Узнайте, как происходят слияния и почему

Что такое слияние?

Слияние - это соглашение, по которому две существующие компании объединяются в одну новую компанию. Есть несколько типов слияний, а также несколько причин, по которым компании завершают слияния. Слияние и поглощение обычно используются для расширения охвата компании, выхода в новые сегменты или получения доля рынка. Все это сделано для увеличения акционерной стоимости. Часто во время слияния компании имеют оговорка о запрете магазина для предотвращения покупок или слияний дополнительных компаний.

Как работает слияние

Слияние - это добровольное слияние двух компаний на в целом на равных условиях в одно новое юридическое лицо. Фирмы, согласившиеся на слияние, примерно равны по размеру, клиентам и масштабу операций. По этой причине термин "

слияние равных"иногда используется. Приобретения, в отличие от слиянийили, как правило, не добровольно и вовлекают одну компанию в активную покупку другой.

Слияния чаще всего проводятся для увеличения доли рынка, снижения операционных затрат, расширения на новые территории, объединять общие продукты, увеличивать выручку и увеличивать прибыль - все это должно приносить пользу фирмам. акционеры. После слияния акции новой компании распределяются между существующими акционерами обоих первоначальных предприятий.

Из-за большого количества слияний компания паевой фонд была создана, что дало инвесторам возможность получить прибыль от сделок по слиянию. Фонд фиксирует спред или сумму, оставшуюся между ценой предложения и ценой торговли. Фонд слияния от Westchester Capital Funds существует с 1989 года. Фонд инвестирует в компании, публично объявившие о слиянии или поглощении. Для инвестирования в фонд требуется минимальная сумма в размере 2000 долларов США, при этом процентная ставка составляет 2,01%. коэффициент расходов. Фонд приносил 6,1% годовых с момента его создания в 1989 году по состоянию на 29 апреля 2020 года.

Типы слияний

Существуют различные типы слияний, в зависимости от целей вовлеченных компаний. Ниже приведены некоторые из наиболее распространенных типов слияний.

Конгломерат

Это слияние двух или более компаний, занимающихся несвязанными видами деятельности. Фирмы могут работать в разных отраслях или в разных географических регионах. Чистый конгломерат включает две фирмы, не имеющие ничего общего. С другой стороны, смешанный конгломерат возникает между организациями, которые, работая в несвязанные бизнес-операции, на самом деле пытаются получить расширение продукта или рынка через слияние.

Компании без пересекающихся факторов будут объединяться только в том случае, если это имеет смысл с точки зрения благосостояния акционеров, то есть если компании могут создавать синергия, что включает в себя повышение ценности, производительности и экономии средств. Слияние конгломерата произошло, когда в 1995 году The Walt Disney Company объединилась с American Broadcasting Company (ABC).

Родственный

А родственное слияние также известно как слияние с расширением ассортимента. В этом типе это объединение двух или более компаний, которые работают на одном рынке или в одном секторе с частично совпадающими факторами, такими как технологии, маркетинг, производственные процессы и исследования и разработки (НИОКР). Слияние с расширением продукта достигается, когда новая продуктовая линейка одной компании добавляется к существующей продуктовой линейке другой компании. Когда две компании становятся одной в рамках расширения продукта, они могут получить доступ к более широкой группе потребителей и, таким образом, к большей доле рынка. Примером аналогичного слияния является объединение Citigroup в 1998 году с компанией Travellers Insurance, двумя компаниями, предлагающими дополнительные продукты.

Расширение рынка

Этот тип слияния происходит между компаниями, которые продают одни и те же продукты, но конкурируют на разных рынках. Компании, которые участвуют в слиянии с целью расширения рынка, стремятся получить доступ к большему рынку и, таким образом, к большей клиентской базе. Чтобы расширить свои рынки сбыта, в 2002 году произошло слияние Eagle Bancshares и RBC Centura.

По горизонтали

А горизонтальное слияние происходит между компаниями, работающими в одной отрасли. Слияние обычно является частью консолидации двух или более конкурентов, предлагающих одинаковые продукты или услуги. Такие слияния обычны в отраслях с меньшим количеством фирм, и цель состоит в том, чтобы создать более крупный бизнес с большей долей рынка и эффект масштаба поскольку конкуренция между меньшим количеством компаний, как правило, выше. Слияние Daimler-Benz и Chrysler в 1998 году считается горизонтальным слиянием.

Вертикальный

Когда две компании, которые производят запчасти или услуги для слияния продуктов, называют объединение вертикальное слияние. Вертикальное слияние происходит, когда две компании работают на разных уровнях в рамках одной отрасли. цепочка поставок совмещают свои операции. Такие слияния проводятся для увеличения синергии, достигаемой за счет снижения затрат, которое возникает в результате слияния с одной или несколькими сбытовыми компаниями. Один из самых известных примеров вертикального слияния произошел в 2000 году, когда интернет-провайдер America Online (AOL) объединился с медиа-конгломератом Time Warner.

Примеры слияний

Anheuser-Busch InBev (БУТОН) является примером того, как слияния работают и объединяют компании вместе. Компания является результатом многочисленных слияний, консолидаций и расширения рынка пива. Недавно названная компания, Anheuser-Busch InBev, является результатом слияния трех крупных международных компаний по производству напитков - Interbrew (Бельгия), Ambev (Бразилия) и Anheuser-Busch (США).

Ambev объединилась с Interbrew, объединив трех и пяти крупнейших пивоваренных компаний мира. Когда Ambev и Anheuser-Busch объединились, это объединило первое и два крупнейших пивоваренных завода в мире. Этот пример представляет собой как горизонтальное слияние, так и расширение рынка, поскольку это была консолидация отрасли, но также расширила международный охват всех брендов объединенной компании.

Сумма крупнейших слияний в истории составила более 100 миллиардов долларов каждое. В 2000 году Vodafone приобрела Mannesmann за 181 миллиард долларов, чтобы создать крупнейшую в мире компанию мобильной связи. В 2000 году AOL и Time Warner объединились по вертикали в сделку на 164 миллиона долларов, которая стала одним из крупнейших провалов в истории. В 2014 году Verizon Communications выкупила 45% акций Vodafone в Vodafone Wireless за 130 миллиардов долларов.