Datele din China sunt încurajatoare, dar economia nu se întoarce încă

Semnele că economia și piețele financiare ale Chinei se pot agita după o recesiune bruscă, dar este posibil ca aceste evenimente să nu fie suficiente pentru a stabiliza economia Chinei încă.

În ultimele săptămâni, China s-a confruntat scăderea prețurilor pe măsură ce se instalează deflația, a yuani minim record și cresterea datoriei în sectorul său imobiliar. Acest lucru i-a determinat pe unii economiști și analiști să spună că țara este pe calea a aterizare forțată.

Cu toate acestea, China a luat măsuri pentru a combate slăbirea economiei sale. China a redus cu o treime cantitatea necesară de depozite în valută pe care instituțiile sale financiare trebuie să le dețină și a implementat o serie de măsuri de stimulare pentru a-și stimula piața imobiliară rezidențială slăbită. Cererea de credit a țării se îmbunătățește, presiunile deflaționiste se reduc, iar yuanul se întărește.

Cu toate acestea, unii observatori ai pieței cred că aceste acțiuni ar putea să nu fie suficiente pentru a ține gigantul economic global departe de o recesiune.

Preocupările mai mari trebuie abordate

„Deși statisticile îmbunătățite ar putea crea un argument optimist pentru unii investitori, ele nu abordează o preocupare generală: scăderea accesibilității, având în vedere salariile strânse și costurile în creștere. Fără a se adresa celor din urmă, intervențiile repetate vor trebui să devină norma pentru a menține aceste statistici în funcțiune”, a declarat Sandeep Rao, șeful de cercetare la Leverage Share, într-un e-mail.

Rao a spus că abordarea scăderii accesibilității ar aborda punctele dureroase substanțiale pentru economia chineză. Cu toate acestea, probabil că guvernul nu are apetitul să intervină în acest domeniu.

Banca centrală a Chinei a redus ratele prime ale împrumuturilor (LPR) în iunie pentru a crește cotele de împrumut și de redescontare cu aproape 28 de miliarde de dolari, în special pentru a ajuta întreprinderile mici și fermele. În iulie, guvernul chinez a introdus mai multe măsuri pentru a stimula consumul de bunuri și servicii, cum ar fi reduceri de taxe pentru întreprinderile mici și gospodării.

Vânzările de obligațiuni au fost accelerate în august pentru a stimula creditarea, ceea ce a dus la o expansiune mai mare a creditului decât se aștepta. Cererea de credite ipotecare a gospodăriilor poate crește din cauza eforturilor recente de a stimula piața imobiliară. Au crescut și împrumuturile corporative.

Efecte asupra SUA

O economie care încetinește în China ar putea afecta o economie deja precară a Statelor Unite, care merge pe linia fină spre o aterizare usoara.

În timp ce semnele au indicat o încetinire a economiei Chinei anul trecut, Houze Song, un membru al MacroPolo care conduce grupul de reflecție. lucrări privind economia chineză, a subliniat că ultima încetinire semnificativă a Chinei din 2015 a avut implicații asupra acțiunilor din SUA piaţă. Song a spus că implicațiile unei recesiuni în China ar putea determina investitorii să vândă acțiunile pe care le consideră riscante.

Există, de asemenea, impacturi potențiale asupra comerțului și consumului SUA, dacă economia Chinei se înrăutățește. Cu toate acestea, Rao crede că semnificația actualei recesiuni asupra comerțului cu SUA poate fi redusă la minimum.

„China este un alimentator pentru consumul SUA, iar SUA este un furnizor important de energie și resurse minerale pentru China”, a spus Rao. „Forțele deflaționiste beneficiază mai mult cumpărătorului decât vânzătorului, în timp ce consumul Chinei probabil nu s-ar diminua suficient pentru a marca un impact masiv asupra exporturilor din SUA”.

Recuperarea este posibilă pentru China?

Nu va fi un drum ușor de redresare pentru China, spun unii analiști.

Morgan Stanley și-a revizuit perspectivele pentru țară pentru 2023 până la 4,7%, o scădere de aproape 18% față de prognoza de la jumătatea anului.

„În timpul verii, datele au indicat o deteriorare mai rapidă decât se aștepta a micromediului (Chinei)”, a declarat Vishy Tirupattur de la Morgan Stanley în Podcastul Thoughts On The Market din septembrie. 12. „Am văzut măsuri succesive și incrementale de relaxare a proprietății și a infrastructurii, dar încrederea pieței nu a revenit și dezbaterile despre câștiguri, efectele de propagare asupra creșterii globale și impactul asupra mărfurilor sunt creştere."

De când China și-a anunțat Politica ușii deschise, guvernul său s-a concentrat pe creștere cu orice preț, a spus Rao. Pentru a rămâne dominantă, a trebuit să producă bunuri la un preț mai mic decât oricine altcineva. Ca urmare, veniturile au crescut, dar salariile au fost limitate de competitivitatea costurilor.

Pe măsură ce veniturile au crescut, imobiliare a devenit o metodă de investiții preferată, contribuind la Creșterea economiei chineze. Cu toate acestea, acest pilon este supus unei tensiuni extraordinare din cauza creșterii ofertei și a cererii în scădere din cauza preocupărilor legate de accesibilitate, calitate și evaluare.

„Nu va exista o soluție rapidă la asta; în schimb, vor exista o serie de măsuri stop-gap pentru a consolida în mod iterativ statisticile”, a spus Rao. „Soarta șovăitoare a Chinei vine pe fondul îmbunătățirii datelor economice din India, ASEAN, America Latină, Europa Centrală și părți din Africa. Pentru investitori, există o mulțime de opțiuni de examinat pentru diversificarea globală în afara Chinei.”