Politica fiscală vs. Politica monetară: pro și contra
Când vine vorba de influențarea rezultatelor macroeconomice, guvernele s-au bazat de obicei pe unul dintre cele două cursuri principale de acțiune: politică monetară sau politica fiscală.
Politica monetară implică gestionarea ofertei de bani și a ratelor dobânzii de către bănci centrale. Pentru a stimula o economie aflată în faliment, banca centrală va reduce ratele dobânzilor, făcând mai puțin costisitoare împrumuturile, crescând în același timp aprovizionare de bani. Dacă economia crește prea rapid, banca centrală poate pune în aplicare o politică monetară strictă prin creșterea ratelor dobânzii și scoaterea banilor din circulație.
Politica fiscalape de altă parte, determină modul în care guvernul central câștigă bani prin impozitare și modul în care cheltuiește bani. Pentru a stimula economia, un guvern va reduce cotele de impozitare în timp ce își mărește propriile cheltuieli; în timp ce va răci o economie supraîncălzită, va crește impozitele și va reduce cheltuielile. Există multe dezbateri cu privire la faptul dacă politica monetară sau politica fiscală este instrumentul economic cel mai bun și fiecare politică are argumente pro și contra de luat în considerare.
Chei de luat masa
- Băncile centrale utilizează instrumente de politică monetară pentru a menține creșterea economică sub control și pentru a stimula economiile în afara perioadelor de recesiune.
- În timp ce băncile centrale pot fi eficiente, ar putea exista consecințe negative pe termen lung care decurg din remedieri pe termen scurt adoptate în prezent.
- Politica fiscală se referă la instrumentele utilizate de guverne pentru a schimba nivelurile de impozitare și cheltuieli pentru a influența economia.
- Politica fiscală poate fi influențată de politici și de calmarea alegătorilor, ceea ce poate duce la decizii slabe care nu sunt informate de date sau de teoria economică.
- Dacă politica monetară nu este coordonată cu o politică fiscală adoptată de guverne, aceasta poate submina și eforturile.
O prezentare generală a politicii monetare
Politica monetară se referă la acțiunile întreprinse de banca centrală a unei țări pentru realizarea acesteia macroeconomice obiectivele politicii. Unele bănci centrale au sarcina de a viza un anumit nivel al inflației. În Statele Unite, Banca Federală a Rezervei (Fed) a fost înființată cu un mandat pentru a obține stabilitatea maximă a ocupării forței de muncă și a prețurilor.
Aceasta este uneori denumită „mandatul dual” al Fed. Majoritatea țărilor separă monetarul autoritate din orice influență politică externă care i-ar putea submina mandatul sau îi poate înnoi obiectivitate. Drept urmare, multe bănci centrale, inclusiv Rezerva Federală, sunt operate ca agenții independente.
Când economia unei țări crește într-un ritm atât de rapid încât inflație crește la niveluri îngrijorătoare, banca centrală va promulga o politică monetară restrictivă pentru a strânge banii aprovizionare, reducând efectiv cantitatea de bani în circulație și scăzând rata la care intră noi bani în sistem. Creșterea ratei dobânzii fără risc predominante va scumpi banii și va crește costurile împrumuturilor, reducând cererea de numerar și împrumuturi.
Fed poate crește, de asemenea, nivelul rezervelor pe care băncile comerciale și cu amănuntul trebuie să le aibă la îndemână, limitându-le capacitatea de a genera noi împrumuturi. Vânzarea de obligațiuni de stat din bilanțul său către public pe piața deschisă reduce, de asemenea, banii aflați în circulație. Economiștii din Monetarist școala aderă la virtuțile politicii monetare.
Când economia unei națiuni alunecă într-o recesiune, aceleași instrumente politice pot fi operate invers, constituind o politică monetară liberă sau expansivă. În acest caz, ratele dobânzii sunt reduse, limitele rezervelor slăbite și obligațiunile sunt achiziționate în schimbul banilor nou creați. În cazul în care aceste măsuri tradiționale rămân scurte, băncile centrale pot întreprinde politici monetare neconvenționale precum relaxare cantitativă (QE).
Avantaje și dezavantaje ale politicii monetare
-
Direcționarea ratei dobânzii controlează inflația
O cantitate mică de inflație este sănătoasă pentru o economie în creștere, deoarece încurajează investițiile în viitor și le permite lucrătorilor să se aștepte la salarii mai mari. Inflația apare atunci când crește nivelul general al prețurilor tuturor bunurilor și serviciilor dintr-o economie. Prin creșterea ratei dobânzii țintă, investițiile devin mai scumpe și funcționează încet crestere economica putin.
-
Poate fi implementat destul de ușor
Băncile centrale pot acționa rapid pentru a utiliza instrumentele de politică monetară. Adesea, doar semnalarea intențiilor lor către piață poate produce rezultate.
-
Băncile centrale sunt independente și neutre din punct de vedere politic
Chiar dacă acțiunea de politică monetară este nepopulară, ea poate fi întreprinsă înainte sau în timpul alegerilor fără teama de repercusiuni politice.
-
Slăbirea monedei poate spori exporturile
Creșterea ofertei de bani sau scăderea ratelor dobânzii tinde să devalorizeze moneda locală. A monedă mai slabă pe piețele mondiale poate servi la creșterea exporturilor, deoarece aceste produse sunt efectiv mai puțin costisitoare pentru cumpărarea străinilor. Efectul opus s-ar întâmpla pentru companiile care sunt în principal importatori, afectându-le rezultatele.
-
Efectele au un decalaj de timp
Chiar dacă sunt implementate rapid, efectele macro ale politicii monetare apar în general după ce a trecut ceva timp. Efectele asupra unei economii pot dura luni sau chiar ani pentru a se materializa. Unii economiști cred că banii sunt „doar un văl” și, în timp ce servesc la stimularea unei economii pe termen scurt, nu are efecte pe termen lung, cu excepția creșterii nivelului general al prețurilor fără creșterea economică reală ieșire.
-
Limitări tehnice
Ratele dobânzii pot fi reduse nominal la 0%, ceea ce limitează utilizarea băncii a acestui instrument de politică atunci când ratele dobânzii sunt deja scăzute. Menținerea ratelor foarte scăzute pentru perioade prelungite de timp poate duce la o capcană de lichiditate. Acest lucru tinde să facă instrumentele de politică monetară mai eficiente în timpul expansiunilor economice decât recesiunile. Unele bănci centrale europene au experimentat recent cu un politica dobânzii negative (NIRP), dar rezultatele nu vor fi cunoscute de mult timp.
-
Instrumentele monetare sunt generale și afectează o țară întreagă
Instrumentele de politică monetară, cum ar fi nivelurile ratei dobânzii, au un impact la nivelul întregii economii și nu țin cont de faptul că unele zone din țară ar putea să nu aibă nevoie de stimul, în timp ce statele cu șomaj ridicat ar putea avea nevoie mai mult de stimul. De asemenea, este general, în sensul că instrumentele monetare nu pot fi direcționate pentru a rezolva o anumită problemă sau pentru a stimula o anumită industrie sau regiune.
-
Riscul de hiperinflație
Atunci când ratele dobânzii sunt stabilite prea mici, poate apărea supra-împrumuturi la rate artificial ieftine. Acest lucru poate provoca apoi un balon speculativ, prin care prețurile cresc prea repede și la niveluri absurd de ridicate. Adăugarea mai multor bani la economie poate, de asemenea, risca să provoace o inflație scăpată de sub control din cauza premisei cerere și ofertă: dacă mai mulți bani sunt disponibili în circulație, valoarea fiecărei unități de bani va scădea având în vedere un nivel de cerere neschimbat, ceea ce va face ca prețurile în acești bani să fie nominal mai scumpe.
Avantaje și dezavantaje ale politicii fiscale
Politica fiscală se referă la politicile fiscale și de cheltuieli ale guvernului unei națiuni. O politică fiscală strictă sau restrictivă include majorarea impozitelor și reducerea cheltuielilor federale. O politică fiscală slabă sau expansivă este exact opusul și este utilizată pentru a încuraja creșterea economică. Multe instrumente de politică fiscală se bazează pe economia keynesiană și speră să crească cerere agregată.
-
Poate direcționa cheltuielile către scopuri specifice
Spre deosebire de instrumentele de politică monetară, care sunt de natură generală, un guvern poate direcționa cheltuielile către proiecte specifice, sectoare sau regiuni către stimulează economia unde este perceput ca fiind necesar pentru cei mai mulți.
-
Poate folosi impozitarea pentru a descuraja externalitățile negative
Impozitarea poluatorilor sau a celor care utilizează excesiv resursele limitate poate ajuta la eliminarea efectelor negative pe care le cauzează în timp ce generează venituri guvernamentale.
-
Decalaj scurt
Efectele instrumentelor de politică fiscală pot fi văzute mult mai rapid decât efectele instrumentelor monetare.
-
Poate fi motivat politic
Creșterea impozitelor poate fi nepopulară și periculoasă din punct de vedere politic.
-
Pot fi cheltuite stimulente fiscale pentru importuri
Efectul stimulului fiscal este dezactivat atunci când banii investiți în economie prin economii fiscale sau cheltuieli guvernamentale sunt cheltuiți pentru importurile, trimiterea acelor bani în străinătate în loc să-i păstreze în economia locală.
-
Poate crea deficite bugetare
Un guvern deficit bugetar este atunci când cheltuiește mai mulți bani anual decât ia. Dacă cheltuielile sunt ridicate și impozitele sunt scăzute pentru prea mult timp, așa deficit poate continua să se extindă la niveluri periculoase.
Linia de fund
Politica monetară și fiscală instrumentele sunt utilizate împreună pentru a menține creșterea economică stabilă, cu inflație scăzută, șomaj scăzut și prețuri stabile. Din păcate, nu există niciun glonț de argint sau strategie generică care să poată fi pusă în aplicare, deoarece ambele seturi de instrumente de politică poartă cu ele propriile argumente pro și contra. Utilizat eficient, totuși, beneficiul net este pozitiv pentru societate, în special în stimularea cererii în urma unei crize.