Дивидендные акции растут по мере восстановления облигаций

Основные ходы

Долгосрочные США Казначейские облигации продолжают очень хорошо работать на рынке, что редко случается, когда акции растут. Как я несколько раз отмечал в советнике по графикам, дает имеют тенденцию расти вместе с акциями, а это означает, что облигации должны двигаться вниз.

ETF облигаций казначейства США сроком на 20+ лет iShares (TLT) в настоящее время формирует очень интересную бычью чашка и ручка формирование. Это немного уменьшенная версия того же паттерна, который сформировался и завершился в конце мая, на что я указал в выпуске Chart Advisor от 23 мая.

Я рекомендую использовать Восстановление Фибоначчи привязана к верхней и нижней части модели чашки и ручки, чтобы сделать оценку возможной целевой цены, которая в данном случае составляет 134,17 доллара, как показано на следующем графике. Последние два раза, когда эта модель формировалась, цена акций ETF превышала целевую, так что это может быть несколько консервативная оценка.

Бычий сигнал цен на облигации интересен сам по себе, но он также подчеркивает постоянную проблему роста цен на облигации на бычьем фондовом рынке. Одно из объяснений может заключаться в том, что инвестиции в бизнес сильно сократились за последние три месяца, в то время как это расхождение усиливается.

Если бизнес не инвестирует, значит, он не берет в долг. Если банки не видят большого спроса со стороны заемщиков, процентные ставки падают, что может объяснить многое из того, что мы наблюдаем в этом квартале. Мы, вероятно, не узнаем наверняка, пока на следующей неделе крупные банки не начнут отчитываться о своих доходах.

Однако я думаю, что мы можем сказать, что, несмотря на более высокие максимумы S&P 500, основные фундаментальные показатели все еще демонстрируют некоторые трещины, которые могут ухудшиться в краткосрочной перспективе. Воспользовавшись некоторой частью этой неопределенности за счет инвестиций в приносящие доход акции и облигационные ETF может иметь смысл в качестве стратегии диверсификации.

Рассел 2000

В понедельник индекс S&P 500 вырос до новых максимумов, поскольку инвесторы отреагировали на положительные комментарии о торговых переговорах между США и Китаем. Однако, даже несмотря на то, что маленькие капиталы выиграли, Рассел 2000 все еще далек от своих предыдущих краткосрочных максимумов и далеко от своих исторических максимумов.

Я применил стохастический осциллятор к следующей диаграмме Russell 2000. Этот индикатор был первоначально разработан техником Джорджем Лейном для оценки ценового импульса и поиска бычьих и медвежьих расхождений. Хотя он еще не завершен, вы можете увидеть потенциал для серии более высоких максимумов цены. совпадает с падающими максимумами на осцилляторе (т. е. медвежьей дивергенцией), которая должна быть завершена на следующий день, или два.

Я хотел бы отметить, что такой сигнал не является предвестником медвежьего рынка, но он часто сигнализирует о краткосрочной перспективе. восстановление это может привести к снижению цен до служба поддержки. Вы можете увидеть похожую картину, которая завершилась в апреле и мае. Опять же, это предостерегающий сигнал для быков, чтобы они внимательно обдумывали свою подверженность риску.

Прочитайте больше:

Новые способы обмена чашкой и узором ручки

4 главных ошибки коррекции Фибоначчи, которых следует избегать

Включите дивиденды в свой портфель

Индикаторы риска - рост прибыли

Уже в этом выпуске я указал на два индикатора риска, которые немного медвежьи. Рост цен на облигации и медвежьи расхождения заслуживают внимания, но я ожидаю, что в долгосрочной перспективе руководство от заработка, чтобы быть более важным сигналом.

Исторически устойчивым медвежьим рынкам предшествовал отрицательный рост квартальной прибыли в годовом исчислении. Тот факт, что прибыль не снизилась в четвертом квартале 2018 года, является одной из главных причин, по которой рынок так резко восстановился в январе-марте этого года.

Медвежьи шоки в 2015 году сопровождались снижением темпов роста прибыли, что вы можете увидеть на следующем графике. Обычно это то, что мы видим, когда рынок ожидает более продолжительного периода плоской или отрицательной торговли. Сильному спаду в первом квартале 2018 года также предшествовал отрицательный рост в четвертом квартале 2017 года.

Как я уже упоминал, темпы роста прибыли по сравнению с тем же кварталом прошлого года все еще были положительными в четвертом квартале 2018 года, но приближались к отрицательной территории. На окончательной диаграмме вы пока не видите того, что отчеты за первый квартал практически не изменились по сравнению с за предыдущий год, поэтому не потребуется много времени, чтобы отчеты за второй квартал стали отрицательными по сравнению с прошлым годом. основание.

Это ставит трейдеров в интересное положение. С одной стороны, хорошо известны риски потенциального снижения в июле и августе. Однако мы должны предположить, что некоторые из них уже учтены на рынке. Я думаю, что действия ФРС в июле могут компенсировать часть потенциального ущерба отрицательного квартала, как это было в 2013 году. Это не будет долгосрочным решением, но указывает на возможность быстрого отскока от поддержки, если цены упадут со своих максимумов.

Прочитайте больше:

Понимание цен и доходности облигаций

Как Amazon использует звездную силу Тейлор Свифт для Prime Day

Универсальный дисплей удваивается на фоне большого спроса

Итог - фиксированная торговля до отчета о трудозатратах

Это укороченная неделя, и торговля обычно довольно тихая до и сразу после праздников Четвертого июля. Отчет о рабочей силе за июнь будет выпущен в пятницу, что может вызвать некоторую волатильность перед выходными. Однако я ожидаю, что рынок действительно начнет двигаться в том или ином направлении, поскольку инвесторы готовятся к тому, что отчеты банков начнут поступать в конце следующей недели.

Прочитайте больше:

Что нужно знать об отчете о занятости

3 графика, которые предполагают, что европейские акции возглавляют рост

Изучите основы инвестирования

Понравилась эта статья? Получите больше подписываясь для информационного бюллетеня Chart Advisor.