Activist Hedge Funds: urmați traseul către profit

Fonduri de investiții sunt ușor reglementate fonduri de investiții private care utilizează strategii de investiții neconvenționale și adăposturi fiscale în încercarea de a obține randamente extraordinare pe orice piață. De obicei, aceste fonduri sunt structurate ca societăți în comandită limitată și să limiteze investițiile la afaceri sau investitori instituționali. Acești factori le-au dat o aură secretă și umbrită în comunitatea financiară; in orice caz, Securities and Exchange Commission (SEC) regulile și reglementările permit oricui să arunce o privire asupra activităților sale. Acest articol va explora modul în care investitorii individuali inteligenți pot profita de unele dintre cele mai nemiloase fonduri speculative de pe Wall Street. (Vezi si: O scurtă istorie a fondului speculativ.)

Pasul 1: Găsiți un fond de acoperire de urmărit

Majoritatea fondurilor speculative investesc folosind strategii neconvenționale, dar altele joacă un rol mai activ în realizarea valorii investițiilor lor - acestea sunt cunoscute sub numele de fonduri speculative activiste. Fondurile speculative activiste nu doar angajează compania

bord și management în discuții, dar și salarii bătălii proxy, lichida active și chiar forțează vânzările companiilor. Aceste activități pot oferi oportunități investitorilor individuali pricepuți care doresc să facă puțini săpături!

Cei care au petrecut ceva timp pe piață s-ar putea să fie familiarizați cu multe dintre fondurile speculative activiste de acolo. Unele fonduri sunt foarte publice atunci când luptă cu managementul, în timp ce altele sunt extrem de liniștite cu privire la activitățile lor. (Vezi si: Introducere în fondurile speculative - Partea 1 și Partea 2.)

Pasul 2: urmărirea fondurilor speculative

Fondurile speculative pot fi misterioase la suprafață; cu toate acestea, SEC impune un anumit nivel de transparenţă— În special atunci când sunt implicate fonduri speculative activiste. Prin aceste depuneri SEC putem vedea o privire asupra acțiunilor întreprinse de fondurile speculative activiste.

Puteți găsi depuneri SEC folosind oficialul Baza de date EDGAR sau alte servicii gratuite precum SECFilings, care vă permit să configurați alerte prin e-mail și RSS pentru a trimite notificări atunci când fondurile speculative fac tranzacții.

Cea mai importantă formă depusă de fondurile speculative activiste este Programul 13D, care este o declarație a drept de proprietate avantajos (5% sau mai mult).Există mai multe secțiuni în cadrul acestei depuneri care ne pot da dovadă de motivațiile fondului speculativ și de posibilele acțiuni viitoare:

1. Securitate și emitent:Acesta conține informații de bază despre acțiuni și compania asociată.

2. Identitate și context: Această secțiune conține informații despre fondul speculativ care achiziționează acțiunile, inclusiv divulgarea cazierului său judiciar și orice procese în curs.

3. Sursa, suma fondurilor și alte considerații: Această secțiune explică de unde provin fondurile utilizate pentru cumpărarea acțiunilor (numerar sau datorie).

4. Scopul tranzacției: Aceasta este cea mai importantă secțiune a 13D; detaliază exact ceea ce intenționează să facă fondul speculativ cu investiția sa. Un fond de acoperire este necesar să dezvăluie dacă deține acțiuni doar ca investiție sau dacă este interesat să „caute alternative strategice”.

5. Dobânda pentru valorile mobiliare ale emitentului: Această secțiune prezintă numărul de acțiuni deținute și ocazional datele tranzacției pentru achiziții majore.

6. Material care trebuie depus ca exponate: Aceasta este a doua cea mai importantă secțiune a 13D; conține orice scrisori către conducere sau alte exponate care conțin adesea informații extrem de utile care detaliază acțiunile viitoare.

Combinate, aceste informații pot oferi investitorilor individuali o mulțime de informații despre ceea ce încearcă să facă fondul speculativ cu investiția sa și dacă va încerca să preia compania sau pur și simplu caută un bun investiție.

Pasul 3: Descifrarea activității unui fond de acoperire

Secțiunea „Scopul tranzacției” din depunerea 13D la SEC descrie exact ceea ce intenționează să facă fondul speculativ.Există două tipuri diferite de cereri pe care fondurile speculative le formulează în aceste scrisori:

1. Cereri către consiliu: Acestea sunt cereri specifice adresate consiliului de administrație care solicită anumite modificări. Acestea pot include înlocuiri de management, fuziuni sau achiziții, structura Capitala schimbări, debursare de rezerve de numerar și alte articole.

2. Contestații către acționari: Acestea sunt situații în care fondul speculativ încearcă să preia compania prin intermediul unui proxy luptă. Aceasta este o situație care impune acționarilor să voteze pentru semnarea nominalizatilor fondurilor speculative în locul directorilor titulari ai companiei. Fondurile speculative activiste se angajează în multe activități de deblocat valoarea acționarului, inclusiv:

• Înlocuiri sau modificări ale managementului
• Potenţial fuziuni sau achiziții
• Modificările structurii capitalului
• Cheltuieli sau compensare executivă tăieturi
• Plăți a rezervelor de numerar către acționari prin dividende, răscumpărări, etc.

În total, această secțiune a fișierului 13D vă oferă toate informațiile de care trebuie să știți despre situație. De cele mai multe ori, aceste fonduri speculative nu au nimic de ascuns, deoarece vor ca investitorii să înțeleagă cum eșuează managementul.

Pasul 4: Acționarea asupra informațiilor

Există două tipuri de oportunități pe care fondurile speculative activiste le creează: (1) pe termen lung schimbări sau (2) pe termen scurt strategii de ieșire. Evident, acțiunile pe termen scurt sunt cele mai avantajoase pentru cele care urmează activităților de fonduri speculative, deoarece oferă cele mai mari randamente în cel mai scurt timp. Acest lucru este valabil mai ales pentru răscumpărări pentru că se întâmplă întotdeauna la o primă la pretul din magazin. Iată câteva activități comune de fonduri speculative și timpii lor de plată generali:

Activități pe termen scurt:

• Vânzarea companiei
• Lichidarea activelor
• Dividende speciale

Activități pe termen mediu:

• Înlocuirea membrilor consiliului
• Managementul concedierii

Activități pe termen lung:

• Partajați programe de răscumpărare
• Dividende mici
• Modificările structurii capitalului

Este important să luați în considerare toate aceste lucruri înainte de a urma un fond de acoperire. Amintiți-vă că, în aproape toate cazurile, un fond va avea o medie la prețuri mai mici decât ale dvs., provocând potențialul unei diferențe mari în pragul de rentabilitate puncte.

Linia de fund

Deși investiția alături de fondurile speculative nu este o modalitate garantată de a câștiga bani, este o modalitate excelentă de a găsi oportunități. Analizând cu atenție termenii tranzacțiilor și propunerilor, este posibil ca investitorii pricepuți să găsească oportunități atractive de investiții pe termen scurt și lung.