Când se folosește Averaging Down ca strategie de investiții

Ca strategie de investiții, în medie presupune investirea unor sume suplimentare într-un instrument financiar sau activ dacă acesta scade semnificativ în preț după efectuarea investiției inițiale. Deși acest lucru poate reduce costul mediu al instrumentului sau al activului, este posibil să nu conducă la randamente mari. Ar putea avea ca rezultat doar ca un investitor să aibă o pondere mai mare dintr-o investiție în pierdere, ceea ce este o diferență radicală în opinia investitorilor și comercianților despre viabilitatea reducerii mediei strategie.

Susținătorii reducerii mediei îl consideră o abordare rentabilă a acumulării de avere. Este adesea favorizat de investitorii care au un orizont investițional pe termen lung și care adoptă o abordare contrară a investițiilor. Această abordare se referă la un stil de investiție care este contrar sau contrar tendinței de investiții predominante.

Exemplu de reducere a mediei

De exemplu, să presupunem că un investitor pe termen lung deține acțiuni Widget Co. în portofoliu și consideră că perspectivele pentru Widget Co. sunt pozitive. Acest investitor ar putea fi înclinat să vadă o scădere accentuată a stocului ca o oportunitate de cumpărare și probabil deține este de părere că alți investitori sunt pesimisti în mod nejustificat cu privire la perspectivele pe termen lung ale Widget Co. (un contrarian punct de vedere).

Un investitor care adoptă o strategie de reducere a valorii medii ar putea justifica această decizie vizualizând un stoc care a scăzut în preț ca fiind disponibil cu o reducere la valoarea sa intrinsecă sau fundamentală.

În schimb, investitorii și comercianții cu orizonturi de investiții pe termen mai scurt sunt mai susceptibili să vadă o scădere a stocului ca un indicator al performanței viitoare a stocului. Este mai probabil ca acești investitori să susțină tranzacționarea în direcția tendinței predominante și sunt mai probabil să se bazeze pe indicatori tehnici, cum ar fi impulsul prețurilor, pentru a justifica investițiile lor acțiuni.

Utilizând exemplul acțiunilor Widget Co., un comerciant pe termen scurt care a cumpărat inițial acțiunile la 50 USD poate avea un stop-loss la această tranzacție de 45 USD. Dacă acțiunile se tranzacționează sub 45 USD, comerciantul își va vinde poziția în Widget Co. și va cristaliza pierderea.

Avantajele reducerii mediei

Principalul avantaj al scăderii mediei este că un investitor poate reduce în mod substanțial costul mediu al unei acțiuni. Presupunând că stocul se întoarce, acest lucru asigură o scădere punct egal pentru poziția bursieră și câștiguri mai mari în termeni de dolari (în comparație cu câștigurile dacă poziția nu a fost calculată în medie).

În exemplul anterior al Widget Co., investitorul poate reduce punctul de echilibru (sau prețul mediu) al poziția la 45 USD prin scăderea medie prin achiziționarea a 100 de acțiuni suplimentare la 40 USD, în plus față de cele 100 de acțiuni la $50:

• 100 de acțiuni x $ (45-50) = - 500 $
• 100 de acțiuni x $ (45-40) = 500 $ 
• $500 + (-$500) = $0

Dacă acțiunile Widget Co. se tranzacționează la 49 USD în alte șase luni, investitorul are acum un câștig potențial de 800 USD (în ciuda faptului că acțiunile se tranzacționează încă sub prețul inițial de intrare de 50 USD):

• 100 de acțiuni x $ (49-50) = - 100 $
• 100 de acțiuni x $ (49-40) = 900 $ 
• $900 + (-$100) = $800

Dacă Widget Co. continuă să crească și avansează la 55 USD, câștigurile potențiale ar fi de 2.000 USD. Prin scăderea medie, investitorul a „dublat” efectiv poziția Widget Co.:

• 100 de acțiuni x $ (55-50) = 500 $ 
• 100 de acțiuni x $ (55-40) = 1500 $ 
• $500 + $1500 = $2,000

Dacă acest investitor nu ar fi scăzut în medie atunci când stocul a scăzut la 40 USD, câștigul potențial pe poziție (când stocul este la 55 USD) s-ar ridica la doar 500 USD.

Dezavantaje ale mediei în jos

Medierea în jos este eficientă numai dacă stocul revine în cele din urmă, deoarece are ca efect creșterea câștigurilor. Cu toate acestea, dacă stocul continuă să scadă, pierderile sunt, de asemenea, mărite. În cazurile în care o acțiune continuă să scadă, un investitor poate regreta decizia de a scădea în medie, decât să părăsească poziția.

Prin urmare, este important ca investitorii să evalueze corect profilul de risc a stocului fiind calculat în medie. Cu toate acestea, acest lucru este mai ușor de spus decât de făcut și devine o sarcină și mai dificilă în timpul declinului pieței bursiere sau al piețelor pe care le poartă. De exemplu, în timpul crizei financiare din 2008, nume de uz casnic precum Fannie Mae, Freddie Mac, AIG și Lehman Brothers și-au pierdut cea mai mare parte din capitalizarea de piață în câteva luni.Ar fi fost foarte dificil chiar și pentru cel mai experimentat investitor să evalueze cu precizie riscul acestor acțiuni înainte de declinul acestora.

Un alt dezavantaj potențial al reducerii mediei este că poate duce la o ponderare mai mare a unui sector de acțiuni sau a industriei într-un portofoliu de investiții. De exemplu, luați în considerare cazul unui investitor care a avut o pondere de 25% a acțiunilor băncilor americane într-un portofoliu la începutul anului 2008. Dacă investitorul și-ar fi redus în medie participațiile bancare după scăderea precipitată a majorității acțiuni bancare în cursul acelui an, aceste acțiuni ar fi putut ajunge la 35% din totalul investitorului respectiv portofoliu. Această proporție reprezintă un grad mai mare de expunere la acțiuni bancare decât dorea inițial investitorul.

Sfaturi pentru executarea mediei în jos

Unii dintre cei mai înțelepți investitori din lume, inclusiv Warren Buffett, au folosit cu succes strategia de reducere a mediei. Medierea în jos poate fi o strategie viabilă în medie cu aceste recomandări.

Limitați media până la stocurile Blue-Chip

Medierea în jos ar trebui să se facă pe o bază selectivă pentru anumite stocuri, mai degrabă decât ca o strategie generală pentru fiecare stoc dintr-un portofoliu. Reducerea medie este cel mai bine limitată la calitate înaltă, stocuri blue-chip unde riscul falimentului corporativ este redus. Blue chips-uri care îndeplinesc criterii stricte - o experiență pe termen lung, o poziție competitivă puternică, datorii foarte mici sau deloc, afaceri stabile, solide flux de fonduri, și o gestionare solidă - pot fi candidați adecvați pentru a reduce media.

Evaluează elementele fundamentale ale unei companii

Înainte de a face o medie a unei poziții, fundamentele companiei ar trebui să fie evaluate cu atenție. Investitorul ar trebui să verifice dacă o scădere semnificativă a unei acțiuni este doar un fenomen temporar sau un simptom al unei stări de rău mai profunde. Cel puțin, acești factori trebuie evaluați: poziția competitivă a companiei, perspectivele de câștig pe termen lung, stabilitatea afacerii și structura Capitala.

Luați în considerare momentul

Strategia poate fi potrivită în special momentelor în care există o cantitate exagerată de frică și panică pe piețe, deoarece panica lichidare poate duce la disponibilitatea stocurilor de înaltă calitate la evaluări convingătoare. De exemplu, unele dintre cele mai mari stocuri de tehnologie se tranzacționau la nivel de chilipir în vara anului 2002, în timp ce acțiunile băncilor americane și internaționale au fost vândute în a doua jumătate a anului 2008. Cheia, desigur, este exercitarea unui raționament prudent în alegerea stocurilor care sunt cel mai bine poziționate pentru a supraviețui scuturare.

Linia de fund

Reducerea medie este o strategie de investiții viabilă pentru acțiuni, fonduri mutuale și fonduri tranzacționate la bursă. Cu toate acestea, investitorii ar trebui să aibă grijă să decidă ce poziții vor scădea în medie. Strategia este limitată cel mai bine la acțiunile blue-chip care îndeplinesc criterii de selecție stricte, cum ar fi o experiență pe termen lung, o datorie minimă și fluxuri de numerar solide.