Reversarea obligațiunilor lungi ar putea susține acțiunile

Temerile de recesiune s-au așezat pe piața obligațiunilor după întreruperea discuțiilor comerciale dintre SUA și China, ridicând ETF-ul iShares 20+ Treasury Bond (TLT) la cel mai mare nivel de la alegerile prezidențiale din 2016. Indicele randamentului trezoreriei pe 10 ani CBOE (TNX) a scăzut la un nivel minim de 21 de luni în același timp, iar Trezoreria pe 10 ani plătește acum mai puțin decât nota de Trezorerie pe trei luni, semnalând inversarea randamentului asta îi deranjează pe jucătorii de pe piață de lungă durată.

Este greu de prezis o recesiune iminentă atunci când datele economice ale Statelor Unite se declanșează pe toți cilindrii, dar după cum am aflat în 2018, traiectoria de creștere a Americii este foarte dependentă de comerțul liber. În timp ce lupta comercială de anul trecut între superputeri a generat câteva vânturi în contra pentru consumatori și angajatori, tarifele au crescut acum la 25%, în timp ce președintele Trump pregătește o listă de taxe care include fiecare import din China.

ETF-ul de obligațiuni lungi ajunge la nivelurile din 2016

ETF-ul iShares pentru obligațiuni de trezorerie pe 20 de ani și-a luat viață la un nivel scăzut de 80 de dolari în iulie 2002 și a devenit un intervalul de tranzacționare între 80 și 100 USD. Un vârf parabolic în timpul colapsului economic din 2008 a atins 123 USD înainte de a eșua erupția și a coborât înapoi în interval. Fondul a avut mai mult noroc în timpul unui val de cumpărături din 2011, finalizând o călătorie dus-întors în maximul deceniului precedent câteva luni mai târziu.

Fondul a creat un model agitat și volatil în ultimii opt ani, șlefuind o serie de ușor maxime mai mari până la maximul istoric din iulie 2016, la 143,62 USD, în timp ce scăderile din 2015 s-au încheiat aproape de 115 USD. nivel. O defalcare prin acel etaj de tranzacționare în noiembrie 2018 a prins urșii care urmăresc tendințele, înaintea unui impuls puternic de raliu care a coincis cu creșterea prețurilor acțiunilor din primul trimestru.

Cu toate acestea, obligațiunile au crescut în creștere, în timp ce acțiunile au scăzut după încheierea discuțiilor comerciale, creșterea ridicând cel mai mare nivel din 2017 și aproape umplând cea din noiembrie 2016. decalaj între 127 USD și 132 USD. Din fericire pentru cei care urmăresc acțiunile, acest nivel de preț marchează și el abrupt rezistenţă, sugerând că fondul se va întoarce în curând și va scădea înapoi sub 125 USD. Această scădere poate coincide cu a miting de relief în stocuri care scutură o ofertă tot mai mare de vânzători în lipsă.

Randamentul trezoreriei pe 10 ani se apropie de cel mai mic din ultimii 2 ani

Indicele randamentului trezoreriei CBOE pe 10 ani a coborât într-un trend descendent masiv de aproape 38 de ani, înregistrând o serie nesfârșită de maxime și minime mai scăzute. A atins un nou minim aproape de 1,50% în 2012 și a revenit puternic, dar creșterea a eșuat cu puțin peste 3,00% în 2014, cu mult sub vârful din 2007, peste 5,00%. Un test din 2016 a găsit cumpărători dispuși, declanșând un raliu de doi ani care s-a inversat la maximul din 2014 în al patrulea trimestru din 2018 (linii roșii).

Cei de șase ani model dreptunghiular prezice că randamentele Trezoreriei pe 10 ani vor testa în cele din urmă 1,50% pentru a treia oară, în timp ce tendința descendentă de mai multe decenii crește șansele pentru o defalcare. Pe de altă parte, acum este necesară o spargere peste 3,00% pentru a dezamorsa perspectivele deflaționiste pe termen lung. Rețineți că acest instrument creează modele de prețuri lungi, care adesea durează luni sau ani pentru ca acțiunile semnificative ale prețului să se dezvolte.

Lunar oscilator stocastic a căzut în supravândut zona pentru a cincea oară de la accidentul din 2008 și a atins acum cea mai extremă lectură tehnică din 2012. Acesta este un semnal de cumpărare contrar, dar modelul pe trei ani plasează acțiunea curentă la retrotracțiunea de 50% a trendului ascendent din 2016 în 2018, încă deasupra nivelului intermediar puternic. a sustine la retracement .618, care este aliniat cu nivelul de 2,00%. Acest lucru crește șansele pentru un val de vânzări climatic care aruncă randamentele la minime și mai mici.

Concluzia

ETF-ul de obligațiuni lungi a atins rezistență aproape de 130 USD după un val de raliu puternic și s-ar putea inversa în sesiunile următoare, chiar dacă randamentul Trezoreriei pe 10 ani ar putea reduce o ultimă etapă până la 2,00%.

Dezvăluire: Autorul nu deținea nicio poziție în titlurile de valoare menționate anterior sau în derivatele acestora la momentul publicării.