chinei să reglementeze cantitatea de yuani offshore care curge înapoi în continent.
Obligațiuni Dim Sum vs. Panda Bonds
Legătura dim sum este comparată frecvent cu legăturile panda. Obligațiunile Panda sunt, în schimb, datorii onshore renminbi, emise în China de către companii de peste mări. Piața de obligațiuni panda este utilizată ca o platformă de strângere de capital pentru firmele străine care vizează investitorii interni și, prin urmare, investitorii interni sunt principalii cumpărători ai acestor obligațiuni. Dimpotrivă, în larg piața obligațiunilor dim sum este dominată de investitori internaționali.
Indicele Dim Sum Bond
Indicele Dim Sum Bond este un indicele ponderat al valorificării pieței care măsoară performanța obligațiunilor dim sum denominate în RMB emise și decontate în afara Chinei continentale. Primii 10 emitenți din greutatea pieței au fost PRC, Bank of China Ltd., Lenovo Group Ltd., China Development Bank Corp., Asian Development Bank, Beijing Enterprises Group, Beijing Enterprises Water Group, Export-Import Bank of China, China Construction Bank Corp. și International Finance Corp. Acest index este gestionat de Citigroup și reechilibrat o data pe luna.
