În ce sunt diferite valoarea contabilă și valoarea intrinsecă?

Valoarea cărții și valoare intrinsecă sunt două moduri de a măsura valoarea unei companii. Există o serie de diferențe între ele, dar în esență valoarea contabilă este o măsură a prezentului, în timp ce valoarea intrinsecă ia în considerare estimările în viitor.

Ce este valoarea contabilă?

Valoarea contabilă se bazează pe valoarea totală active mai mică valoarea totalului pasive - încearcă să măsoare activele nete pe care o companie le-a acumulat până în prezent. În teorie, aceasta este suma pe care acționarii ar primi-o dacă compania ar fi lichidată complet.

De exemplu, dacă o companie are active de 23,2 miliarde de dolari și pasive de 19,3 miliarde de dolari, valoarea contabilă a companiei ar fi diferența, 3,9 miliarde de dolari. Pentru a exprima acest număr în termeni de valoare contabilă pe acțiune, pur și simplu luați valoarea contabilă și împărțiți-o la numărul de acțiuni restante. Dacă o anumită companie tranzacționează în prezent sub valoarea sa contabilă, aceasta este adesea considerată a fi subevaluat.

Cu toate acestea, există mai multe probleme cu utilizarea valorii contabile ca măsură a valorii. De exemplu, ar fi puțin probabil ca valoarea în care să primească compania lichidare ar fi egală cu valoarea contabilă pe acțiune. Cu toate acestea, poate fi încă folosit ca un util reper pentru a estima cât de mult ar putea scădea acțiunile unei companii profitabile dacă piața se va înrăutăți.

Ce este valoarea intrinsecă?

Valoarea intrinsecă este o măsură a valorii pe baza câștigurilor viitoare pe care se așteaptă să le genereze o companie investitorii săi - încearcă să măsoare activele nete totale pe care o companie se așteaptă să le construiască în viitor. Se consideră adevărata valoare a companiei din punct de vedere al investiției și se calculează luând valoarea actuala din câștigurile (atribuibile investitorilor) pe care se așteaptă să le genereze o companie în viitor, împreună cu valoarea de vânzare viitoare a companiei.

Ideea care stă la baza acestei măsuri este aceea că achiziționarea unui stoc îi dă dreptul proprietarului la partea sa din veniturile viitoare ale companiei. Dacă toate veniturile viitoare sunt cunoscute cu precizie împreună cu prețul final de vânzare, se poate calcula valoarea reală a companiei.

De exemplu, dacă presupunem că o companie va fi în jur de un an și va genera 1.000 USD înainte de a fi vândută cu 10.000 USD, putem găsi valoarea intrinsecă a companiei. La sfârșitul anului vom primi 11.000 de dolari. Dacă a noastră rata de rentabilitate necesară este de 10 la sută, atunci valoarea actuală a veniturilor viitoare și a prețului de vânzare este de 10.000 USD. Dacă ar fi să plătim mai mult de 10.000 de dolari pentru companie, este necesar rata de rentabilitate nu ar fi îndeplinit.