Câștiguri Disney: Ce să căutați de la DIS

The Walt Disney Co. (DIS) realizează o redresare financiară rapidă după șocul declanșat de pandemia de COVID-19. Atât veniturile, cât și veniturile au revenit la creștere anul trecut, iar creșterea este de așteptat să crească și mai mult în acest an. Cu toate acestea, compania se confruntă cu provocări majore. În timp ce segmentul Parcuri, experiență și produse Disney revine rapid din cauza pandemiei, creșterea serviciului de streaming video Disney+ al companiei – cheia strategiei sale de creștere viitoare – a fost încetinind.

Investitorii vor urmări dacă Disney poate depăși aceste provocări și poate profita de impulsul câștigat în urma revenirii pandemiei, atunci când va raporta câștigurile pe 11 mai 2022 pentru T2 FY 2022. Anul fiscal 2021 al companiei s-a încheiat în octombrie. 2, 2021. Analiştii se aşteaptă la câştigul pe acţiune ajustat al Disney (

EPS) și veniturile să crească într-un ritm sănătos.

Investitorii se vor concentra, de asemenea, pe alte două valori cheie: veniturile pentru segmentul Parcuri, experiență și produse Disney și numărul de abonați Disney+. Segmentul Parcuri, Experiență și Produse continuă să se redreseze după ce a fost puternic lovit de pandemie, deoarece compania a închis parcurile tematice și operațiunile de croazieră. Analistii se asteapta ca veniturile segmentului sa se extinda intr-un ritm robust.

Perspectiva este diferită pentru Disney+, care este serviciul de streaming video al Disney direct către consumatori. Numărul de abonați la serviciu a crescut rapid de când a fost lansat pentru prima dată la sfârșitul anului 2019, dar ritmul a început să scadă pe fondul concurenței în creștere din partea altor servicii de streaming. Analistii se asteapta ca numarul de abonati sa creasca, dar in cel mai lent ritm din cateva trimestre.

Acțiunile Disney au avut performanțe mai mici pe piața mai largă în ultimul an. Diferența de subperformanță a acțiunilor s-a extins brusc după ce s-a scufundat în urma raportului privind veniturile companiei în trimestrul IV FY 2021 din noiembrie 2021. Decalajul a continuat să crească de atunci. Acțiunile Disney au oferit un randament total de -42,0%, cu mult sub rentabilitatea totală a S&P 500 de -1,6%.

Istoricul câștigurilor Disney

a raportat Disney Câștigurile din trimestrul I FY 2022 rezultate care depășesc așteptările analiștilor. EPS ajustat a crescut cu 232,0% comparativ cu trimestrul din anul precedent, marcând al cincilea trimestru consecutiv de câștiguri pozitive. Veniturile au crescut cu 34,3% de la an la an (MAI), care a marcat al treilea trimestru consecutiv de creștere după patru trimestre consecutive de scăderi. Compania a remarcat că a avut un început puternic pentru anul fiscal 2022, parcurile și stațiunile sale naționale raportând venituri record și venituri din exploatare.

În Q4 FY 2021, veniturile și veniturile companiei au ratat ambele estimări de consens. EPS ajustat a fost pozitiv pentru al patrulea trimestru consecutiv, după ce compania a raportat o pierdere ajustată per cota din ultimul trimestru al anului fiscal 2020, care a fost precedat de un șir lung de scăderi trimestriale a câștigurilor. Veniturile au crescut cu 26,0% față de trimestrul din anul precedent, dar au încetinit față de ritmul din trimestrul precedent. Compania a remarcat că rezultatele sale financiare s-au îmbunătățit în a doua jumătate a anului fiscal 2021, comparativ cu anul fiscal 2020, din cauza redeschiderii parcurilor tematice și a stațiunilor. Dar compania a spus că afacerile sale au continuat să fie afectate negativ de capacități de operare reduse.

Analiștii se așteaptă la o creștere robustă, dar încetinită în T2 AF 2022. BPA ajustat este de așteptat să crească cu 48,9% anual, o încetinire semnificativă față de ritmul din trimestrul precedent. Veniturile sunt de așteptat să crească cu 28,9% față de trimestrul din anul precedent, încetinind de asemenea față de ritmul din trimestrul precedent. Pentru anul fiscal 2022, analiștii estimează în prezent ca EPS ajustat să crească cu 90,7%, marcând al doilea an de creștere după doi ani de scăderi. Venitul anual este de așteptat să crească cu 26,1%, ceea ce ar fi cel mai rapid ritm de creștere din cel puțin cinci ani.

Statistici cheie Disney
Estimare pentru T2 FY 2022	T2 AF 2021	T2 AF 2020
Câștigul pe acțiune ajustat ($)	1.17	0.79	0.60
Venituri (miliard USD)	20.1	15.6	18.0
Venituri din parcuri, experiență și produse (miliard USD)	6.4	3.2	5.7
Abonați Disney+ (M)	135.4	103.6	33.5

^{Sursă: Alfa vizibil}

Valorile cheie

După cum sa menționat, investitorii se vor concentra și pe veniturile Disney din segmentul Parcuri, Experiență și Produse. Acest segment este compus din parcuri tematice, stațiuni, vase de croazieră și cluburi de vacanță Disney și este legat în special de puterea de cumpărare a consumatorilor din SUA și din întreaga lume. Segmentul Parcuri, experiență și produse a fost grav afectat de pandemie și de măsurile conexe impuse de guvern pentru a limita răspândirea virusului. Segmentul a înregistrat o serie de scăderi ale veniturilor începând cu T2 FY 2020 și continuând până în T2 FY 2021.

Dar a început să-și revină din cel mai rău din pandemie, datorită lansării vaccinurilor și relaxării restricțiilor care i-au permis lui Disney să mărească limitele de capacitate la parcurile sale tematice. Veniturile segmentului au crescut cu 307,6% anual în T3 FY 2021, înainte de a încetini la un ritm de 99,4% anual în trimestrul al patrulea. Apoi, a crescut cu 101,6% față de anul trecut în T1, iar acum analiștii se așteaptă să crească cu 101,1% față de anul trecut în T2 FY 2022.

De asemenea, este probabil ca investitorii să se concentreze asupra modului în care retragerea de către Disney a programelor sale de sărituri în unele dintre parcuri, cum ar fi FastPass+, va afecta rezultatele. Începând din decembrie 2021, Disney a înlocuit acele programe de sărire a liniilor cu Disney Genie, un serviciu de planificare a parcurilor digitale care permite vizitatorilor să ocolească liniile contra cost.

Abonații Disney+ este o altă măsură cheie care va primi atenția investitorilor. Serviciul de streaming video, care oferă mărcile Disney, Pixar, Marvel, Star Wars și National Geographic conținut în SUA și într-o serie de alte țări din întreaga lume, a fost lansat pentru prima dată în noiembrie 2019. Disney+ cuprinde încă doar o mică parte din veniturile totale ale Disney, dar a crescut rapid în timpul scurt în care a fost disponibil. Până la sfârșitul primului trimestru al anului 2020, primul trimestru în care serviciul a fost oferit clienților, Disney+ avea 26,5 milioane de abonați. Acest număr a crescut de aproape cinci ori la 129,9 milioane de abonați până la sfârșitul primului trimestru al anului fiscal 2022.

Cu toate acestea, creșterea a încetinit treptat, deoarece serviciul se confruntă cu concurența altor furnizori de streaming video precum Netflix, Amazon și Apple. În primul trimestru al anului fiscal 2021, numărul de abonați Disney+ a crescut cu 258,1% față de anul trecut. Dar această creștere a încetinit în fiecare trimestru de atunci, atingând un ritm de 36,9% anual în T1 FY 2022. Analiștii se așteaptă ca creșterea să încetinească din nou la 30,7% anual în T2 AF 2022. Provocările care se profilează cu care se confruntă Disney+ în streaming sunt arătate în rezultatele financiare recente ale rivalului Netflix. În ciuda dimensiunii sale uriașe, Netflix și-a anunțat prima pierdere de abonați în mai bine de un deceniu.