Acoperirea cu ETF-uri: o alternativă rentabilă

Odată folosit în primul rând ca substitut pentru fonduri comune, fonduri tranzacționate la bursă (ETF-urile) pot ajuta acum investitorii să realizeze mai multe obiective financiare diferite: să investească între sectoare, să participe la nișele de piață și să aloce bani între clase de active cum ar fi acțiuni, obligațiuni, valute, proprietăți imobiliare și mărfuri.

Versatilitatea înseamnă că ETF-urile fac apel la toate dimensiunile și dungile, permițând investitorilor să facă bullish sau bearish pariuri sau chiar pentru a acoperi un portofoliu pentru siguranță. În acest articol, vom analiza câteva strategii cu fonduri tranzacționate la bursă care pot proteja sau acoperi portofoliile investitorilor de diferite tipuri de risc.

Avantajele acoperirii cu ETF-uri

Hedging a fost limitată, în mod istoric, la utilizarea titlurilor de valoare derivate, cum ar fi contractele futures, opțiunile și titlurile fără prescripție medicală. Deoarece mecanica prețurilor titlurilor de valoare derivate se bazează pe formule matematice avansate, cum ar fi

Modelele de prețuri ale opțiunilor Black-Scholes, acoperirea a fost în mare parte domeniu pentru investitorii mari și sofisticați.

Capacitatea de a cumpăra și vinde mici creșteri de ETF-uri atrage investitorii mai mici care au avut anterior acces limitat la acoperire datorită cerințelor minime mai mari asociate protecției tradiționale strategii. De fapt, există o serie de moduri în care investitorii individuali pot folosi ETF-uri pentru a acoperi portofolii astăzi.

Hedging la bursă

Investitorii folosesc adesea contracte futures și opțiuni pentru își acoperă pozițiile în acțiuni și obligațiuni. Unul dintre instrumentele cele mai comune și tranzacționate activ pentru piața de capital, de exemplu, sunt Indicele S&P 500 futures, care sunt utilizate pe scară largă de către instituțiile mari, inclusiv fondurile de pensii, fondurile mutuale și comercianții activi.

ETF-urile precum ProShares Short S&P 500 (SH) și ProShares UltraPro Short S&P 500 (SPXU) se deplasează invers la Indexul S&P 500 și pot fi utilizate în locul contractelor futures să ia poziții scurte pe piața generală de acțiuni, făcând aceste poziții mai simple, mai ieftine și mai mult lichid.

În timp ce mecanica utilizării ETF-uri de capital scurt sunt mult diferite de utilizarea futures și potrivirea pozițiilor acoperite nu este precisă, cumpărarea unui ETF scurt oferă acces ușor ca mijloc până la capăt. Adică, prețul acțiunilor fondului invers va crește în valoare dacă piața de valori scade, iar creșterea valorii poate ajuta la compensarea pierderilor suferite de acțiunile din portofoliu.

Acoperirea cu valute

La fel ca și în cazul acoperirii pieței de capitaluri proprii, înainte de acceptarea pe scară largă a ETF-urilor, singura modalitate de acoperire a unei investiții din afara SUA a fost utilizarea contractelor la termen, opțiuni sau contracte futures. Contractele forward sunt rareori disponibile investitorilor individuali, deoarece sunt adesea acorduri între entități mari care sunt tranzacționate fără rețetă.

Ca swap-uri de dobândă, contractele forward permit unei părți să își asume riscul unei pozitie lunga iar cealaltă parte să-și asume un poziție scurtă într-o monedă pentru a le compara nevoile lor speciale cu acoperirea sau parierea. Prin design, participanții iau rareori livrarea fizică a poziției valutare și aleg să încaseze valoarea finală pe baza cursului de schimb valutar de închidere. Pe durata de viață a contractului forward, nu se schimbă niciun ban, iar evaluarea se bazează de obicei pe aprecierea / deprecierea swapului sau deținută la cost.

Investitorii mai mici pot încerca riscul ratei de schimb de acoperire a investițiilor lungi din afara SUA prin achiziționarea de sume corespunzătoare de fonduri care ocupă o poziție scurtă în dolari SUA, cum ar fi Invesco DB US Dollar Bearish (UDN). Pe de altă parte, un investitor cu sediul în afara Statelor Unite poate investi în acțiuni de fonduri, cum ar fi Invesco DB SUA Dollar Bullish (UUP) va prelua o poziție lungă în dolari SUA pentru a acoperi portofoliile de la cursul de schimb irks.

La fel ca înlocuirea opțiunilor la termen și a opțiunilor pe piața de acțiuni și obligațiuni, nivelurile de acuratețe atunci când se potrivesc valoarea portofoliului cu poziția acoperită revin investitorului. Dar datorită lichidității ETF-urilor și faptului că (spre deosebire de opțiuni și futures) ETF-urile nu sunt niciodată expira, investitorii pot face cu ușurință ajustări, după cum este necesar.

Hedge Hedging

Acoperirea împotriva inflației cu acoperiri ETF împotriva unei forțe necunoscute și imprevizibile. În timp ce inflația a variat în benzi mici din punct de vedere istoric, se poate oscila cu ușurință în sus sau în jos în timpul ciclurilor economice normale sau anormale.

Mulți investitori caută mărfurile ca o formă de acoperire împotriva inflației mai mari pe baza teoriei că, dacă inflația crește sau se așteaptă să crească, la fel va crește și prețul mărfurilor. În teorie, în timp ce inflația este în creștere, este posibil ca alte clase de active, cum ar fi acțiunile, să nu crească, iar investitorii pot participa la creșterea investițiilor în mărfuri.

Există sute de ETF-uri pentru a accesa metale prețioase, resurse naturale și aproape orice marfă care poate fi tranzacționată la o bursă tradițională. Exemplele includ US Oil Fund (USO) și SPDR Gold Trust (GLD).Există, de asemenea, ETF-uri de mărfuri largi precum Invesco DB Commodity Tracking (DBC).

Linia de fund

Avantajele utilizării unui ETF pentru acoperire sunt numeroase. În primul rând este rentabilitatea, deoarece ETF-urile permit investitorilor să ia poziții cu taxe de intrare mici sau deloc (comisioane). În plus, deoarece acțiunile se tranzacționează ca acțiuni, procesul de cumpărare și vânzare este un proces simplu pentru majoritatea investitorilor individuali. În cele din urmă, ETF-urile acoperă multe piețe, inclusiv acțiuni, obligațiuni, și mărfuri.