Варианты vs. Фьючерсы: основные рыночные различия

An опционный контракт дает инвестору право, но не обязанность, покупать (или продавать) акции по определенной цене в любое время, пока действует договор. Напротив, фьючерсы Контракт требует, чтобы покупатель приобрел акции - а продавец их продавал - в конкретную дату в будущем, если только позиция держателя не будет закрыта до истечения срока действия.

Опционы и фьючерсы - это финансовые продукты, которые инвесторы могут использовать, чтобы зарабатывать деньги или живая изгородь текущие инвестиции. И опцион, и фьючерс позволяют инвестору купить инвестицию по определенной цене к определенной дате. Но рынки поскольку эти два продукта сильно различаются по принципу работы и степени риска для инвестора.

Опции

Опционы основаны на стоимости базового актива безопасность например сток. Как отмечалось выше, опционный контракт дает инвестору возможность, но не обязанность, купить или продать актив по определенной цене, пока контракт все еще действует. Инвесторам не нужно покупать или продавать актив, если они решат этого не делать.

Опционы - это производная форма инвестиций. Они могут быть предложениями о покупке или продаже акций, но не представляют фактического владения соответствующими инвестициями до тех пор, пока соглашение не будет заключено.

Покупатели обычно платят премия для опционных контрактов, которые отражают 100 акций базового актива. Премии обычно представляют собой страйк цена- курс покупки или продажи до истечения срока контракта. Эта дата указывает день, к которому контракт должен быть использован.

Типы опционов: опционы колл и пут

Вариантов всего два: Варианты звонка и опционы пут. Опцион колл - это предложение купить акцию по цене исполнения до истечения срока действия соглашения. Опцион пут - это предложение продать акцию по определенной цене.

Давайте рассмотрим пример каждого - первого опциона колл. Инвестор открывает опцион колл на покупку акций XYZ по цене 50 долларов. страйк цена когда-нибудь в течение следующих трех месяцев. Акции в настоящее время торгуются по 49 долларов. Если цена акции подскочит до 60 долларов, покупатель колл может воспользоваться правом купить акцию по цене 50 долларов. Затем этот покупатель может немедленно продать акции за 60 долларов с прибылью 10 долларов за акцию.

Другие возможности

В качестве альтернативы покупатель опциона может просто продать колл и положить в карман выгода, поскольку опцион колл стоит 10 долларов за акцию. Если опцион торгуется ниже 50 долларов на момент истечения контракта, опцион бесполезен. Покупатель колл теряет авансовый платеж за опцион, называемый премией.

Между тем, если инвестор владеет опционом пут на продажу XYZ по 100 долларов, а цена XYZ упадет до 80 долларов до истечения срока действия опциона, инвестор получит 20 долларов за акцию за вычетом стоимости премии. Если цена XYZ выше 100 долларов в истечение срока, опцион бесполезен, и инвестор теряет уплаченную авансом премию. Либо покупатель пут, либо продавец могут закрыть свою опционную позицию, чтобы зафиксировать прибыль или убыток в любое время до истечения срока его действия. Это делается путем покупки опциона в случае продавца или продажи опциона в случае покупателя. Покупатель пут может также воспользоваться правом продажи по цене исполнения.

Фьючерсы

Фьючерсный контракт - это обязательство продать или купить актив в более поздний срок по согласованной цене. Фьючерсные контракты представляют собой настоящую хеджирующую инвестицию, и их легче всего понять, если рассматривать их с точки зрения товары как кукуруза или масло. Например, фермер может захотеть заранее зафиксировать приемлемую цену на случай, если рыночные цены упадут до того, как урожай будет доставлен. Покупатель также хочет заранее зафиксировать цену, если цены вырастут к моменту доставки урожая.

Примеры

Продемонстрируем на примере. Предположим, что два торговцы соглашаются на цену фьючерсного контракта на кукурузу в размере 50 долларов за бушель. Если цена на кукурузу поднимется до 55 долларов, покупатель контракта сделает 5 долларов за баррель. С другой стороны, продавец проигрывает в более выгодной сделке.

Рынок фьючерсов значительно расширился за пределы рынка нефти и кукурузы. Фьючерсы на акции можно покупать на отдельные акции или на индексы, такие как S&P 500. Покупатель фьючерсного контракта не обязан вносить полную сумму контракта авансом. Процент от цены, называемый начальная маржа оплачивается.

Например, фьючерсный контракт на нефть составляет 1000 баррелей нефти. Соглашение о покупке фьючерсного контракта на нефть по цене 100 долларов США эквивалентно соглашению на сумму 100 000 долларов США. Покупатель может быть обязан заплатить несколько тысяч долларов за контракт и может быть должен больше, если эта ставка на направление рынка окажется неверной.

Кто торгует фьючерсами?

Фьючерсы были изобретены для институциональные покупатели. Эти дилеры намереваются фактически завладеть баррелями сырой нефти для продажи нефтеперерабатывающим предприятиям или тоннами кукурузы для продажи дистрибьюторам в супермаркетах. Установление цены заранее делает предприятия по обе стороны контракта менее уязвимыми для больших цен. качели.

Розничные покупателитем не менее, покупайте и продавайте фьючерсные контракты, делая ставку на направление цены лежащая в основе безопасность. Они хотят получить прибыль от изменения цены фьючерсов, вверх или вниз. Они не собираются фактически завладеть какими-либо продуктами.

Ключевые отличия

Помимо отмеченных выше различий, есть и другие вещи, которые отличают опционы и фьючерсы. Вот еще несколько важных различий между этими двумя финансовыми инструментами. Несмотря на возможность получить прибыль с опционами, инвесторам следует опасаться риски связанные с ними.

Опции

Поскольку они имеют тенденцию быть довольно сложными, опционные контракты имеют тенденцию быть рискованными. Опционы колл и пут обычно сопряжены с одинаковой степенью риска. Когда инвестор покупает опцион на акции, единственным финансовым обязательством является стоимость премии на момент покупки контракта.

Однако, когда продавец открывает опцион пут, этот продавец несет максимальную ответственность в размере базовой цены акции. Если пут-опцион дает покупателю право продать склад при 50 долларах за акцию, но акция падает до 10 долларов, лицо, инициировавшее контракт, должно согласиться на покупку акций по цене контракта, или 50 долларов за акцию.

Риск для покупателя опциона колл ограничивается авансовой премией. Эта премия увеличивается и уменьшается на протяжении всего срока действия контракта. Он основан на ряде факторов, в том числе от того, насколько далеко цена исполнения от текущей цены базовой ценной бумаги, а также от того, сколько времени остается в контракте. Эта премия выплачивается инвестору, открывшему опцион пут, также называемый автор опционов.

Автор опционов

Продавец опционов находится на другой стороне сделки. У этого инвестора неограниченный риск. Предположим, что в приведенном выше примере цена акции выросла до 100 долларов. Автор опциона будет вынужден купить акции по 100 долларов за акцию, чтобы продать их покупателю по требованию по 50 долларов за акцию. В обмен на небольшую премию продавец опциона теряет 50 долларов на акцию.

Либо покупатель опциона, либо его продавец могут закрыть свои позиции в любое время, купив опцион колл, который вернет их во флэш. Прибыль или убыток - это разница между полученной премией и стоимостью выкупа опциона или выхода из сделки.

Фьючерсы

Опционы могут быть рискованными, но фьючерсы более рискованы для отдельного инвестора. Фьючерсные контракты предполагают максимальную ответственность как перед покупателем, так и перед продавцом. По мере движения цены базовой акции любой из сторон соглашения может потребоваться внести больше денег в свою торговлю. Счета выполнять ежедневные обязанности. Это связано с тем, что прибыль по фьючерсным позициям автоматически отмечен на рынке daily, то есть изменение стоимости позиций, вверх или вниз, переводится на фьючерсные счета сторон в конце каждого торгового дня.

Примеры опционов и фьючерсов

Опции

Ситуация усложняется тем, что опционы покупаются и продаются на фьючерсы. Но это позволяет проиллюстрировать разницу между опционами и фьючерсами. В этом примере один опционный контракт на золото на Чикагская товарная биржа (CME) имеет в качестве базового актива один фьючерсный контракт на золото на COMEX.

An инвестор опционов может приобрести опцион колл с премией в размере 2,60 доллара США за контракт со страйк-ценой 1600 долларов США, истекающей в феврале 2019 года. Держатель этого опциона имеет оптимистичный взгляд на золото и имеет право принять позицию по базовому фьючерсу на золото до истечения срока действия опциона после закрытия рынка в феврале. 22, 2019. Если цена на золото поднимется выше страйк-цены в 1600 долларов, инвестор воспользуется правом купить фьючерсный контракт. В противном случае инвестор допустит истечение срока действия опционного контракта. Максимальный убыток - это премия в размере 2,60 доллара, уплаченная за контракт.

Фьючерсный контракт

Вместо этого инвестор может решить купить фьючерсный контракт на золото. Базовым активом одного фьючерсного контракта является 100 тройских унций золота. Это означает, что покупатель обязан принять 100 тройские унции золота у продавца в дату поставки, указанную во фьючерсном контракте. Если предположить, что трейдер не заинтересован в фактическом владении золотом, контракт будет продан до Дата доставки или перешел на новый фьючерсный контракт.

По мере того, как цена на золото растет или падает, сумма прибыли или убытка составляет зачислен или списанный на счет инвестора в конце каждого торгового дня. Если цена на золото на рынке падает ниже контрактной цены, согласованной покупателем, покупатель фьючерса по-прежнему обязан уплатить продавцу более высокую контрактную цену в день поставки.