Определение доходности денежного рынка

Что такое доходность денежного рынка?

Доходность денежного рынка - это процентная ставка, полученная при инвестировании в ценные бумаги с высокой ликвидностью и сроком погашения менее одного года, такие как оборотные депозитные сертификаты, Казначейские векселя США и муниципальные банкноты. Доходность денежного рынка рассчитывается путем умножения доходности периода владения на 360-дневный банковский год, разделенный на дни до погашения. Его также можно рассчитать с помощью дисконтная доходность банка.

Доходность денежного рынка тесно связана с доходностью CD-эквивалента и доходность в эквиваленте облигации (БЕЙ).

Понимание доходности денежного рынка

В денежный рынок является частью более широких финансовых рынков, которая имеет дело с высоколиквидными и краткосрочными финансовыми ценными бумагами. Рынок связывает заемщиков и кредиторов, которые хотят заключить сделки с краткосрочными инструментами в одночасье или на несколько дней, недель или месяцев, но всегда менее чем на год.

Активными участниками этого рынка являются банки, фонды денежного рынка, брокеры и дилеры. Примеры ценных бумаг денежного рынка включают: Депозитные сертификаты (КОМПАКТ ДИСК), казначейские обязательства (ГКО), коммерческие бумаги, муниципальные векселя, краткосрочные ценные бумаги, обеспеченные активами, евродолларовые депозиты и договоры обратного выкупа. Таким образом, чтобы получить доходность денежного рынка, необходимо иметь счет денежного рынка. Банки, например, предлагают счета на денежном рынке, потому что им необходимо занимать средства на краткосрочной основе, чтобы покрыть резервные требования и участвовать в межбанковском кредитовании.

Инвесторы денежного рынка получают компенсацию за ссуду средств организациям, которым необходимо выполнить свои краткосрочные долговые обязательства. Эта компенсация обычно имеет форму переменных процентных ставок, определяемых текущей процентной ставкой в ​​экономике. Поскольку ценные бумаги денежного рынка считаются низко обычный рискдоходность денежного рынка будет ниже, чем доходность акций и облигаций, но выше, чем процентные ставки по стандартным сберегательным счетам.

Расчет доходности денежного рынка

Хотя процентные ставки указываются ежегодно, указанные проценты могут фактически начисляться раз в полгода, квартал, ежемесячно или даже ежедневно. Доходность денежного рынка рассчитывается с использованием доходность в эквиваленте облигации (BEY) на основе 360-дневного года, который помогает инвестору сравнить доходность облигации, по которой выплачивается купон на годовой основе, с облигацией, по которой выплачиваются полугодовые, квартальные или любые другие купоны.

Формула доходности денежного рынка:

Доходность денежного рынка = Доходность периода владения x (360 / Срок до погашения)

Доходность денежного рынка = [(номинальная стоимость - цена покупки) / цена покупки] x (360 / время до погашения)

Например, казначейский вексель на 100 000 долларов Номинальная стоимость выпущен на сумму 98 000 долларов США и подлежит погашению через 180 дней. Доходность денежного рынка составляет:

• = (100 000–98 000 долл. США / 98 000 долл. США) x 360/180
• = 0,0204 х 2
• = 0,0408, или 4,08%

Доходность денежного рынка незначительно отличается от банковская скидка доходность, которая рассчитывается на основе номинальной стоимости, а не покупной цены. Однако доходность денежного рынка также может быть рассчитана с использованием дисконтной доходности банка, как показано в следующей формуле:

Доходность денежного рынка = Банковская дисконтная доходность x (Номинальная стоимость / Цена покупки)

Доходность денежного рынка = доходность дисконта банка / [1 - (номинальная стоимость - цена покупки / номинальная стоимость)]

Где дисконтная доходность банка = (номинальная стоимость - цена покупки) / номинальная стоимость x (360 / время до погашения)