5 motive pentru care stocurile de energie ar putea crește

Stocurile de energie, în mare parte abandonate de investitori anul acesta, chiar dacă prețurile petrolului au revenit de la minimele lor, ar putea fi în cele din urmă stabilite pentru o revenire. În timp ce SPDR Energy Select Sector Fund (XLE) a scăzut cu peste 1% față de anul comparativ cu câștigul de peste 16% al S&P 500, Dubravko Lakos-Bujas, JPMorgan Chase & Co.JPM) strategul șef american de acțiuni, a prezentat recent cinci motive majore pentru care stocurile de petrol și gaze erau gata să crească, potrivit Business Insider.

„Credem tehnici favorabile, îmbunătățirea fundamentelor prin stabilizarea ciclului de afaceri și geopolitică continuă tensiunile din Orientul Mijlociu ar putea ajuta la redirecționarea fluxurilor în acest sector universal urât și ieftin ”, a scris el într-o notă către clienți. Trei fonduri tranzacționate la bursă de energie (ETF-uri) care pot beneficia includ ETF S&P Oil & Gas Exploration Production ETF (XOP), ETF pentru rafinări de petrol VanEck Vectors (CRAK) și ETF VanEck Vectors Oil Services (OIH).

Ce înseamnă pentru investitori

Unul dintre lucrurile surprinzătoare din acest an a fost eșecul stocurilor de energie de a se mări împreună cu prețul petrolului. Prețul West Texas Intermediate (WTI) a scăzut sub 43 de dolari pe baril la sfârșitul lunii decembrie a anului trecut, înainte de a reveni în prima jumătate a anului 2019. Prețul este acum cu aproximativ 26% mai mare decât cele minime de la sfârșitul lunii decembrie. Între timp, stocurile de energie au pierdut practic toate câștigurile realizate în primele patru luni ale anului.

Tobias Levkovich, un strateg american de capitaluri proprii la Citigroup Inc., a scris într-un raport de cercetare la începutul lunii august, „Sectorul energetic a fost un dezamăgire pentru investitori în 2019, generând cea mai slabă rentabilitate din toate sectoarele. ” Sentimentele sale au fost repetate de Eric Nuttall, portofoliu senior manager al Ninepoint Partners, care a scris: „Sectorul energetic suferă de o problemă foarte clară: NU există cumpărători de stocuri de energie” conform Bloomberg.

Dar Lakos-Bujas crede că asta se va schimba și iată cele cinci motive ale acestuia.

Cinci motive pentru care stocurile energetice au în sus

Motivul numărul unu pentru a fi optimist în stocurile de energie este relativul lor ieftin. Sectorul pare extrem de subevaluat, întrucât investitorii instituționali și-au abandonat pozițiile în stocurile de energie, iar fondurile sistematice sunt în lipsă de petrol. "Evaluările absolute și relative sunt la valori minime cu tranzacționare E & P cu capitalizare mică sub valoarea contabilă și la niveluri de preț observate acum aproape 25 de ani", a spus Lakos-Bujas.

Al doilea motiv major este că rentabilitatea sectorului energetic se îmbunătățește. Companiile energetice cresc dividende și, cu prețurile acțiunilor lor la fel de mici, le cumpără înapoi. Activitatea de cumpărare a informațiilor privilegiate este acum la un nivel record și randamentele companiilor energetice au crescut la 3,9%, a spus el.

În al treilea rând, tensiunile din Orientul Mijlociu au crescut, mai ales după atacul cu drone asupra instalațiilor petroliere de stat din Arabia Saudită. În timp ce prețurile petrolului au crescut inițial, de atunci au scăzut din nou, iar stocurile de energie abia s-au înmulțit, două treimi dintre acestea tranzacționându-se sub nivelurile lor de pre-atac. Acest lucru nu are niciun sens, potrivit Lakos-Bujas, care se așteaptă să vadă stocurile de petrol din SUA pe măsură ce incertitudinea aprovizionării cu petrol din Orientul Mijlociu continuă.

Al patrulea motiv al său se referă la perspectivele mai largi ale creșterii economice a SUA, pe care le consideră a fi reduse în următoarele câteva luni. SUA-China în curs de desfășurare război comercial și o economie globală cu creștere mai lentă au reprezentat vânturi majore pentru sectorul energetic, dar recenta reducere monetară a băncilor centrale globale va contribui la inversarea încetinirii și stimul va contribui la stimularea creșterii în viitorul nu prea îndepărtat.

În cele din urmă, Lakos-Bujas crede că există o mulțime de avantaje neapreciate în sectorul energetic, despre care el observă că este foarte pârghiat. Având în vedere că prețurile petrolului vor crește cu aproximativ 5 USD pe baril anul viitor, acest efect de levier ridicat va contribui la generarea unor câștiguri enorme pentru companiile energetice. Creșterea câștigurilor ar trebui să încurajeze dividende și mai mari și mai mult răscumpărări, care la rândul său ar trebui să ajute la creșterea multiplelor stocurilor de energie.

Privind înainte

Teza lui Lakos-Bujas depinde de recuperarea economiei SUA în următoarele câteva luni, dar există încă o mulțime de sentimente mixte pe acest front. Slăbiciunea recentă a datelor de fabricație din SUA și semne că economia globală continuă să încetinească pune această teză în discuție. Totuși, un punct luminos a fost raportul de locuri de muncă de vineri, care a arătat că șomajul din SUA scade la nivelul său cel mai mic din 1969 întrucât angajatorii au adăugat 136.000 de locuri de muncă.