Ce rol joacă SPV / SPE în parteneriatele public-privat?

O entitate cu scop special (sau a vehicul special) este o entitate juridică care a fost înființată pentru a separa un activ, o filială sau o tranzacție financiară de o corporație mai mare sau o agenție guvernamentală.

Un vehicul cu scop special (SPV) este de obicei creat pentru o sarcină limitată pentru a ajuta la izolarea riscului cu o tranzacție sau un activ. De exemplu, s-ar putea stabili un SPV pentru un filială a unei corporații mai mari. The bilanț din SPV este separat de entitatea mai mare, care poate ajuta la urmărirea veniturilor, cheltuielilor și datoriilor pentru SPV. O entitate cu scop special poate fi, de asemenea, stabilită pentru asocieri în participație, cum ar fi a parteneriat public-privat (PPP).

Cum funcționează un vehicul cu destinație specială

Deoarece vehiculele cu destinație specială funcționează ca entități subsidiare pentru organizații-mamă mai mari, acestea sunt de obicei utilizate pentru a finanța noi operațiuni la termeni favorabili. SPV poate strânge capital fără a suporta datoria sau alte datorii ale organizației-mamă, chiar dacă filiala este de multe ori administrată de aceiași indivizi și servește scopuri în beneficiul părintelui organizare.

Deși SPV-urile pot avea angajați proprii și pot desfășura operațiuni comerciale tangibile, entitățile sunt în primul rând o în afara bilanțului instrument. Starea în afara bilanțului înseamnă că companiile pot schimba cadrul general al activelor și pasivelor SPV fără ca aceste modificări să fie reportate la situațiile financiare a companiei primare.

SPV permite o finanțare îmbunătățită și un grad mai mare de control operațional pentru agentul privat. Deoarece fiecare SPV poate varia în funcție de acordurile sale juridice și financiare de fondare, rolul său specific este adesea unic pentru parteneriatul dintre compania mamă sau altă entitate.

Parteneriate public-privat

Un parteneriat public-privat este un acord contractual sau o colaborare între o agenție publică sau guvernamentală și o companie privată. Parteneriatele public-privat sunt formate pentru a ajuta la proiecte publice mari, cum ar fi infrastructură, transport public, centre de convenții și parcuri.

Un parteneriat public-privat poate ajuta guvernul local să finalizeze un proiect mai devreme, deoarece compania privată ar putea avea echipamentele și resursele necesare pentru finalizarea proiectului. De asemenea, finanțarea proiectelor de infrastructură poate fi costisitoare, iar un parteneriat permite companiei private să participe la costuri, ceea ce poate ajuta guvernul să economisească bani. Adesea, o companie privată poate fi mai rentabilă și mai eficientă în furnizarea produselor și serviciilor necesare. În schimb, compania privată câștigă venituri din partea guvernului sau o parte din veniturile generate de proiect.

Avantajele SPV-urilor într-un parteneriat public-privat

Mulți parteneri privați într-un parteneriat public-privat solicită un vehicul cu scop special ca parte a aranjamentului. Acest lucru este valabil mai ales pentru eforturile cu intensitate de capital, cum ar fi un proiect de infrastructură. Este posibil ca compania privată să nu dorească să preia prea multă expunere financiară, astfel încât este creat un SPV pentru a absorbi unele dintre riscuri.

Nu există un rol operațional uniform sau un proiect legal pentru utilizarea SPV-urilor într-un PPP; detaliile variază în funcție de acordurile actorilor și părților interesate din proiect. Cu toate acestea, fiecare SPV trebuie creat în conformitate cu normele legale și contabile corespunzătoare din jurisdicție.

SPV-uri și risc implicit

Majoritatea proiectelor publice se bazează pe sprijin din partea banci comerciale sau alte instituții financiare. De obicei, SPV reprezintă aripa de finanțare și este utilizat pentru a atrage fonduri de la alți creditori și investitori. Acest acord protejează agenția guvernamentală și toate părțile finanțatoare de imediate riscul de contrapartidă. În cazul în care finanțarea fără recurs, singurele creanțe valabile ale împrumutătorului sunt limitate la activele proiectului în cazul nerealizării sau Mod implicit, care este neplata împrumutului.

SPV-uri și flexibilitate financiară

La rândul lor, bilanțul sau tranzacțiile financiare ale SPV nu afectează bilanțurile companiei private și nici ale agenției guvernamentale. Ca urmare, agenția guvernamentală este capabilă să păstreze datoria proiectului și pasive în afara propriului bilanț, ceea ce lasă mai mult spațiu fiscal pentru alte obligații publice.

Capacitatea suplimentară de cheltuieli fiscale poate contribui la creșterea obligațiunilor de stat ratinguri de credit. Obligațiuni de stat sunt titluri de creanță care sunt emise pentru a strânge fonduri pentru proiecte și investiții. Toate obligațiunile au un rating de credit atribuit emis de agenții de rating de credit, precum Standard & Poor's (S&P). Ratingurile sunt o valoare numerică care reprezintă probabilitatea de neîndeplinire a obligațiilor de către guvernul care a emis obligațiunea. De obicei, obligațiunile de stat sunt considerate investiții cu risc scăzut, deoarece sunt susținute sau garantate de guvern.

SPV într-un parteneriat public-privat poate ajuta un guvern să mențină flexibilitatea financiară și fiscală, permițându-i să emită obligațiuni dacă este necesar pentru alte proiecte. De asemenea, un rating de credit mai bun poate duce la o rată a dobânzii mai mică pentru orice obligațiuni restante, ceea ce poate ajuta guvernele să își păstreze cheltuielile sau deservirea datoriei costuri mici.