Почему акции Apple достигли пика

(Примечание: автор этого фундаментального анализа - финансовый писатель и портфельный менеджер.)

Apple Inc. (AAPL) акции выросли примерно на 36% за последние три года, примерно до 172 долларов, что легко превосходит рост индекса S&P 500 примерно на 26% за то же время. Но акции Apple, возможно, уже достигли пика в 2018 году, поскольку аналитики урезают свои прогнозы по прибыли и выручке, а настроения становятся негативными.

В статье Investopedia от 4 апреля отмечалось, что акции выглядели так, как будто они были готовы упасть примерно на 10%, основываясь на техническом анализе в краткосрочной перспективе. Но вопиющим долгосрочным красным флагом является то, что акции Apple в настоящее время торгуются на верхнем пределе своего исторического мультипликатора прибыли, в 13,3 раза превышающем прогнозную прибыль 2019 года в 13 долларов на акцию. (Подробнее см. Также: Акции Apple могут откатиться на 10% в краткосрочной перспективе.)

Множественный пик PE

За последние три года пиковая прибыль акций Apple в 14-15 раз превышала прогнозную годовую прибыль. Это был тот случай, когда в феврале 2015 года цена акции превысила 130 долларов за акцию при годовом форвардном PE 14,5, в результате чего акции упали ниже 100 долларов в 2016 году. В 2017 году коэффициент PE дважды превышал примерно 14,5. В 2017 году акции также смогли продолжить рост, поскольку оценки аналитиков росли выше, но в 2018 году это уже не так. Это означает, что акции Apple, вероятно, пострадают.

AAPL данные YCharts

Настроения аналитиков меняются

Аналитики отходят от позитивного прогноза по акциям Apple с начала 2018 года. Согласно данным Ycharts, количество аналитиков, оценивающих акции как "покупаемые", сократилось до 17 с 22 в начале года. Между тем, количество аналитиков, оценивающих акции «лучше рынка», также снизилось до 7 с 9. Из 41 аналитика, рассматривающего акции, только 59% оценивают акции как «покупайте» или «лучше», что ниже 77% в начале 2018 года. (Подробнее см. Также: Основные акционеры Apple в 2018 году.)

Рекомендации по покупке AAPL данные YCharts

Сокращение оценок

Причина, по которой аналитики меняют свои взгляды на Apple, заключается в том, что они снижают свои прогнозы выручки и прибыли в будущем. С начала 2018 года аналитики снизили прогноз выручки и теперь прогнозируют выручку в 2019 году в размере 271 миллиарда долларов по сравнению с 280 миллиардами долларов, что означает снижение примерно на 3%. Кроме того, с середины марта аналитики снизили прогноз прибыли на 2019 год с 13,15 до 13 долларов на акцию, что на 1,2% меньше. Это означает, что акции Apple не будут иметь преимущества от роста прибыли, чтобы помочь поднять акции вверх в 2018 году, если эта тенденция к снижению оценок сохранится.

AAPL данные YCharts

Если аналитики не увидят причины начать повышать свои прогнозы выручки и прибыли на ближайшие кварталы, акции Apple могут продолжать бороться или даже уже достигли пика в 2018 году.

Майкл Крамер - основатель ООО «Мотт Кэпитал Менеджмент», зарегистрированный инвестиционный консультант и менеджер активно управляемого долгосрочного портфеля тематического роста компании. Крамер обычно покупает и держит акции на срок от трех до пяти лет. Щелкните здесь, чтобы увидеть биографию Крамера и его портфолио.. Представленная информация предназначена только для образовательных целей и не предназначена для предложения или ходатайства о продаже или покупке каких-либо конкретных ценных бумаг, инвестиций или инвестиционных стратегий. Инвестиции сопряжены с риском и, если не указано иное, не гарантированы. Обязательно сначала проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом и / или налоговым специалистом, прежде чем реализовывать любую стратегию, описанную здесь. По запросу консультант предоставит список всех рекомендаций, сделанных за последние двенадцать месяцев. Прошлые результаты не указывают на будущие результаты.