3 strategii ETF pentru a stopa pierderile în timpul evenimentului „Black Swan”.

Probabilitatea tot mai mare de a lebada neagra evenimentul care provoacă o scădere drastică a pieței ar trebui să-i determine pe investitori să ia în considerare trei strategii cheie împotriva cărora să se protejeze pierderi majore, potrivit lui Shalin Madan, fondatorul și directorul de investiții al firmei cantitative Bodhi Tree Asset management. „Condițiile de mediu actuale sunt coapte pentru o lebădă neagră”, spune el, adăugând: „Credem că este o perioadă extrem de periculoasă în acest moment”.

Pentru a se pregăti pentru pierderile catastrofale de pe piață, Madan oferă trei strategii pe care Business Insider le-a combinat cu trei fonduri tranzacționate la bursă (ETF-uri). Prima strategie presupune investirea în datorii cu venit fix pe durată lungă din SUA, pe care investitorii le pot executa cumpărând acțiuni ale ETF-ului iShares 20+ Treasury Bond (TLT). A doua strategie este cumpărarea de aur, care poate fi executat cu mai puțin risc prin achiziționarea de acțiuni SPDR Gold (GLD). Iar al treilea solicită luarea de poziții în trusturi de investiții imobiliare, ușor accesibile prin SPDR Dow Jones REIT ETF (

RWR).

Ce înseamnă pentru investitori

Madan consideră că evaluările bursiere sunt prea mari, având în vedere lipsa creșterii câștigurilor din acest an. S&P 500 a crescut cu peste 16% în acest an și totuși creșterea câștigurilor în 2019 a încetinit, exact opusul a ceea ce ne-am aștepta. Raportul forward preț-câștiguri (Raportul P/E) din S&P 500 este în prezent stând la 17.6, un nivel despre care Madan îl consideră „complet nejustificat”.

„În acest an, ceea ce descoperiți este că nu aveți o creștere a câștigurilor în acțiuni și PE-uri foarte mari”, a spus el. „Un PE de 18 ori pentru o piață care nu este în creștere – și o economie care pare pregătită pentru recesiune – nu credem că este o combinație foarte bună.”

Cele trei strategii ale lui Madan derivă dintr-o abordare probabilistică, cantitativă a investițiilor. El începe prin a încerca să determine în ce stadiu se află piața în ciclul său și în ce stadiu se află economia în ciclul ei macroeconomic. Odată ce a stabilit asta, se uită la câțiva indicatori cheie, inclusiv raportul cupru-aur, spread-urile globale ale creditului, volatilitatea și raportul ciclic/defensive pentru a determina dacă să cumpere sau vinde.

Privind înainte

Reluând îngrijorările lui Madan că o prăbușire a pieței este iminentă, este Harris Kupperman, președintele Praetorian Capital Management. Kupperman crede că politica monetară ultra-laxă a Rezervei Federale de la criza financiară a creat un economie cu un „sector Ponzi” caracterizat de firme neprofitabile precum WeWork și Tesla care mai există doar pentru că Banca centrala lichiditate le-a oferit acces ușor la numerar.

„Când împingeți lichiditatea prin sistem așa cum au făcut-o în ultimii zece ani, creați o bulă uriașă”, a spus el. Business Insider într-un interviu recent. „Cred cu adevărat că urmează un accident.”