Definiție a pieței fără rețetă

Ce este o piață fără rețetă?

O piață fără prescripție medicală (OTC) este o piață descentralizată în care participanții la piață tranzacționează stocuri, mărfuri, valute sau alte instrumente direct între două părți și fără un schimb central sau agent. Piețele fără bursă nu au locații fizice; în schimb, tranzacționarea se realizează electronic. Acest lucru este foarte diferit de un sistem de piață de licitație.

Pe o piață OTC, dealerii acționează ca factori de piață prin cotarea prețurilor la care vor cumpăra și vinde o garanție, o monedă sau alte produse financiare. O tranzacție poate fi executată între doi participanți pe o piață OTC fără ca alții să fie conștienți de prețul la care tranzacția a fost finalizată.În general, piețele OTC sunt de obicei mai puțin transparente decât bursele și sunt, de asemenea, supuse unor reglementări mai puține. Din această cauză, lichiditatea pe piața OTC poate avea o primă.

Înțelegerea piețelor fără prescripție medicală

OTC piețele sunt utilizate în principal pentru tranzacționarea de obligațiuni, valute, instrumente derivate și produse structurate. Ele pot fi, de asemenea, utilizate pentru tranzacționarea acțiunilor, cu exemple precum piețele OTCQX, OTCQB și OTC Pink (anterior Buletinul OTC și Foi roz) în SUA Broker-dealerii care operează pe piețele OTC din SUA sunt reglementate de Autoritatea de Reglementare a Industriei Financiare (FINRA).

Lichiditate limitată

Uneori, valorile mobiliare tranzacționate fără prescripție medicală nu au cumpărători și vânzători. Ca urmare, valoarea unui titlu poate varia foarte mult în funcție de markerii de piață care tranzacționează acțiunile. În plus, este potențial periculos dacă un cumpărător dobândește o poziție semnificativă într-o acțiune tranzacționată fără rețetă, în cazul în care decide să o vândă la un moment dat în viitor. Lipsa lichidității ar putea face dificilă vânzarea în viitor.

Riscurile piețelor fără rețetă

În timp ce piețele OTC funcționează bine în perioadele normale, există un risc suplimentar, numit a riscul contrapartidei, că o parte din tranzacție va fi implicită înainte de finalizarea tranzacției sau nu va efectua plățile curente și viitoare prevăzute de contract. Lipsa transparenței poate provoca, de asemenea, dezvoltarea unui ciclu vicios în perioadele de stres financiar, așa cum sa întâmplat în timpul crizei globale a creditului 2007-2008.

Titluri garantate ipotecar și alte instrumente derivate, cum ar fi CDO-urile și CMO-uri, care au fost tranzacționate exclusiv pe piețele OTC, nu au putut fi evaluate în mod fiabil, deoarece lichiditatea s-a uscat complet în absența cumpărătorilor. Acest lucru a dus la un număr tot mai mare de dealeri care s-au retras din funcțiile lor de creare a pieței, exacerbând problema lichidității și provocând o criză a creditului la nivel mondial. Printre inițiativele de reglementare întreprinse în urma crizei pentru a rezolva această problemă s-a numărat utilizarea unor case de compensare pentru procesarea post-tranzacționare a tranzacțiilor OTC.

Un exemplu din lumea reală

Un administrator de portofoliu deține aproximativ 100.000 de acțiuni dintr-o acțiune care se tranzacționează pe piața over-the-counter. Primul ministru decide că este timpul să vândă garanția și îi instruiește pe comercianți să găsească piața pentru acțiuni. După ce au sunat la trei factori de piață, comercianții revin cu vești proaste. Acțiunea nu s-a tranzacționat de 30 de zile, iar ultima vânzare a fost de 15,75 USD, iar piața actuală este de 9 USD și 27 USD oferite, cu doar 1.500 de acțiuni de cumpărat și 7.500 de vânzare. În acest moment, prim-ministru trebuie să decidă dacă vrea să încerce să vândă stocul și să găsească un cumpărător la prețuri mai mici sau să plaseze o comandă limită la ultima vânzare a stocului, cu speranța de a avea noroc.