Câștiguri Delta: Ce să căutați de la DAL

Delta Air Lines Inc. (DAL) și restul industriei aeriene au început să revină după ce cererea de călătorii sa prăbușit anul trecut pe fondul pandemiei de COVID-19. La începutul lunii iulie, Delta și alte companii aeriene se grăbeau să angajeze piloți și alt personal pentru a satisface cererea în creștere. Mulți lucrători Delta au fost fie concediați, au luat achiziții, fie s-au pensionat la începutul anului trecut, pe fondul restricțiilor de călătorie și al pasagerilor care au ales să rămână acasă. Ritmul de redresare a industriei a fost însă încetinit de varianta Delta cu răspândire rapidă a coronavirusului.

Investitorii vor urmări modul în care revenirea în călătorii a afectat performanța financiară recentă a Delta atunci când va raporta câștigurile pe 13 octombrie 2021 pentru T3 FY 2021. Analistii se asteapta ca profitul pe actiune ajustat al companiei aeriene (

EPS) să fie pozitivă pentru prima dată după ultimul trimestru al exercițiului financiar 2019. Veniturile sunt de așteptat să crească într-un ritm rapid pentru al doilea trimestru consecutiv.

Investitorii se vor concentra, de asemenea, pe factorul de încărcare al Delta, o măsură cheie folosită de transportatorii aerieni pentru a măsura ce procent din capacitatea de locuri pentru pasageri plătiți este ocupată. Analiştii se aşteaptă ca factorul de încărcare al transportatorului să fie aproape dublu în al treilea trimestru al anului fiscal 2020, când cererea de călătorii a fost drastic redusă în timpul pandemiei. În ciuda acestei îmbunătățiri, factorul de încărcare al Deltei este încă de așteptat să fie sub nivelurile de dinainte de pandemie.

Acțiunile Delta au depășit piața mai largă în ultimul an. Performanța acțiunilor a început să depășească piața la începutul lunii noiembrie 2020 și a atins un vârf recent la începutul lunii aprilie 2021, înainte de a se retrage considerabil. Între sfârșitul lunii iulie și mijlocul lunii septembrie, acțiunile au rămas în cea mai mare parte în decalaj față de piață înainte de a începe să depășească din nou. Acțiunile Delta au oferit un randament total de 32,3% în ultimul an, peste randamentul total al S&P 500 de 23,4%.

Istoricul veniturilor Delta

Delta a raportat Câștigurile din T2 FY 2021 care a întrecut așteptările analiștilor. Compania a înregistrat o pierdere ajustată pe acțiune de 1,07 USD, cea mai mică pierdere ajustată pe acțiune din primul trimestru al anului fiscal 2020. Veniturile au crescut cu 385,4% de la an la an (MAI), terminând o serie de cinci trimestre consecutive de scădere a veniturilor. Delta a remarcat că călătoriile interne de agrement și-au revenit complet la nivelurile din 2019, dar că observă semne de îmbunătățire atât în ​​călătoriile de afaceri, cât și în cele internaționale.

În T1 FY 2021, EPS ajustat al Delta a ratat estimările de consens ale analiştilor, înregistrând o pierdere ajustată de 3,55 USD pe acţiune. A fost a doua cea mai mare pierdere pe acțiune a companiei aeriene de la începutul pandemiei. Veniturile au depășit așteptările, în ciuda faptului că au continuat să scadă pentru al cincilea trimestru consecutiv. Cu toate acestea, scăderea cu 51,7% a veniturilor a fost cea mai lentă scădere din T1 FY 2020. Delta a menționat că începe să vadă o revenire a cererii de călătorii și, dacă această recuperare ar continua, a spus că se așteaptă să revină la profitabilitate în al treilea trimestru al anului fiscal 2021.

Analiștii se așteaptă ca EPS ajustat și veniturile Delta să continue să se îmbunătățească în T3 AF 2021. Se estimează că EPS ajustat va fi pozitiv pentru primul trimestru de la începutul pandemiei. Veniturile sunt de așteptat să crească cu 175,5%, ceea ce ar fi al doilea trimestru consecutiv de creștere a veniturilor. Pentru întregul an fiscal 2021, analiștii se așteaptă la o pierdere ajustată de 3,88 USD pe acțiune, care ar fi al doilea an consecutiv de pierderi ajustate, dar semnificativ mai mică decât cea de anul trecut. Se estimează că veniturile anuale vor crește cu 65,2% după ce au scăzut cu 63,6% anul trecut.

Statistici cheie Delta
Estimare pentru T3 FY 2021	Q3 FY 2020	Q3 FY 2019
Câștigul pe acțiune ajustat ($)	0.25	-3.30	2.33
Venituri (miliard USD)	8.4	3.1	12.6
Factor de încărcare (%)	77.7	40.8	88.3

^{Sursă: Alfa vizibil}

Metrica cheie

După cum sa menționat mai sus, investitorii se vor concentra și pe Delta factor de încărcare, o valoare cheie care indică procentul de locuri disponibile ale unui transportator care sunt ocupate cu pasageri plătitori. Un factor de încărcare mare, spre deosebire de un factor de încărcare scăzut, indică faptul că un procent mare de locuri sunt ocupate de pasageri. Pentru că costurile de trimitere a unei aeronave în zbor sunt relativ aceleași indiferent dacă sunt 50 de persoane la bord sau 100, companiile aeriene au un puternic stimulent să ocupe cât mai multe locuri posibil, vânzând mai multe bilete. Factorii de încărcare mai mari înseamnă că costurile fixe ale unei companii aeriene sunt repartizate pe un număr mai mare de pasageri, făcând compania aeriană mai profitabilă. Pandemia a dus la o reducere a călătoriilor aeriene, lăsând companiile aeriene cu costuri fixe ridicate pe fondul scăderii factorilor de încărcare și a veniturilor, a căror combinație provoacă pierderi abrupte.

Factorul de încărcare al Delta în cei doi ani anteriori începerii pandemiei în anul fiscal 2020 a fost peste 85%. În anul fiscal 2020, aceasta a scăzut la 54,7% pe fondul colapsului cererii de călătorii. Factorul de încărcare al companiei a ajuns la 34,2% în T2 FY 2020. A crescut la 40,8% în al treilea trimestru și a continuat să se îmbunătățească până în T2 FY 2021, când a atins un nivel de 68,6%. Analiștii se așteaptă la o îmbunătățire continuă în T3 FY 2021, estimând că factorul de încărcare al Delta va fi de 77,7%. Ar marca cel mai mare factor de încărcare al companiei aeriene de la începutul pandemiei, dar încă sub nivelurile pre-pandemie. Pentru întregul an fiscal 2021, analiștii se așteaptă ca factorul de încărcare al companiei aeriene să se îmbunătățească la 68,8%.